MBS

06-05美股雷達

美債又多一個麻煩？華爾街警告：沉睡多年的「凸性怪獸」正逐漸甦醒

美國公債市場正面臨一股沉睡多年的力量重新回歸。華爾街警告，曾在過去多次放大債市波動的「凸性避險」(Convexity Hedging) 機制正在復活，而這次背後的推手，正是規模高達數兆美元的房貸抵押貸款證券 (MBS) 市場。2022 年聯準會啟動激進升息後，大量低利率房貸證券價格大跌，「凸性避險」幾乎消失，市場對相關避險操作的需求也大幅降低。

07-01基金

Fed利率連7凍 鮑爾怪關稅推升通膨 市場估降息拖不過「這季」

日前美國聯準會 FOMC 利率決策會議宣布維持聯邦基金利率於 5.25%～5.5% 不變。這已是自 2023 年 7 月以來，連續第 7 次不調整。會後聲明與記者會內容，透露出 Fed 對後續經濟情勢的審慎態度與潛在調整的空間，但有特別點出關稅政策將在夏末對通膨形成推力，這也和許多外資猜測降息時點最早 7 月 - 9 月的 Q3 不謀而合。