國泰君安：長城電腦投資冠捷導致淨利潤增長

2009年9月1日 13:00

國泰君安認為，長城電腦投資冠捷導致淨利潤增長，預期公司2009-2011 年淨利潤分別為2.46 億元、2.98 億元、3.54 億元。

國泰君安9月1日研究報告中指出，長城電腦(000066)本期綜合毛利率為8.22%，較去年同期的6.13%上升了2 個百分點，盈利能力有所提升。主要是由於公司電源業務產品結構發生轉變，向高端轉型推動毛利率提高；其次，公司顯示器業務的獲利水平也有所上升，促使整個電腦及外設業務毛利較去年同期增加3.03 個百分點至7.52%。占營收構成1.54%的公司商務代理業務毛利同比下降0.85%至8.71%。報告期內，公司期間費用率與去年同期相比，小幅上升0.36 個百分點至8.55%。

其中，銷售費用率和管理費用率分別上升0.1 和0.7 個百分點至4.43%、3.15%，主要是公司市場投入加大和研發支出增加所致。公司上半年投資性現金流量淨額為-3.61 億元，比去年同期減少了3.82 億元，主要是公司歸還銀行短期借款和購買冠捷科技股權所致。預期公司2009-2011 年銷售收入分別為49.38 億元、61.72 億元、77.15 億元；淨利潤分別為2.46 億元、2.98 億元、3.54 億元；對應EPS分別為0.45 元、0.54 元、0.64 元。

(陶瑋瑋 編輯)

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