申萬宏源（香港）：恒指短期將下試19000點水平

港股2016年連跌2周，恒指累跌10.9%

受港匯偏弱困擾，恒指上周五低開35點，早段一度倒升11點，見19828點全日高，即掉頭跌過百點，半日跌幅在200點內。午后a股走弱，滬指一度逼近去年低位，拖累恒指挫317點，見19500點兩年半低位，與2013年6月25日的19426水平僅差73點。恒指收報19520點，跌296點或1.5% 。國企指數收報8236點，跌223點或2.6%。全日成交額736.6億元。總結全周，恒指跌932點或4.6%，國指跌609點或6.9%，連跌兩周。2016年兩星期以來恒指累挫2393點或10.9%，國指累挫1424點或14.7%。

大市預測：上周五美股受零售銷售數字按月收縮而下挫，標普500指數下跌百分之二，已跌近去年8月低位1867，雖然今日為當地馬丁路得金日假期，但明日復市后股指走勢或隨內地股市向下。上證綜指上周跌近百分之九，兩周合計已下跌超過18%，雖然內地國統局明日將公布去年第四季經濟增長數字，預期按年增長6.9%，但即使實際數字略較預期好，本年內地經濟增長仍未見樂觀，因此股指短期亦難以出現反彈，預料本周內地及香港股市將持續向下，恒指短期將下試19000點水平。

企業訊息：

   國家聯合資源(0254)公布，以代價8億元收購旅遊車服務公司。有關收購資金將現金代價；及發行可換股債券支付。完成重組后，公司將擁有天馬通馳旅遊之49%股權，天馬通馳將成為公司之間接全資附屬公司。天馬通馳旅遊主要從事提供旅遊巴士、客運及出租汽車服務。

   福壽園(1448)宣布，間接全資附屬上海福壽園與泰安市泰山區邱家店鎮人民政府成立一間合資企業，合作投資及經營邱家店墓園，又按「建設-經營-移交」(bot)模式在泰安市建造及經營殯儀館。邱家店政府與上海福壽園將成立注冊資本為4000萬元人民幣的合資企業泰安福泰，負責邱家店鎮墓園的開發，並將由邱家店政府下屬國有公司及上海福壽園分別持有35%及65%股權。預期泰安福泰的成立將於4月或前后完成。邱家店鎮墓園規劃面積為260畝，預期經營許可證將於10月或前后取得。至於泰安殯儀館業務，泰山區民政局將提供劃撥土地作該殯儀館的建設，並委派上海福壽園營運、管理及維護，合作期限定為35年。泰安殯儀館將擁有100畝劃撥土地。

    中國中鐵(0390)宣布，接獲控股股東中國鐵路工程總公司的承諾函，自1 月15日起6個月內不通過二級市場減持所持有的公司股份。

企業盈喜：上海石油化工股份(0338)發盈喜，預期截至去年底止年度扭虧為盈，按中國企業會計準則，股東凈利潤預計為31.4億至33.4億元人民幣，2014年虧損7.16億元。由於原油加工成本按年大幅度下降，產品平均價格的跌幅低於原料成本的跌幅，產品毛利上升。另外，中策集團(0235)、匯嘉中國(0428)亦發盈喜。

美國市場摘要

美股三大股市下滑，美國股市周一假期休市

中國公布12月新銀行貸款增長放緩，中國a股市場下滑。市場憂慮中國經濟增長放緩，對原油需求或減少，紐約油價跌穿30美元水平，拖累全球股市受壓。加上美國本土零售與制造業數據未如預期，華爾街股市上周五下跌。道指曾挫逾500點，收市跌390.97點或2.39%，報15988.08；標準普爾500指數跌41.51點或2.16%，報1880.33；納斯達克綜合指數跌126.59點或2.74%，報4488.42。累計一周，道指與標普500指數跌幅逾2%，納指跌幅逾3%。

紐約1月制造業指數創紀錄低位：反映紐約地區制造業表現的帝國制造業指數，1月數值大幅下滑，創有紀錄以來最低。數據反映當地制造業疲弱，令人對美國經濟前景感關注。紐約聯邦儲備銀行公布，1月制造業指數為負19.4，低於分析員預期的負4.5；前一月為負6.2。指數自去年7月起一直處於負值。分項指數方面，新訂單指數由負6.2急跌至負23.5；付運指數由正4.6跌至負14.4；6個月前景指數，由35.7降至9.5，為指數2009年初以來最低。

(本文作者為申萬宏源(000166,股吧)研究(香港)有限公司之分析員及證監會持牌人士，作者本人並沒有持有上述股票)