殖利率
在投資者熱情重返少數科技巨頭之際，小型股卻在利率重壓下節節敗退。標普500指數今年表現在本周超車羅素2000指數，凸顯市場分化加劇。隨著市場廣度惡化，利率與AI資本開支週期正主導資金流向。羅素2000指數周三(7日)收於2793.2點，較不到兩個月前歷史收盤高位回落9%，距離較近期高點下跌10%的「修正區間」僅一步之遙，若周四(8日)收於2761.58點便正式步入該區間。
一手情報
加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/10/07）野村腳勤觀點：AI平台放量，營收成長動能延續隨著輝達Vera Rubin、Google TPU及AWS Trainium3顯著放量，AI供應鏈成長動能延續至第四季。
日本財務省周四(8日)發行30年期政府債券，在高殖利率吸引投資人需求的支撐下平穩完成標售。本次競標應標倍數(bid-to-cover ratio)達到3.88倍，高於前次的3.79倍及過去12個月平均的3.56倍。標售後債券市場表現穩健，指標10年期國債殖利率下滑3個基點至3.075%，30年期殖利率下跌3.5個基點至4.175%。
美國公債殖利率飆升，正在重創股市中一些容易被忽略的部分，以小型股為主的羅素2000指數正逐步逼近修正區域，反觀投資人對科技股重燃熱情，讓標普500指數今年來表現一舉超車。原本市場預期，今年健康的經濟成長將推動股市漲勢擴大到更多類股，然而羅素2000指數如今距離不到兩個月前創下的歷史收盤高點已經回檔9%，以周三(7日)收盤的2793.20點來計算，正瀕臨步入修正領域。
黃金
黃金周三(7日)跌到兩個月低點，美元升值加上美債殖利率居高不下，都打壓不孳息的黃金。黃金現貨下跌1.2%，報每盎司4113.89美元，觸及8月5日以來最低。美國黃金期貨收低1.1%，報每盎司4140.70美元。美元指數上揚0.4%，使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴，美國10年期公債殖利率則處於逾20年高點。
美股雷達
聯準會(Fed)周三(7日)公布9月會議紀錄，顯示19名與會官員全數支持當月升息，多數也認為年底前可能還需再升息一次，但對升息理由與後續緊縮步調仍有不同看法。紀錄未透露10月必須接續行動的明確意向，官員強調，將依新數據與風險變化逐次決策。綜合外媒報導，Fed在9月15至16日會議全員一致通過升息1碼(25個基點)，將聯邦資金利率目標區間調至3.75%至4%，為2023年7月以來首次升息。
美股雷達
美股周三(7日)開盤走低，標普500指數前一交易日才創收盤新高，漲勢隨即受阻。油價與美債殖利率再度攀升，10年期美債殖利率升至24年高點，加深市場對通膨壓力及聯準會(Fed)進一步升息的疑慮，道瓊指數下跌逾400點。投資人保持謹慎，等待稍晚公布的Fed9月會議紀錄，以掌握後續政策走向。
美股雷達
美債賣壓再起，30年期美債殖利率回升至2002年以來最高水準，報5.72%。伊朗再度攻擊荷姆茲海峽船隻，推升布蘭特原油突破每桶102美元，加深市場對通膨加速及央行進一步升息的疑慮，也壓過部分投資人認為債市跌勢過頭、殖利率已具吸引力的看法。據《彭博》周三(7日)報導，美債跌勢蔓延至歐洲，帶動英國30年期公債殖利率重返6%，法國同天期公債殖利率則一度攀升14個基點。
美股雷達
美國財政部周三(7日)標售390億美元10年期公債，強勁需求緩解市場對買氣不足的疑慮，帶動美債價格回升，長天期殖利率回吐稍早漲幅。10年期美債殖利率盤中一度升至2002年以來最高水準，標售後回落至約5.28%，顯示高殖利率開始吸引投資人進場。
台股新聞
台股今日加權指數震盪整理，櫃買市場早盤嘗試落後補漲，中小型股賣壓明顯減輕。隨台積電法說會僅剩約一週時間，先進製程設備、關鍵耗材及先進封測族群，仍是中長線資金聚焦的核心主軸。〈台股盤後量縮震盪，強勢股出現回溫訊號〉台股今日以49,857點開出，盤中一度受到高檔獲利了結賣壓影響，終場收在49,806點、小跌16點，加權指數維持高檔震盪，櫃買市場早盤則嘗試走出落後補漲格局，盤中賣壓相較前幾個交易日明顯減輕，也讓中小型股獲得喘息空間；不過成交金額萎縮至約9,200億元，量價背離隱憂再度浮現，加上整體追價動能不足，櫃買指數盤中震盪翻黑，台股仍處於多空拉鋸階段，因此在昨日適度回補持股之後，現階段操作策略並非盲目追高，而是持續觀察量能與市場強弱結構，值得留意的是，智霖老師獨家數據顯示盤面強勢股數量已重新回升，代表市場內部動能出現稍微正向的改善訊號。
美股雷達
橋水基金(Bridgewater Associates)創辦人達里歐(Ray Dalio)警告，人工智慧(AI)是「經典泡沫」，隨著利率上升以及人們把財富轉換成現金的需求，這個泡沫正接近破裂臨界點。這位億萬富豪周三(6日)在新加坡舉行的《富比士》全球執行長會議(Forbes Global CEO Conference)上表示，AI投資日益依賴大規模舉債融資，隨著利率持續攀升，這可能成為泡沫開始破裂的時刻。
一手情報
AI浪潮持續推進，投資視野也正從美國大型科技平台與台灣半導體，進一步延伸至日韓等亞洲關鍵科技聚落。近期OpenAI深化與三星電子合作，涵蓋下一代晶片開發及企業AI服務，此前亦已與三星、SK海力士就「星際之門」（Stargate）AI資料中心所需記憶體展開合作，再度凸顯韓國在全球AI供應鏈的重要性。
國際政經
長天期美債殖利率持續徘徊於近24年高位，交易員未因就業降溫而收手，反而持續加碼做空。市場數據顯示，疲弱非農公布後曾出現短暫空單回補、債價反彈，但與長債相關的未平倉合約其後續增，顯示資金仍為價格進一步下跌預作部署。數據顯示，10年期美債期貨未平倉合約在過去18個交易日中有14日增加，通常對應空頭部位擴張。
黃金
黃金周二(6日)上漲，美債殖利率升勢暫停和美元疲軟是主因，投資人靜待即將公布的9月會議紀錄，以研判未來貨幣政策的可能走向。黃金現貨上漲0.7%，報每盎司4168.33美元。美國黃金期貨收高0.7%，報每盎司4187.10美元。美國黃金交易所(American Gold Exchange)市場分析師Jim Wyckoff說：「法國債券市場動盪，加上市場對美國公債市場的疑慮升溫，帶動部分避險需求進入黃金市場。
美股雷達
流入貨幣市場基金的資金今年明顯減速，削弱美國短期國庫券的需求，推升其相對殖利率。隨著美國財政部第四季預計大量發行短債，市場關注資金供需失衡是否進一步推高短期融資成本。不過，分析師指出，目前附買回市場運作仍有序，尚未出現明顯資金壓力。道明證券數據顯示，今年前三季貨幣市場基金淨流入僅1,580億美元，相較之下，2025年全年為8,230億美元，2024年為8,400億美元。
美股雷達
美股周二開盤走高，AI題材熱度回升與企業獲利展望樂觀，帶動科技股上漲，加上油價與美債殖利率回落，標普500指數盤中刷新歷史高點，並朝8月以來首度收盤新高邁進。布蘭特原油回落至每桶98美元附近，緩解市場通膨疑慮，也帶動美債殖利率小幅下滑，支撐美股延續前三個交易日的漲勢。
債券
隨著原油價格跌破每桶100美元關卡，加上美國財政部長貝森特(Scott Bessent)公開宣示政府債務規模可控，美國公債殖利率自2002年以來高點回落。其中，10年期與30年期美債殖利率分別下跌3個與4個基點，收在5.27%與5.63%，2年期殖利率則變化不大。
一手情報
AI持續引領全球投資趨勢，科技創新與企業資本支出也為市場注入長期成長動能。面對近期美股高檔震盪、美債殖利率走高。野村投信表示，AI中長期成長趨勢並未改變，投資人除了持續掌握AI主線，也可進一步將投資版圖向外延伸，一方面布局AI發展不可或缺的電力、電網與能源基礎建設，另一方面善用高殖利率環境下債券的收益機會，透過「成長＋基建＋債券」的多元配置，讓投資組合兼顧成長潛力、收益來源與穩定度。
台股新聞
台股今日再創波段新高，加權指數早盤強勢挑戰5萬點整數關卡，但追價動能不足，成交量約9,700億元，高檔量價背離訊號逐漸浮現。盤面上多檔營收亮眼績優股反遭獲利調節，顯示短線資金仍以短打、隔日衝操作為主。〈台股挑戰5萬點受阻，高檔量價背離訊號浮現〉今天盤前，智霖老師透過APP明確向大家透露，美國長天期公債殖利率再創波段新高，在高利率環境持續干擾下，大型權值股的避風港與抗跌效果，將明顯優於中小型股，今日台股走勢也再次印證此一推演。
美股雷達
CNBC財經節目主持人Jim Cramer周一(5日)表示，少數幾家AI巨頭正在遮蔽美國公債殖利率飆升所帶來的壓力，使股市與債市之間出現罕見脫節。那斯達克綜合指數周一上漲約1%，收在歷史新高；標普500指數上漲0.66%，收盤僅比8月13日創下的歷史收盤高點低0.3%。