殖利率

11-20ETF

俄烏緊張局勢升溫，推升債券避險需求，根據 EPFR Global 截至 11/13 統計，整體債市出現連 47 週買超，其中美國投資等級債買超金額最多，今年以來淨流入規模高達 2560 億美元，相較非投資等級債的 469.5 億元，吸金程度整整超過 5 倍以上，更自 2022 年起連續 3 年呈資金淨流入現象，顯示美國高評等債券需求高漲，尤其是美國 BBB 級投資等級債，近來吸引不少追逐高殖利率資金追捧，新光  00970B 及統一 00966B 兩檔新兵也瞄準 BBB 級債掀搶錢熱潮。

11-20ETF

市面上月配商品越來越多，觀察 11 月除息的月配 ETF，赫然發現，投等債 ETF 的配息率居然跟高股息 ETF 出現黃金交叉。從月配型投等債 ETF 11 月配息表現前五強來看，年化配息率普遍都有站上 6%；反觀月配型股票 ETF 11 月配息表現前五強，前三名殖利率還有 7% 以上水準，第四名以後不到 6%。

11-20美股雷達

投資人考量地緣政治局勢並評估最新的經濟數據，美國公債殖利率周三 (20 日) 走高。美東時間凌晨 4:41，10 年期公債殖利率上漲 4.3 個基點至 4.422%。2 年期公債殖利率上漲 2.8 個基點報 4.3%。殖利率和價格走勢相反，1 個基點等於 0.01 個百分點。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19美股雷達

美國國債殖利率周二 (19 日) 下跌，投資人等待最新數據，並考慮總統當選人川普可能任命誰擔任最重要的財政部長一職。美東時間上午 5 點 22 分，10 年期美國公債殖利率下跌 4.3 個基點至 4.371%。2 年期公債利率下跌 5 個基點至 4.234%。

11-19

隨著投資人繼續消化川普贏得美國總統大選可能對經濟和聯準會 (Fed) 政策產生的影響，美國公債周一 (18 日) 拋售加劇，長期債券殖利率飆升至近 6 個月來新高。(公債價格與殖利率走勢相反)30 年美國公債殖利率周一一度上漲 6 個基點至 4.68%，為 5 月底以來新高；10 年期美債殖利率上漲約 3 個基點，至 4.47%。

11-18

當前美股一路走升，但飆升的美債殖利率可能成為局勢轉捩點。美銀美林表示，10 年期美債殖利率突破 5%，投資人往往將從股市轉向債市，限制美股漲幅。目前該殖利率從 9 月中旬至今已攀升 80 基點，不過目前利率風險可控。美銀美林在最新研報中指出，雖然目前美股並未出現熊市跡象，但可能改變局勢的訊號依然值得探討，像是飆升的美債殖利率。

11-18美股雷達

10 年期公債殖利率周一 (18 日) 小幅上漲，投資人在結束一周漲幅後期待最新數據和聯準會評論。美東時間清晨 4:38，10 年期公債殖利率上漲 0.8 個基點至 4.434%。同時，2 年期公債殖利率下跌 1.2 個基點至 4.289%。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。

11-15美股雷達

投資人消化了聯準會主席鮑爾的最新言論，並等待進一步的經濟數據，美國公債殖利率周五 (15 日) 上漲。美東時間凌晨 5:44，10 年期公債殖利率上漲 1.4 個基點至 4.434%。2 年期公債殖利率上漲 2.8 個基點至 4.322%。1 個基點等於 0.01 個百分點；殖利率和價格走勢相反。

11-15基金

川普在第一任美國總統任期時，喜歡將不斷創新高的美國股市，當作自己經濟政策有效的證明，「川普投顧」由此而來，在川普勝選後共和黨可望全面執政，美股行情持續發酵中，市場對於美股似乎也抱持較樂觀的態度，從美國穩健的經濟預示，從軟著陸轉變成不著陸機率升高，美元指數溫和上漲，尤其是考量促進美國成長、減稅和跨產業鬆綁管制的前景之後，正激勵美股。

11-15台股新聞

為期 12 天的 COP29 聯合國氣候峰會再度登場，本次峰會聚焦氣候融資、化石燃料轉型等議題。雖然川普勝選，對美國的氣候行動，減碳進程可能構成阻力，但在全球平均溫度創歷史新高，極端氣候威脅漸強的狀態下，全球 2050 年達到淨零碳排的長期目標依然沒變。

11-14美股雷達

投資人關注最新經濟數據和聯準會政策制訂者的一系列講話，美國公債殖利率周四 (14 日) 上漲。美東時間清晨 5:15，10 年期公債殖利率上漲 2 個基點至 4.471%；2 年期公債殖利率上漲 1.7 個基點至 4.301%。殖利率和價格走勢相反。

11-14專家觀點

美國 10 年期公債價格跌破 110 後，繼續創近期新低點，反映 10 年期公債殖利率近期持續創高，逼近 4.5%。美國總統大選落幕後，就筆者觀察，有關” 川普交易” 的現象，除了事前反應外，在不同市場也正有落後反應情況發生。事前主要在匯市、債市、以及與川普相關之概念股有較多表現空間；而目前選後，在債市、整體股市也都還有相關行情持續發酵中。

11-14基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/13）野村腳勤觀點：晶片禁令雷聲大雨點小美國政府對台灣開了第一槍，禁止台積電出貨 7 奈米晶片給中國，乍看這似乎是很嚴重的事，但我們研判實際影響相對有限，關鍵在於台積電 7 奈米以下客戶以歐美及台灣廠商為主，這項禁令頂多對營收造成約個位數的減損，影響不大，而且考量先進製程產能供不應求，轉單至其他客戶亦或是對客戶漲價，都有助於稀釋部分衝擊。

11-13專家觀點

【美國市場綜述】週二，美股受到殖利率上升以及市場獲利了結情緒影響，漲勢中斷自上週選後以來的強勁走勢，主要指數全數收跌。隨著美國總統大選塵埃落定，市場關注重心轉向即將公布的通膨數據。殖利率顯著攀升，反映投資人對潛在通膨上行風險的擔憂，並可能影響市場對未來降息預期的評估。

11-13美股雷達

投資人關注本周公布的關鍵通膨數據和其他經濟數據，10 年期公債殖利率周三 (13 日) 下跌。美東時間凌晨 5:06，10 年期公債殖利率下跌 1.9 個基點至 4.414%。2 年期公債殖利率下跌 0.2 個基點至 4.342%。1 個基點等於 0.01 個百分點。

11-12

「末日博士」魯比尼 (Nouriel Roubini) 表示，隨著川普重返白宮，如果他奉行自己的龐大支出計畫，「債券衛士 (bond vigilantes)」可能會隨之回歸。「債券衛士」一詞來自 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni，用來形容那些一心想透過拋售債券，推高市場利率，來迫使政府重整財政秩序的投資者。

11-12基金

國內 ETF 市場除台股主題火熱，美、日股 ETF 也因為行情創新高同步吸引投資目光，根據彭博資料統計，其中美股及日股 ETF 今年來受益人數及規模大幅增長，成為海外股票 ETF 市場布局亮點。野村美日 ETF 傘型基金之 00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 以及 00972 野村日本價值動能高息 ETF (本基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 於 11/5 申報生效核准，預訂 12/18 展開募集。

11-08台股新聞

台北股市今天收盤是 10 月以來新高價，成交量放大到 4217 億元，量價配合，第四季老師告訴各位將會全面補漲，今天許多低位階的股票都開始蠢蠢欲動，尤其老師第三季操作策略的生技股，雖然第三季他們沒有什麼表現，但老師堅持誠信告訴各位，保瑞 (6472-TW)、美時(1795-TW) 都是生技當中的績優股，加上川普預期當選的情況之下，對生技來講相對很有利，聯準會主席鮑爾在昨天也如市場預期降息了 1 碼，降息的環境對於生技股非常有利，因此在這些的邏輯條件支撐之下，保瑞跟美時老師堅持跟會員做追蹤，建議不要喪氣，如今大漲，我們就是反敗為勝，所以操作的動作不用太積極，好的股票留著一檔一檔賺，這才是一個真正能夠帶會員賺錢的分析師。