債市
《Marketwatch》報導，美國總統川普加大對聯準會（Fed）施壓，力推降息以刺激經濟，但全球債券市場卻出現不同走勢，長天期殖利率持續攀升。分析指出，高殖利率為投資人帶來收益機會，同時也凸顯全球債務與通膨壓力升高。市場目前正觀望川普欲罷免聯準會理事庫克 (Lisa Cook) 的進展及 9 月政策會議結果。
美股雷達
美國總統川普近日宣布開除聯準會理事庫克 (Lisa Cook)，引發市場對聯準會獨立性的疑慮，專家警告此舉恐動搖美元與美債的信任基礎，進而推升黃金等避險資產的吸引力。川普於週一 (25 日) 晚間在 Truth Social 上宣布，他即刻解雇聯準會理事庫克，試圖動搖市場對央行的信任。
美股雷達
美國總統川普試圖開除聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook)，引發市場對聯準會獨立性與通膨風險的擔憂，帶動長天期美債拋售浪潮，30 年期殖利率升至近四年高點，5 年期與 30 年期美債殖利率利差更創下自 2021 年以來最陡峭水準。
基金
美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會上傳遞明顯的鴿派訊號，強調短期內政策動向將更多仰賴經濟數據，並示意貨幣政策正進入降息大門。PIMCO 預估，聯準會將在 2025 年與 2026 年分別執行各兩次降息，共計降息 4 碼，聯博則預測今年聯準會剩餘三次利率決策會議會各降一碼，今年共降 3 碼。
ETF
聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 日前（22 日）在全球央行年會上投下震撼彈，其演說態度出現 180 度大轉彎，從「鷹派」轉為偏「鴿派」，強烈暗示為應對經濟放緩的風險，現行政策有調整的必要。此番言論被市場視為 Fed 迄今最直接的降息訊號，引爆全球金融市場。
一手情報
【股市】街口投信表示上週經濟數據，美國 8 月製造業 PMI 創下自 2022 年以來最快增速，因擔憂通膨壓力可能持續，降息預期降溫。然而，美國聯準會主席 Powell 於 8 月 22 日在 Jackson Hole 全球央行年會上表示，風險的平衡正在轉變，可能需要調整政策立場，被市場視為下個月降息的暗示訊號。
基金
美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）上周在 Jackson Hole 全球央行年會上的發言，為市場釋出明確的鴿派訊號，激勵全球股債市同步走揚。法人指出，儘管通膨風險仍在，但就業市場的下行壓力已成為聯準會政策轉向的關鍵因素。投資人應審慎調整資產配置，特別關注非投資等級債券與短天期債券的投資機會，這些資產在當前利率環境下具相對優勢。
基金
2025 年八月以來，新興市場債券持續吸引資金湧入，績效亮眼，年初至今平均漲幅達 6~7%，明顯優於其他全球各主要債券市場。美元在 2025 年以來創下 50 年以來最弱表現，帶動新興市場本地貨幣債表現優於其他固定收益資產，法人表示，新興市場債未來具美元走弱拉抬及基本面改善等雙重優勢，在資金行情與基本面利多的雙重推動下，新興市場債將成為固定收益投資布局的焦點。
基金
9 月降息預期大幅升溫，風險債走揚。根據美銀引述 EPFR 統計顯示，統計自 2025 年 8 月 7 日至 13 日止近一周，三大債市均保持淨流入；其中投資級企業債以淨流入 105 億美元居冠，其次是新興市場債基金淨流入 28.9 億美元，美國非投資級債券基金淨流入 15.8 億美元，針對近期國際情勢，安聯投信表示，美國核心通膨升高，但商品價格漲幅溫和，使市場大幅提升 9 月降息預期，風險性資產也多數跟著水漲船高，10 年期公債殖利率區間震盪，債市漲幅主要集中在風險性債券。
A股
A 股市場近期表現強勁，滬指創下近十年新高，總市值首次突破 100 兆元人民幣大關。在股市飆升的同時，債市卻面臨顯著壓力，國債期貨全線下跌。在此關鍵時刻，財政部出手宣布將開展國債做市支持操作，以提高二級市場流動性並健全國債收益率曲線。今日早盤，中國 A 股市場呈現集體拉升態勢。
美股雷達
根據《巴隆周刊》(Barron's)周五 (8 日) 報導，美國財政部日前進行的 30 年期公債標售結果不佳，顯示市場對長天期美債需求疲軟，帶動殖利率走高。美國財政部本周四以 4.813% 的得標殖利率標售 250 億美元的 30 年期公債，較投標截止前的二級市場殖利率高逾 2 個基點，反映投資人需要更高報酬率才願意承接。
美國財政部於週三 (6 日) 進行 420 億美元的 10 年期指標公債再度發行，結果不如預期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。本次標售結果顯示，得標利率為 4.255%，雖較 7 月的 4.362% 明顯下降，為去年 12 月以來最低，但卻高於 WI 利率 4.244% 達 1.1 個基點，出現 2 月份以來首見尾差 (Tail)，表示實際中標利率高於市場預期，凸顯投標需求疲弱，拍賣結果不如預期。
Evercore ISI 副董事長、全球政策與央行策略主管 Krishna Guha 指出，市場不必過度擔心川普解職現任主席鮑爾 (Jerome Powell)，更值得關注的是透過一連串人事任命，「川普化」的過程恐逐步侵蝕聯準會的獨立性，導致決策機制大幅傾斜。
台股新聞
美國聯準會 (Fed) 維持利率不變，符合市場預期，激勵債券市場近乎全面上漲。根據美銀 (Bank of America) 引述 EPFR 統計，自 2025 年 7 月 24 日至 7 月 30 日止的一週內，三大債券類別均維持資金淨流入，但整體動能略有趨緩。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，美國 7 月非農新增就業人數僅 7.3 萬人，遠低於預期，前一個月的數據也被大幅下修至僅 1.4 萬人，顯示勞動市場開始疲軟。VIX 指數通週大漲 36.5%，收在 20.38，創 6 月 20 日以來新高。市場普遍預期聯準會將於 9 月降息。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，上週初領失業救濟金人數降至 21.7 萬人，遠低於市場預期，反映就業市場依然強勁。市場普遍預期聯準會將維持利率不變，FedWatch 顯示，7 月降息機率幾乎為零，而 9 月降息的機率約為 60%。貿易談判方面，川普週二宣布對日本課徵的關稅從 25% 降至 15%，日本則將在美國投資 5500 億美元。
美股雷達
美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 警告，該行的所有專有交易規則均已觸發「賣出訊號」，預示市場可能面臨回檔修正。Hartnett 強調，儘管股市表現強勁，真正的拋售引爆點或許不在股市，而是在債市，特別是美債 30 年期殖利率若突破 5% 並創新高，將可能引發市場情緒的劇烈轉變。
債券
在對關稅引發的通膨風險以及部分全球主要經濟體政府支出增加的擔憂下，美國公債市場正逐漸呈現出看跌氛圍。根據摩根大通最新的美債客戶調查，投資人淨多頭部位降至 6 週以來的新低。這與美債的拋售壓力相符，該壓力在週二 (15 日) 進一步加劇，因為 6 月的消費者物價數據未能平息市場對貿易關稅影響的擔憂。
債券
日本、德國、英國和法國等國的長期債務殖利率週一 (14 日) 上漲，原因是市場對不斷擴大的財政赤字日益擔憂，削弱了需求。日本 30 年期公債殖利率創下兩個月來最大漲幅，而德國同期公債殖利率則逼近 14 年來的最高水準。對於這些國家而言，財政問題正取代央行利率政策，成為主要關注焦點。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，美國 7 月 5 日當週初領失業救濟金人數為 22.7 萬，低於市場預期的 23.5 萬，創下七週新低；雖然因適逢美國國慶連假，數據波動較大，不過仍為市場帶來信心。另一方面，聯準會公佈 6 月會議紀要，多數官員認為今年稍晚降息是合適的，並判斷川普總統加徵的進口關稅對物價的衝擊應屬暫時或有限。