ECFA二次協商確定 台股價量齊揚 挑戰8,000點關卡

兩岸ECFA二次正式協商確定於3月底舉行，加上南歐國家債信問題獲得緩解，帶動台股價量齊揚，挑戰8,000點大關，第一金投信金鑽基金經理人許弘政表示，國內景氣燈號連續兩個月呈現紅燈，央行維持低利率不變，加上ECFA利多題材加持，且電子第二季淡季不淡的激勵下，台股持續震盪走揚，傳產看好中國通路和原物料族群，電子則以缺貨及漲價效應的電子上游族群為首選。

全球股市上週仍以上漲走勢居多，漲跌幅落在-1.5至+2%左右。上週原先因擔憂歐洲財政危機擴大，葡萄牙債信評等遭惠譽(Fitch)調降，引爆歐洲主權債務憂慮再度竄起，歐元兌美元也應聲貶至10個月來新低點，美元指數也再度走強。

不過3 月份美國消費者信心指數由本月稍早的72.5 上升至73.6，優於預期的73。另外，歐盟高峰會同意設立融資機制，在歐元區國家無能力籌得所需資金時，提供成本低廉貸款，資金來源有歐元成員國及國際貨幣基金，讓市場焦慮紓解且歐元兌美元自10 個月低點反彈，帶動歐美股市震盪走高。

除了國際股市基本面改善外，國內景氣亦持續好轉，經建會公佈2月份領先指標指數為106.9，較上月上升0.6 %。同時指標指數為105.4，較上月上升1.1 %。景氣對策信號綜判分數維持38分，燈號連續兩個月呈現紅燈。國內景氣持續穩步回溫，但就業市場及金融機構貸款改善的空間仍大，有待投資陸續增加，民間消費逐步向上，未來景氣穩步成長。

另外國內央行近日召開理監事會宣布，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率維持不變，也不調升存款準備率，最後以發行定存單、可轉換定存單吸收市場游資，也讓台股連日來的不確定利空因素解除。

許弘政表示，近期歐、美股市走勢強勁，美股四大指數收復季線反壓，國際投資客信心逐漸回復，外資也轉賣為買，同時中國官方執行溫家寶讓利說，更使得ECFA想像空間更大，在政策大力作多之下，就中波段而言，加權指數有機會挑戰前波高點。

此外，在國安基金釋股漸緩及央行決議不升息、不調升存款準備率等利空因素出盡後，台股已具備向上續攻之能量，短線將向上持續緩步攻堅。不過M1B 連續兩個月的下滑，目前資金行情已告結束，選股方向應回歸基本面選股，避開題材炒作性個股。

短期在三月營收公佈前，預期台股仍有上攻機會，但營收公佈後將陸續公佈去年及今年第一季獲利，預估新台幣相對升值及中國勞工薪資調高，原料漲價等因素，獲利數字應不易超出市場預期的佳，下游電子族群將普遍面臨毛利率下滑的隱憂，需留意屆時獲利數字不佳的利空是否衝擊市場信心，並持續追蹤第二季訂單狀況是否有重複下單(overbooking)的情況。

在操作建議方面，電子佈局的族群以缺貨及漲價效應為主，如IC設計、DRAM、被動元件、LED、PCB上游、封測等；而傳產、中概及金融在簽署ECFA及世博會舉辦下，且股價基期較低，建議可增加中國通路、原物料族群比重。

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