〈觀察〉DRAM市況可望回春 明年上半年價格有機會向上

受到資料中心拉貨動能疲弱影響，今年第三季 DRAM 價格轉跌，市況反轉，不過，原廠庫存水位持續下降，加上供給端成長有限，在 5G 手機需求成長、資料中心需求可望復甦下，明年 DRAM 景氣可望回春，上半年價格有機會向上。

歷經去年的 DRAM 景氣循環低谷，今年第一季起受惠疫情帶動的居家辦公、虛擬教學與線上購物等相關需求，市場對筆電、資料中心 / 伺服器等應用需求提升，DRAM 出貨量大增，價格也走揚。

不過，由於上半年廠商備貨力道強勁，加上華為趕在禁令生效前，提前拉貨的效應也在 9 月結束，而資料中心大廠重新檢視訂單後，也開始調控庫存，導致伺服器 DRAM 需求動能轉疲，第三季價格因此走跌。

南亞科認為，第四季伺服器價格可能再小幅下跌，但歷經庫存調整與新處理器推出，跌幅將較第三季收斂、趨於穩定。三星則認為，客戶持續調節庫存，伺服器需求可能持續走弱，但隨著庫存及客戶投資逐漸恢復正常水準，上半年需求復甦有望。

由於近年來資料中心應用扮演 DRAM 需求成長的主要推手，在伺服器 DRAM 需求可望逐漸回溫下，有利明年 DRAM 市況回春。

展望明年，從供給端來看，三大 DRAM 原廠庫存水位持續下降，加上各大廠資本支出保守，明年上半年供給成長有限。

需求端方面，5G 手機將持續帶動 DRAM 需求成長，伺服器 DRAM 需求可望逐漸回溫，在兩大主要應用復甦下，整體 DRAM 市況將趨於穩定，業者均預期，明年上半年價格有機會向上，DRAM 景氣落底訊號浮現，明年市況可望回春。