景氣究竟為何那麼差？貝萊德：新興市場成長趨緩

《Nasdaq》報導，知名資產管理公司貝萊德 (BlackRock) 近日發表研究報告指出，由於開發中國家如新興市場經濟體的經濟成長大幅趨緩，導致全球經濟增長也出現疲軟，貝萊德認為，全球經濟放緩估計將會是一個「新常態」，投資人應該早日習慣。

貝萊德研究報告指出，如下圖所示，在 2008 年金融海嘯爆發之前的前十年裡，全球經濟增長幾乎都是由新興市場國家所驅動，新興市場國家的經濟成長率在過去幾年，成長幅度遠遠地超過了已開發國家，但自 2010 年以後，新興市場的成長幅度卻突然間大角度地下滑，而這也是當前全球景氣低迷的主要原因。

貝萊德全球固定收益部門首席投資長 Rick Rieder 在研報中寫道，新興市場國家的經濟成長主要是由「投資」所驅動，而在金融海嘯爆發之前的前十年，新興市場投資規模佔 GDP 比重持續落在高位，但近年以來新興市場的投資力道出現大幅度的縮減，也導致了新興市場經濟和全球貿易量出現急遽下滑，而同時全球科技創新將會繼續打壓各國製造業。

Rick Rieder 表示，由於受到過去新興市場經濟大幅增長的刺激，新興市場 GDP 比重佔全球 GDP 比重更曾來到 40%，但隨著新興市場經濟實力日漸式微，也嚴重地拖累到了全球經濟成長表現；而除了新興市場的因素之外，同時 Rick Rieder 並點名全球人口老齡化的趨勢，以及一些開發中經濟體已逐漸邁入已開發經濟體，這些因素也是造成全球經濟低迷的原因之一。

而未來全球市場上還能有哪些熱點呢？Rick Rieder 預估，受惠於美國第一季經濟成長率低迷，造成基期較低的因素，估計美國第二季經濟成長率表現將會相當搶眼，但長期來看，Rick Rieder 認為，美國經濟成長力道仍將只是緩步走揚。

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