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美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人，高於長期安全值 10 萬，勞動參與率維持在疫情前的區間，顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判，美中關稅戰降溫，台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益，但川普的貿易政策仍存在不確定性，可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
中國從去年起已悄然進入「百鏡大戰」時期。雷鳥、閃極、Rokid、百度、聯想、小米、華為、阿里等科技品牌紛紛佈局 AI 眼鏡產品線，預計在今年 618 購物節前後迎來一波密集上市潮，也成為 AI 眼鏡的首場「大考」。2024 年以來，隨著 Ray-Ban Meta 智慧眼鏡的熱賣，Meta 成功將 AI 眼鏡推向消費市場主流。
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美國通膨低於預期，但關稅效果待觀察美國 4 月 CPI 數據連續第三個月低於市場預期，物價下滑主因來自非必需消費需求放緩；耐久財部分，反映進口商品在部分品項的供應鏈壓力，數據發佈後美債殖利率下滑、美股上揚，美元走貶。通膨雖低於預期，但經濟學者認為關稅帶來的通膨效應可能從 5 月開始逐步顯現，通膨壓力是否真正受控，仍需觀察接下來的數據表現，市場對降息預期緩和，目前預期可能於 9 月開始降息，全年降息兩碼。
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台股強彈由電子領軍，五二○總統就職演出即將到來，軍工、能源、電機及航運等政策概念股表現佳，加上 Computex 展即將於 5/20 開展，AI 供應鏈亦有表現機會，台股收復季線大關，市場信心回升，資金積極進場布局，多頭格局續航力道可望持續。
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美國聯準會於 5 月 FOMC 會議中，連續第三次維持基準利率不變，符合市場普遍預期，但也坦言未來經濟前景的不確定性升高，主席鮑爾在會後記者會明確表示，當前並無意進行預防性降息，主因是通膨率仍高於 2% 的政策目標，這也反映出聯準會持續採取「停看聽」策略，傾向在前景更明朗之前維持現行政策基調。
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華爾街日報 (WSJ) 披露，Meta Platforms(META-US)將延後發表旗艦人工智慧 (AI) 模型「Behemoth」，理由是開發過程遭遇挑戰，這也讓 Meta 內部對公司大舉投資 AI 的效益打上問號。報導指出，Meta 工程師苦於大幅提升 Behemoth 大型語言模型 (LLM) 的功能，員工質疑，與舊版相比的改善幅度，是否已經達到值得公開發表的程度。
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加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/5/14）野村腳勤觀點：美中關稅戰還有一波三折?5/12 美中雙方同意將 4/2 以來所有報復性關稅取消，雙方僅保留 10% 基本關稅，以及美國額外課徵 20% 的芬太尼關稅。
美股雷達
為解決前代模型生成 3D 內容時的細節缺陷，Meta (META-US) 宣布推出全新版本的 3D 模型素材系統 AssetGen 2.0。官方強調這是「一項重大突破」，可望提供創作者更高真實度與精細度的 AI 生成 3D 虛擬模型，推動虛擬世界建構邁向新紀元。
臉書、Instagram 母公司 Meta(META-US) 近日傳出再度展開對穩定幣技術的探索，打算將區塊鏈整合至支付系統中，試圖在跨境支付領域開闢新賽道。美國財經雜誌《Fortune》周四 (8 日) 引述知情人士報導，Meta 正與多家加密貨幣公司進行初步談判，評估以穩定幣作為跨境支付工具的可行性，重點鎖定 Instagram 創作者收益分配等應用場景，旨在降低傳統法幣轉帳的高昂成本。
根據《彭博》周四 (8 日) 援引知情人士消報導，蘋果 (AAPL-US) 正在擴大自研晶片布局，開發重點橫跨智慧眼鏡、人工智慧 (AI) 伺服器、新一代 Mac 與穿戴裝置，進一步強化其在 AI 時代的硬體基礎，並試圖在多項領域超越競爭對手 Meta Platforms(META-US)與其他科技巨擘。
在 Meta(META-US) 首屆 LlamaCon 開發者大會上，Meta 執行長馬克 · 祖克柏（Mark Zuckerberg）與微軟 (MSFT-US) 執行長薩蒂亞 · 納德拉（Satya Nadella）罕見同台對談，聚焦生成式 AI 與大型語言模型（Large Language Models, LLMs）的未來發展與深遠影響。
美國社群媒體巨頭 Meta(META-US) 週二（6 日）宣布，針對以色列間諜軟體公司 NSO Group 的訴訟正式勝訴，並獲得高達 1.68 億美元的賠償金，為全球隱私權與資訊安全的法律戰樹立新標竿。根據《路透》報導，早在 2023 年 12 月，美國法院就已認定 NSO 非法利用 Meta 旗下 WhatsApp 的安全漏洞，將間諜軟體植入用戶手機，侵犯用戶隱私。
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在全球經濟政策受到人為高度干預、股債市場經歷顯著修正後，投資人正面臨全新投資週期的起點。施羅德台美雙利多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 擬定經理人葉獻文指出，當前市場雖仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新佈局的關鍵時機。
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新聞全天候播放、充斥各種琅琅上口之綽號與縮寫，名嘴亦熱衷為知名個股創造新詞，但投資人必須當心，因羊群效應往往加重短視近利現象，觸發進一步漲勢，最後股價勁揚意味著更大的下跌風險。 在作出投資決定時，偏重無關企業長遠基本面的短期因素，會帶來很大風險，而這最終亦會損害長期報酬。
美股雷達
Google(GOOGL-US) 最新釋出的人工智慧（AI）模型 Gemini 2.5 Flash，在公司內部的安全基準測試中竟然退步，引發關注。根據 Google 近日公布的技術報告，該模型在「文字對文字安全性」與「圖像對文字安全性」兩項關鍵指標上，分別退步了 4.1% 與 9.6%，不如前代 Gemini 2.0 Flash。
美股雷達
推出熱門的播客來展現人性化的一面是件好事。但是，透過人工智慧 (AI) 來發展整個廣告市場，進而改變全球 GDP，又是另一回事了。無論如何，這是 Meta (META-US) 執行長祖克柏的願景。華爾街似乎也對此表示認同。如果投資人仍在尋找有關大規模 AI 投資將如何獲得回報的答案，祖克柏給出了至今最明確的答案：它將加強我們的核心業務。
專家觀點
【美中關稅和談露曙光】再勞動節休市期間，美股出現了重大轉折，雖公布了第一季 GDP 季增年率 - 0.3% 是自 2022 年以來首度見到負增長，而小非農 ADP 就業數據也不如預期，但卻從一度大跌轉為上漲，主要的關鍵就在於媒體傳出美國已經主動聯繫中國談判關稅問題，加上企業財報如微軟 (MSFT-US)、Meta(META-US) 展望都還屬樂觀，也帶動台股今日盤中再度大漲，而隨著台積電 (2330-TW) 已經封閉了 4/7 對等關稅的空方缺口，若後續中美關稅談判能有進一步進展，台股全數回補 21235 的缺口就能指日可待。
ETF
美國二大科技巨擘微軟與 Meta 繳出亮麗財報，紓緩川普關稅所引發的經濟擔憂，激勵美股全面走揚，那斯達克指數大漲 1.5%，NYSE FANG+ 指數更是勁揚逾 2%，國內多檔連結美股的海外 ETF 今 (2) 日也響起漲聲，其中，中信美國創新科技 (009801-TW)、統一 FANG+(00757-TW) 盤中市價勁揚 3-4%，均創下 1 個多月新高。
專家觀點
美國第一季 GDP，果然如我 4/30 節目預測，出現負成長，這可能是經濟衰退打響的第一槍。但造成的主因，是貿易逆差增加所致，因為關稅問題，提前大舉進貨，也可能是短期因素。Meta、微軟的財報，開出來表現都不錯，AI 資本支出沒熄火，但可預見的在 2026，AI 伺服器成長速度 一定會有所減緩，AI 軍備的高速成長，暫時難回到從前了。