「稅改最終版」敲定 美股聖誕行情要來了？

摘要： 美國參眾兩院上周五就稅改方案達成一致，投票將於本周進行。隨著此前唯一一名對參議院版本表示反對的共和黨參議員改變主意，新版方案獲通過幾無懸念。市場此前對稅改不確定性導致聖誕行情泡湯的擔憂，也迅速轉為樂觀。

共和黨新版稅改方案出爐，如無意外將成為最終落地的版本。這讓本來在期待「聖誕行情」的投資者，有了更大的信心。

美國當地時間周五晚間，在經過兩周博弈後，參眾兩院共和黨議員終於就最新稅改方案達成一致。在這份稅改方案中，共和黨計劃把企業稅率從 35% 下調至 21%，2018 年生效；個稅維持七檔，分別為 10%、12%、22%、24%、32%、35% 和 37%。

通過幾無懸念

最新版本是參眾兩院閉門協商後達成的共識，其基礎就是此前兩院各自通過的版本。從華爾街見聞稍早總結的這張表中可以看到，對於最新版本兩院都做了一定的讓步。

參眾兩院希望本周對最新方案進行投票，眾議院議長 Paul Ryan 稱，眾議院的表決將安排在周二。

這一次稅改不確定性大幅降低還在於，12 月 2 日共和黨中唯一一名對參議院方案投反對票的參議員 Bob Corker，終於改變了主意，打算對最新版本投支持票。

Corker 此前之所以投反對票，理由是按照當時的參議院版本稅改方案，在接下來 10 年內，美國聯邦赤字將至少增加 1 兆美元。

上周五，Corker 表示，在和他所在的田納西州企業負責人溝通交流之後，他重新進行了思考，現在認為稅改是「一代人才能遇到一次的讓美國企業在國內提高生產力、在國際提高競爭力的機會。」

Corker 的支持意味著，在參議院投票中，占據多數席位的共和黨將一致通過最新方案。

聖誕行情將至？

通常來說，美股年底會有一波「聖誕行情」（Santa Claus rally）。Stock Trader"s Almanac 數據顯示，自 1950 年以來，標普 500 指數在每年最後 5 個交易日以及新年頭兩個交易日的平均回報率為 1.4%。

此前由於參眾兩院在稅改方案上的分歧難以彌合，導致不少分析師認為稅改的不確定性很可能導致今年的「聖誕行情」泡湯。但是隨著周五這一最新進展的出現，他們的觀點也快速轉為樂觀。

CNBC 援引 Strategas 政策研究負責人 Daniel Clifton 表示，最新版稅改方案將會獲得通過，但是目前市場定價卻並未反映這一預期。

瑞銀首席股票策略師 Keith Parker 也持同樣的觀點，他認為當前的市場價格以及個股股價僅僅在 35%-45% 的程度上反映了最新稅改方案，「我們的預期是，市場會快速對稅改進行 price in。」

Parker 提到，從歷史經驗來看，在過去兩次美國稅改通過後，標普 500 指數都出現了大幅上行。這兩次稅改通過的時間分別是 1964 年 2 月 26 日和 1986 年 10 月 22 日。

對於川普稅改通過後可能帶來的效果，Parker 預計短期內標普 500 指數短期內將升至 2800 點。上周五，標普 500 指數收盤上漲 0.9%，報 2675.81 點。

『新聞來源／華爾街見聞』