CPI

07-26基金

等著，等著，等著…….. 全世界都翹首等待超過大半年，聯準會終於要降息了嗎？聯準會主席鮑爾在近期發表言論表示，聯準會不一定需要等到通膨降到 2% 才開始降息！再加上 7 月初公布的最新數據，都讓聯準會更有底氣，在抑制通膨方面，確實取得了更多進展並已見到多項更好的數據，如此鼓舞了市場對於聯準會即將降息的共識愈來愈濃厚。

07-23基金

美小型股勁揚多頭初升段？跌深反彈？7/11 公布放緩的美國 6 月 CPI 後，聯邦基金期貨市場快速定價今年 2~3 碼降息空間，對小型企業而言，資金成本壓力有望減輕，加上「川普交易」興起，其主張的貿易保護主義可能有利於小型企業的聯想，激勵跌深的美國小型股近期展現活力，與上半年贏家的大型科技股展開資金輪動。

07-22基金

美 6 月 CPI 年增率 3%，低於預期 3.1%，核心 CPI 年增 3.3%，低於預期 3.4%，CPI 連續三個月降溫，提振 9 月降息機率，CME 利率期貨顯示 9 月降息機率由 7 成升至 8 成以上，且全年降息幅度預期由 2 碼升至 3 碼。

07-19美股雷達

投資人已鎖定聯準會 (Fed) 會在 9 月降息，但未來仍有眾多不確定性，其中新冠疫情時期和供應模式變化、新的地緣政治緊張局勢，甚至若川普勝選引發的關稅風險，都有可能讓 Fed 在降息方面面臨和升息一樣具挑戰性。Fed 主席鮑爾曾表示，降息代表政策的「重大」變化，從新冠疫情時期的對抗通膨戰爭轉向寬縮貨幣政策階段。

07-19基金

FED 主席發言再釋鴿訊，帶動台股表現居前，輝達 GB200 將於第三季開始量產出貨，加上電子旺季將至，然而市場對於輝達 (Nvidia) 反壟斷疑慮與美國第二季財報法說來臨等訊息影響，美台兩地科技股進入整理態勢，短線修正降溫後，搭配第三季旺季來臨，市場仍樂觀看待 AI 相關族群，AI 中長期趨勢偏多格局不變，加權指數有望維持震盪偏多走勢，操作方面，選股首考慮 AI、創新科技相關族群。

07-18基金

加權股價指數近 6 個月價量表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/07/17）野村腳勤觀點：準備好迎接半導體大循環台積電 4 月法說會時意外下修半導體市場產望，讓許多半導體公司前景蒙上陰影，儘管如此，18 日台積電法說會登場，市場仍舊樂觀看待，除了看好台積電有機會上調全年營收財測，更重要是的對於半導體業的看法估計也不會太弱，關鍵在於過去三個月內美國經濟展現出韌性，且消費未如想像中疲弱，許多終端客戶如蘋果、特斯拉的營運狀況打敗分析師預期，這是市場看法轉為樂觀的主要原因，而現在看來 9 月聯準會高機率啟動降息，同時間蘋果將推出 AI 新機，後續還有特斯拉積極購買自駕車 AI 晶片，客戶端拉貨的力道應不會太弱，此外目前半導體庫存也已回到疫情前的健康水位，我們樂觀看待在明後兩年，半導體業有機會重現如疫情期間 NB/PC 般的大循環行情。

07-17專家觀點

美國 6 月 CPI 數據降溫超乎預期下，芝加哥商業交易所（CME）FedWatch 工具顯示，Fed 9 月降息機率已達 90 以上；且 11 月跟 12 月極可能再降息一碼。依我們一路預告的第 2 次降息利多 = 實現見高點來看，台股 11 月前皆是做多安全區。

07-17基金

鮑爾國會聽證發言釋放鴿訊，美國 6 月 CPI 放緩，加上台積電第二季財測達標，帶動台股 7/11 再創歷史新高，FED 主席發言強化市場對於降息的預期，今年上半年台股大漲，雖然歷經波動，但也居高不下， AI 概念股幾乎已漲過一輪，AI 進入日常生活的速度比預測中更快，AI 相對應的各大軟硬體廠商，正以加速彼此的合作速度飛躍式的成長，而這一切都只是剛剛才開始，根據數據公司 Statista 的預測，AI 產業到 2030 年複合成長率高達 28%。

07-16基金

今日 (7/16) 進入 ETF 除息日，由於台積電法說會將於 7/18 登場，外界紛紛看好台積電下半年持續火熱，也帶動相關 ETF 在配息後將看好可在短期內填息成功。而過往 ETF 配息後都是投資人看重逢低加碼的時機點，以目前 AI 風潮持續帶動台股供應鏈上揚情況下，市值型 ETF 除了填息外，更有機會再創高峰，此時入場不外乎是個好時機。

07-16基金

好數據！6 月 CPI 提供更多通膨下行證據美國 6 月核心 CPI 年增率 3.3%，低於 5 月及市場預期的 3.4%，創下近三年最低增速。核心商品年減 0.5%，為連續 6 個月萎縮；核心服務年增 3.8% 呈現連續 3 個月下滑態勢。

07-16基金

根據日本財務省公布的統計資料，截至 6 月 28 日，外資今年以來累計買超金額擴大至 5.99 兆日圓，超越了近 10 年的任一單年度紀錄。日本企業持續完善公司治理，提升資產負債表上的資本效率和積極回饋股東。截至 2024 年 5 月底，東證主板已有 63% 企業按照要求提供改善股價淨值比 (P/B ratio) 與股東權益報酬率 (ROE) 行動的初步計劃，預估未來 2 至 3 年的時間此行動將持續發酵，日股將持續享有價值重估 (Re-Rating) 的上漲動能，日股可望續譜榮景。

07-16外匯

美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾 2023 年 (去年)12 月曾表示，降息是全世界與 FED 決策者都在討論的話題，令投資者對金融環境寬鬆的前景感到樂觀，似乎準備迎來各國央行轉向低利率，降低借貸成本，但事實證明，2024 年 (今年) 以來主要央行面臨的通貨膨脹更持久、經濟和工資增長更具韌性，導致主要央行中僅有加拿大央行 (BOC)、歐洲央行 (ECB) 和瑞士央行 (SNB) 在今年 6 月溫和降息 25 個基點，期待已久的積極聯合寬鬆貨幣政策，恐已經化為泡影。

07-15台股新聞

美國總統參選人川普，週末傳出遭到槍擊，不少投資人擔憂股市崩盤或者類似像過去台灣 319 槍擊案一樣重挫，是老師的會員並不會有這樣的問題，除了節目已經公開持股精簡至 2-3 檔，週日會員影音就已經向會員分析評估槍擊事件並沒有影響，還有台股開盤前可以觀察什麼? 這就是跟上專業的價值。

07-15基金

台股 ETF 除息旺季來臨，市場關注元大台灣 50（0050）、富邦台 50（006208）等重量級市值型 ETF 將在今（16）日除息。不過，台股持續創新高，壓縮了股息殖利率表現，但卻有個令人驚奇的發現，有一檔低調市值型 ETF－FT 臺灣 Smart ETF（00905）默默飆漲，近一周漲幅近 7% 勇冠整體台股 ETF，打敗全部市值型、主題型 ETF，甚至打趴「正 2」的台股，然而單次股息殖利率仍是 16 日除息的最高一檔，重點股價還超低好入手。

07-15專家觀點

上週美國公佈密大消費者信心指數及 PPI 年增率，數據皆維持正向，加上美國 6 月 CPI 數據降溫超乎預期下，這代表市場期待的降息就快要來了 (目前有 7 成以上機會 9 月會降息)。而在真正降息之前，也就是 7 月~ 9 月，這段升息循環結束、確定要降息，但還沒真正降息的期間，配合經濟溫和增長、低利率、低通膨及低失業率，這種不太冷、不太熱的經濟狀態，這可是真正懂股市的主力，夢寐以求的美好時光呢！請記住，江江之前已多次預告，等到第 2 次降息，才需要高度提防風險 (12 月)，現在股市還有好幾個月的時間處在多頭領域，投資人務必把握邪惡 5 波的獲利機會。

07-12美股雷達

投資人消化最新通膨數據及其對利率的影響，美國公債殖利率周五 (12 日) 小幅走高。美東時間清晨 6:29，10 年期公債殖利率上漲 3.5 個基點至 4.227%。2  年期公債殖利率上漲 1.6 個基點至 4.521%。殖利率和價格呈反比關係。

07-12基金

2023 整年日股表現一馬當先，TOPIX 指數漲幅達 28.3%，在全球主要股市當中表現最佳！進入 2024 年以後，日股在外資持續的追捧下氣勢如虹，日經 255 指數更是一舉站上 4 萬點大關，刷新歷史新高！在長線利多題材支撐與資金的持續追捧下，日股持續領先全球主要股市表現。

07-12基金

搶息買盤大軍壓境，FT 臺灣 Smart ETF（00905）爆史上天量衝出 17,538 張，近一周（7/8~7/10）漲幅逾 3%，為台股市值型 ETF 第一強；不過，留意 00905 公開說明書，可發現 00905 並無近期坊間台股高股息 ETF 具備的平準金制度，為避免開放過多申購而稀釋既有投資人的股息，富蘭克林華美投信已於 10 日公告，11 日起暫停初級市場申購，投資人需留意買貴及溢價收斂風險。

07-12美股雷達

舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 周四 (11 日) 表示，近期數據顯示通膨降溫令人鬆了一口氣，預估物價壓力和就業市場的進一步疲軟將成為降息的依據。戴莉是今年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票委員之一。戴莉說：「根據我們今天收到的資訊，包括就業、通膨、國內生產毛額 (GDP) 成長和經濟前景等數據，我認為可能有必要進行一些政策調整。

07-11外匯

根據路透周四 (11 日) 報導，日元兌美元匯率飆升近 3%，創下自 2022 年底以來最大單日漲幅，日本當地媒體將此歸因於當局的一輪買入，好支撐處在 38 年低點的日元。美元兌日元匯率一度跌近 157.40 的低點，日元升值的規模和速度讓交易員對日本干預的可能性保持警惕，此前美國公布通膨數據低於預期，提振聯準會 (Fed) 很快降息預期。