《美債》紐約Fed總裁偏鴿、3月升息率驟降！殖利率挫

MoneyDJ 新聞 2017-02-17  記者 郭妍希 報導

美股漲勢暫歇、美元指數走軟引發避險需求，而紐約聯邦儲備銀行總裁 William Dudley 的談話又被解讀為偏向鴿派，使得連日走高的公債殖利率應聲回挫。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 2 月 16 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下挫 4.4 個基點至 1.210%；10 年期公債殖利率下挫 5.2 個基點至 2.450%；30 年期公債殖利率下挫 4.1 個基點至 3.050%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

川普 (Donald Trump) 之前宣稱要在數週內發布「驚人」的稅改方案，帶動道瓊工業平均指數、那斯達克指數以及標準普爾 500 指數連續 5 個交易日同步登上歷史收盤高，為 25 年以來首見，但隨著超級財報週進入尾聲，美股漲勢也在今 (16) 日暫歇，投資人開始關注川普究竟會提出哪些稅改政策。

路透社報導，RBC Capital Markets 美國利率策略部主管 Michael Cloherty 指出，美國公債價格今日走強，有部分是反映美股漲勢暫歇的情況。

另一方面，紐約聯邦儲備銀行總裁 William Dudley 15 日稍晚的談話，則被視為比 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 的立場還要偏向鴿派。他表示，只要經濟成長能略高於過去的趨勢，且財政政策真能提振景氣，那麼 Fed 就會在未來幾個月調高聯邦基金利率。

芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，聯邦基金期貨投資人 16 日預估，Fed 在 3 月份升息的機率已經從 15 日的 31% 驟降至 18%。

Credit Agricole 公債交易部主管 Dan Mulholland 則表示，每當 10 年期公債殖利率升破 2.5% 之際，就有買盤湧入，整體債市其實相當堅韌。即使 Fed 預定要在今 (2017) 年升三次息，公債依舊呈現區間震盪走勢，10 年期公債殖利率自年初以來就保持在 2.31-2.52% 的區間之內。

barron`s.com 15 日報導，Wealth Strategies & Management 分析師 Thomas Byrne 指出，對美國 10 年期公債來說，2.5% 的殖利率也許是近期天花板，因為大部分的通膨壓力都來自油價，而除非油價能繼續跳高 (從美國頁岩油產量大增的情況來看應該不太可能)，否則通膨壓力應該會在第 2 季底趨緩。不僅如此，房租、醫療服務則是拉高通膨的最大助力，這些元素會阻礙消費支出和經濟成長。

Byrne 並表示，全球的人口結構和保險業者對安全收益的需求非常龐大，美國 10 年期公債的 2.5% 殖利率，對全世界的投資人來說，仍然具有吸引力。假如通膨開始引發憂慮，Fed 應該會加快升息步伐，長期利率的上揚趨勢將因此踩剎車。