達拉斯卡普蘭：Fed長期零利率前瞻恐引起市場失衡

美國達拉斯聯邦儲備銀行總裁卡普蘭 (Robert Kaplan) 週一 (3 日) 表示，他完全同意聯準會 (Fed) 將利率凍漲至 2023 年，不過他擔憂一旦低利率時間過長，恐怕會導致經濟失衡，引起市場波動。

Fed 上週在利率會議上，承諾在實現充分就業、以及通膨率適度超標 2% 目標前按兵不動。卡普蘭是對該決策持反對票的兩名票委之一，另一位是明尼阿波利斯 Fed 分行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari)。

卡什卡里上週五 (18 日) 表示，美國至少得等到通膨率達到 2% 目標並持續長達一年時間，Fed 才能考慮調高基準利率。

卡普蘭則認為 Fed 不應該承諾過多的貨幣刺激措施，否則會讓決策者綁手綁腳。他預期到 2022 年底或 2023 年年初，美國就業市場將恢復緊俏、物價穩定，經濟逐漸步入正軌。

他說：「我擔心短期內會鼓勵更多風險投資，可能導致金融市場失衡或波動。」

卡普蘭認為，由於科技的進步和其他因素加劇通膨下行壓力，因此延後升息不僅能壓制 Fed 在面對市場失衡時，不採取任何行動，直到通膨溫和超過 2% 一段時間。

若物價在勞動力市場恢復前飛漲，那麼 Fed 的長期低利率承諾恐怕會妨礙其採取行動。一旦經濟恢復，基準利率也將上升，屆時 Fed 如果仍將利率維持在目前水平，實際上是在推升房價。

卡普蘭預估今年美國失業率將降至 7.25%、經濟萎縮幅度將小於 3%，遠少於市場預期。第三季經濟年化成長率可望達到 30%，但卡普蘭表示，經濟復甦仍取決於未來的防疫政策力度。