Fed升息
美股雷達
每年11月至隔年4月通常是股市報酬最佳的半年，但這項季節性規律這次可能失靈。資深股市策略師吉姆．保爾森（Jim Paulsen）認為，金融環境趨緊，恐使這段傳統旺季表現不如預期。保爾森周一(28日)於 Substack 發表文章，介紹他自行建立的美國金融環境指標。
美股雷達
美國10年期公債殖利率突破5%後，週三(23日)又出現劇烈跳升，市場焦點逐漸從「殖利率有多高」轉向「上升得有多快」。隨著投資人開始討論6%的可能性，美債賣壓是否進入第二階段，正成為股市與全球資金流向的新考驗。10年期美債殖利率單日升幅創下2025年4月美國宣布「解放日」關稅措施、引發市場動盪以來最大紀錄。
國際政經
華爾街近日盛傳，美國政府未來一年可能發行高達1兆美元的短期公債。分析師指出，此舉是為了在長天期美債殖利率飆升之際，降低融資成本的戰略性布局；不過，批評人士也警告，隨著聯準會（Fed）已啟動升息循環，這項決策未來恐將為政府帶來龐大的再融資壓力。
美股雷達
美國銀行(BAC-US) 認為，聯準會已展開新一波升息循環，直到今年底前的每場會議都可能升息。美銀在最新報告指出，繼9月份調升1碼後，預期聯準會今年還會再升息兩次。目前市場定價最有可能的情形是2026年再升息一次，主要聚焦於12月的利率決策會議。
台股新聞
利空出盡激勵大盤爆出逾8000億巨量強彈，看似重啟多頭，但融資失控暴增、籌碼賣壓逼近新高，透露出短線搶短與背離警訊。逼近前高壓力區，切莫被熱絡表象迷惑盲目追高；唯有嚴守持股紀律、拉高現金部位，才能在主力拉高調節的震盪洗盤中全身而退。〈利空出盡帶動回補 指數強彈但盤面並未全面轉強〉聯準會本次升息一碼符合市場原先共識，加上漢測(7856-TW)申購凍結資金回流，今天台股開盤帶量走高，盤中一度大漲超過千點，終場加權指數收在46288點，成交金額放大至8194.05億元，重新回到月均量之上，台積電(2330-TW)上漲45元成為今日指數反彈最主要的推升力量。
國際政經
聯準會主席華許（Kevin Warsh）過去曾表示，政策制定者應該少說一點話，而他在最新一次利率決策後的記者會上，也親自實踐這項理念。這場例行記者會僅歷時約30分鐘，創下自2011年聯準會建立定期會後記者會制度以來的最短紀錄。重大升息決策後 只花半小時說明據業內人士統計，聯準會週三宣布時隔3年多來首次升息後，華許隨即召開例行記者會，但全程僅耗時約30分鐘，時間明顯短於過往主席主持的會後說明會。
外匯
與聯準會(Fed)會議日期掛鉤的利率互換合約顯示，交易員認為本周升息幾乎是板上釘釘。不過，外匯市場更關心的是，聯準會重新啟動升息後，美元指數是否會迎來新一波升值行情。利率互換合約顯示，交易員認為聯準會此次將利率從目前的3.5%，上調25個基點至3.75%的機率約94%。
國際政經
聯準會(Fed)本周利率決策備受市場關注，在通膨居高不下、油價每桶突破100美元之際，市場普遍押注升息25個基點。摩根大通全球利率策略主管 Jay Barry 最新列出五類可能情境，認為「不升息」機率極低，而升息後聯準會如何釋放政策訊號，將成為牽動美債市場的關鍵。
美股雷達
儘管美國通膨數據溫和，交易員仍維持對聯準會（Fed）可能在9月下次會議升息的避險部位，目前市場定價顯示，9月升息機率約為50%。美國消費者物價指數（CPI）符合預期，帶動美國公債週三(12日)延續漲勢。對Fed政策變化最敏感的2年期美債殖利率下跌3個基點至4.18%；指標10年期美債殖利率同樣下滑3個基點至4.65%。
國際政經
摩根大通銀行 (JPM-US) 美國經濟研究團隊指出，聯準會主席華許（Kevin Warsh）在上週利率決策後的記者會表現，堪稱自 2012 年開放此類溝通慣例以來最令人不安的一次，促使該行決定提前對升息時點的預測。由費羅里（Michael Feroli）、漢森（Michael Hanson）與萊因哈特（Abiel Reinhart）組成的研究團隊表示，市場認為聯準會抗通膨公信力受到削弱，進一步提高貨幣政策轉向緊縮的迫切性，因此該團隊已將下一次升息時間從原先預估的 2027 年下半年，大幅提前至最快今年 12 月。
美股雷達
美股債周三 (29 日) 上演雙殺，不少投資人將原因歸咎於聯準會（Fed）決議中出現 3 張支持升息的反對票，認為市場是受到偏鷹派政策訊號衝擊。然而，若回頭檢視整場聯準會決議與主席華許（Kevin Warsh）記者會內容，市場真正關注的焦點，或許並非決議本身，而是華許在回答提問時，意外透露出的政策思維，引發市場對聯準會抑制通膨決心的質疑，讓「債券義警」（Bond Vigilantes）感到憤怒。
美股雷達
即將在 10 月迎來四週年紀念的美股牛市，正面臨近年最嚴峻考驗。隨著伊朗地緣政治風險升溫，全球能源供應鏈再度承壓，油價飆升不僅衝擊實體經濟，也推高市場對美國利率維持高檔的預期。在此背景下，投資人開始質疑，支撐美股 4 年多頭行情的寬鬆流動性與科技股主導格局，是否已走到關鍵轉折點。
國際政經
聯準會主席華許上任後，正推動央行溝通方式大幅轉向，市場熟悉的「前瞻指引」逐漸淡化，取而代之的是更精簡、保守的政策訊息。面對這項變化，華爾街投資機構開始尋找新的方式解讀聯準會動向，甚至借助人工智慧打造分析工具，其中由 F/m Investments 推出的「WarshGPT」成為市場焦點。
債券
在全球金融市場充滿不確定性、聯準會政策轉向之際，全球大型債券機構對布局方向罕見形成共識。包括美國資本集團、Insight Investment、法國外貿銀行與 PIMCO 均看好美債殖利率曲線「腹部」，認為 5 年期美債兼具「攻守優勢」，不僅可望受惠於降息行情，也具備抵禦市場波動的能力，成為現階段債券投資的核心配置。
國際政經
近期金融市場劇烈震盪，市場風向也從年初盛行的「貨幣貶值交易」逐步轉向「通縮交易」。前國際金融協會（IIF）首席經濟學家、現任布魯金斯學會高級研究員羅賓 · 布魯克斯（Robin J. Brooks）指出，近期美元走強、黃金與原油等大宗商品重挫，反映市場押注通縮，但這套交易邏輯存在偏差，恐怕難以持續。
黃金
隨著近期通膨預期升溫，美國公債殖利率維持高檔，不僅推升持有黃金等非孳息資產的機會成本，也使貴金屬市場在 2026 年持續承受下跌壓力。市場分析指出，隨著全球資產配置邏輯轉變，美國公債正逐步取代黃金，成為投資人首選的避險資產。彭博資訊高級市場策略師麥克 ‧ 麥克格隆（Mike McGlone）在年中大宗商品報告中指出，黃金目前相對於美國公債的估值，處於近 40 年來的高位，顯示金價仍處於歷史偏高區間，缺乏進一步推升的空間。
美股雷達
聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）希望為聯準會開啟一個「新篇章」：讓市場的聲音比央行更響亮，甚至認為光是升息威脅本身，就可能有助於抑制通膨。減少聯準會的前瞻指引雖然可能提高市場波動，但華爾街似乎已逐漸接受這樣的想法。SoFi 首席市場策略師麗茲 · 湯瑪斯（Liz Thomas）指出，聯準會縮減溝通確實是一種轉變，但這能讓市場將焦點轉移至其他關鍵事務，而非受制於往往流於猜測、甚至可能失準的央行言論。
國際政經
高盛集團 (GS-US) （Goldman Sachs）副董事長、前達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭（Rob Kaplan）指出，若通膨持續居高不下，聯準會（Fed）最快可能必須在 9 月升息。卡普蘭表示：「如果從現在到 9 月期間的通膨數據未見降溫，我認為風險平衡顯示，無論是在 9 月或秋季採取行動都將是明智之舉。
國際政經
即將召開的 6 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，市場焦點全數鎖定在聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）的政策首秀。此役政治象徵意義深遠，華許除須在降息訴求與政治壓力間取得平衡，更試圖展現「小葛林斯潘」的宏觀格局，正面迎擊通膨復燃預期與寬鬆的金融條件。
鑑於美國勞動市場表現強勁，且通膨毫無降溫跡象，華爾街與華府專家預期，聯準會（Fed）即將在 10 天後召開的利率決策會議，將籠罩在「下一步可能是升息」的鷹派氛圍中。過去八週以來，Fed 官員對通膨升溫的擔憂幾乎已達成共識。上週五公布的 5 月就業報告表現異常強勁，顯示就業市場持續熱絡，這無疑將使官員們更加緊盯通膨走勢。