金融海嘯後最大併購案！大摩為何豪擲130億美元收購 E-Trade？

摩根士丹利 (MS-US) 週四宣布以 130 億美元收購平價券商先驅 E-Trade(億創理財)，創金融危機以來美國銀行業最大的收購案，代表了摩根史坦利執行長 James Gorman 擴大押注美國財富管理產業。

財富管理業務占摩根士丹利近 60% 稅前獲利，交易預計第四季完成，屆時摩根士丹利將取得 E-Trade 的 3600 億元資產及 520 萬個顧客帳戶，得以擴大直接面向消費者的經紀平台授權業務。

Piper Sandler 分析師 Richard Repetto 報告指出，摩根士丹利「將結合其顧問導向的模式與 ETFC 的直接面向消費者與數位功能，屆時將擴大並增強摩根士丹利當前的產品。」

但或許更重要的是，摩根士丹利能取得 E-Trade 560 億美元的存款，而過去摩根士丹利一直是靠高利定存來籌措提供給富豪客戶的貸款。

摩根士丹利表示，這筆交易將為公司節省 4 億美元，其中包括融資成本降低約 1.5 億美元。

但此交易宣布不久，競爭對手高盛立即唱衰，聲稱大摩為了那些存款開出的價碼過高，高盛靠自行發展馬庫斯 (Marcus) 業務，成功籌集 500 億元以上資金。

另外，該交易也會讓摩根士丹利跨足已進入零手續費競爭的折扣券商業務。

在初創公司 Robinhood 普及「多數股票零售交易應免費」的想法後，此產業就處於整合狀態，這有助於壓低 E-Trade 股價，並使其有意放棄獨立性。

前幾次收購交易都精打細算的摩根史坦利執行長 James Gorman，這次可能下賭注，認為服務大眾投資者是一樁利大於弊的交易。