FOMC
綜合外媒周一 (15 日) 報導，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，聯準會 (Fed) 上周降息後，貨幣政策已處於良好位置，有能力因應未來一年經濟與通膨走勢。他指出，隨著就業市場逐步降溫，通膨風險已有所緩解，Fed 正努力在抑制物價與避免對就業市場造成過度衝擊之間取得平衡。
美股雷達
美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 周日 (14 日) 公開表態，若被提名為下一任聯準會 (Fed) 主席，將在尊重央行獨立性的前提下，參考總統川普的政策建議。這項言論回應了川普先前關於應直接參與利率決策的聲明，引發市場對 Fed 未來政策方向的關注。
根據《彭博》周五 (12 日) 報導，聯準會 (Fed) 官員對於 2026 年前美國經濟風險與利率政策走向的看法出現明顯分歧，顯示這場圍繞通膨與就業市場的辯論，將持續延燒至明年。包括兩位將於 2026 年進入利率決策投票行列的官員在內，多名決策者周五公開表態，對是否應持續降息、或暫時按兵不動，立場南轅北轍。
綜合外媒周五 (12 日) 報導，聯準會 (Fed) 本周降息決策出現明顯分歧，多名反對降息的官員在會後說明立場時，聚焦於通膨仍高於目標、且近期官方數據不足的疑慮。其中，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 雖對明年降息前景相對樂觀，卻選擇在本次會議投下反對票，顯示 Fed 內部在降息時機與風險評估上，仍存在不小歧見。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/10）野村腳勤觀點：ASIC+GPU 雙核心時代來臨近期 TPU 成為市場火熱焦點，而除了 TPU，AWS 也在年度大會中推出新一代 AI 晶片 Trainium3，不僅效能較前代提升 4 倍，最高可將 AI 模型訓練與推論成本降低 50%，宣告 ASIC 晶片時代已經來臨。
鉅亨新視界
美國 11 月 ADP 就業報告顯示私人部門就業減少 32,000 人、低於市場預期，帶動市場對 12 月 FOMC 再降息一碼的押注持續升溫，股市風險偏好回暖、美元走弱、長天期殖利率走低的「壞消息變好消息」情境再現。ADP 今年下半年就業創造「停滯」、且小型企業為主要拖累；市場預估聯準會 12 月降息機率攀升、期貨市場透過 CME FedWatch 顯示降息機率居高不下。
鉅亨新視界
聯準會降息預期峰迴路轉，自 4 月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且 11 月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12 月降息機率從不到五成迅速突破 80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 結束為期兩天的政策會議後，於台灣時間周四 (11 日) 凌晨三點公布利率決策，決定將聯邦基金利率目標區間下調 1 碼 (25 個基點) 至 3.5% 至 3.75%。此次決策出現三位委員投反對票，其中一位主張降息 2 碼，另外兩位則認為應按兵不動。
美國聯準會 (Fed) 即將在台灣時間周四 (11 日) 凌晨三點公布新的經濟預測，為今年波動劇烈的通膨與成長走勢提供最新指引，也將成為明年 5 月 Fed 主席鮑爾任期結束前的重要政策底稿，更等同是美國總統川普重返白宮的首個年度施政成績單。
美國聯準會 (Fed) 將在台灣周四凌晨宣布決議和最新經濟預測，市場普遍預期將連續第三次降息，但連續降息可能到此為止，原因在於持續存在的通膨疑慮，已在內部造成深刻的分歧，並讓現任主席鮑爾難以在明年初釋出任何進一步行動的訊號。Fed 過去 15 個月以來共降息 1.5 個百分點，包括今年秋季連兩次降息。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/3）野村腳勤觀點：AI 百花齊放，精準布局才是致勝關鍵AI 是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI 晶片 Roadmap 與個股競爭力三個面向進行精準篩選。
美國聯準會 (Fed) 將在台灣時間下周四 (11 日) 公布決議，市場押注顯示，降息 1 碼 (25 個基點) 的機率已衝上 84%，但在央行內部陷入多年最大分歧的情況下，Fed 主席鮑爾的發言，將替未來政策路線定下基調。目前聯邦公開市場委員會 (FOMC)12 名成員中，有五名聯邦準備銀行總裁都表示對進一步降息提出反對意見、或抱持懷疑態度，但也有三名 Fed 理事支持降息。
美股雷達
《彭博》周五 (5 日) 發布調查的經濟學家預測顯示，聯準會 (Fed) 官員下周將投票再次降息，以防範勞動市場急劇惡化的風險上升。此外，受訪經濟學家中位數預測，聯準會將從明年 3 月開始再降息兩次，各 1 碼。圖：彭博絕大多數受訪者也預期，Fed 官員將再次表示「近幾個月就業下行風險上升」，如同 10 月時的聲明。
鉅亨新視界
美非農就業數字超乎市場預期，但旋又出現 FED 官員釋出降息訊號，市場預期聯準會至 2026 年仍具降息空間，美債殖利率可能再度下行。野村投信指出，相對於美債的波動劇烈，穩定度不再，債券投資人是否需要另尋優質債券標的？根據歷史統計，近兩次美債殖利率大幅下滑期間，澳洲公債報酬率表現優於中長天期美國公債，遠高於短天期美國公債，顯示其防禦特性與收益潛力。
根據《路透》周四 (4 日) 最新調查，多數經濟學家預期美國聯準會 (Fed) 將在 12 月 9、10 日的會議中再次降息 1 碼 (25 個基點)，理由是就業市場持續降溫，需要政策支持。然而，這項強烈共識卻與決策者內部日益擴大的意見分歧形成鮮明對比，使本次政策決策格外受到市場注目。
美股雷達
根據美國勞工部 (DOL) 周四 (4 日) 公布數據，上周初領失業金人數大降 2.7 萬人至 19.1 萬人，創下 2022 年 9 月以來新低，也遠低於路透調查經濟學家預估中位數 22 萬人。美國上周初領失業金人數大降至 19.1 萬人，創下逾三年新低。
鉅亨新視界
近期台股波動加劇，市場受聯準會 12 月降息時程不確定性，以及對輝達財報的過度解讀影響。然而，野村投信表示，此波修正屬於短期雜音，從總體經濟與產業基本面來看，台股仍維持長多格局，AI 結構性成長趨勢不變。若大盤量穩價增並站穩季線，搭配 2026 年 AI 強勁展望，年底前仍有望啟動跌深反彈行情。
《路透》周一 (12/1) 報導，美國聯準會 (Fed) 一向被外界批評過度追求共識，但在通膨降溫停滯、就業成長放緩的背景下，決策委員意見分歧愈發明顯。分析人士指出，未來政策會議恐出現更多反對票，不僅可能削弱 Fed 的政策訊號，也恐讓市場對其政治獨立性產生更多疑慮。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/11/26）野村腳勤觀點：ASIC 與 GPU 雙軌成長，台灣供應鏈全面受惠AI 發展是以「月」而非「年」來計算，這句話說得一點也不錯。近期無論是 Google Gemini 強勢崛起，還是 Meta 擬採購 Google TPU 的消息，都顯示 AI 產業似乎進入大洗牌的階段。
鉅亨新視界
聯準會於 2025 年 10 月再度降息一碼，雖會議紀錄偏鷹，一度壓抑市場情緒並造成近期台美股市震盪，市場更擔憂 AI 是否陷入「泡沫化」。然而，全球 AI 投資熱潮指標企業輝達（NVIDIA）交出亮眼財報，第三季營收與獲利大幅超越預期，並釋出強勁的第四季展望，成功平息市場疑慮。