研究報告

【遠東商銀】美國貿易逆差創紀錄，打壓美元！

遠東商銀 2022-03-01 09:35

◆USD/JPY

美國 1 月消費者支出增幅超過預期，年通貨膨脹率升至四十年未見的高位，突顯經濟強勁，而且西方盟國實施新制裁懲罰俄羅斯入侵烏克蘭及俄羅斯總統普京將核武部署置於高度警戒狀態，促使投資者規避風險貨幣，週一提供美元支撐，並據日本公布 1 月零售銷售較上年同期增長 1.6% 優於預期，但汽車行業應對新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情造成的停產，導致工業生產較前月跌 1.3% 遜於預估值，更為連續兩個月萎縮，加上俄羅斯與烏克蘭衝突升溫，令本已面臨萎縮風險的經濟承受更大壓力，而且路透調查日本第一季經濟成長預計接近停滯，突顯 COVID-19 防疫限制措施和供應鏈問題破壞經濟復甦，政府可能要採取更多舉措來抵銷全球能源價格飆升的影響，令日圓承壓，推升美元兌日圓至高點 115.77。

據亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克稱，不排除美國聯邦準備理事會 (FED) 在 3 月加息 50 個基點的可能性，但美國 1 月商品貿易逆差擴大至 1,076.3 億美元及 2 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 降至 56.3 低於預估值和前值，而且俄羅斯與烏克蘭兩軍持續交戰，雙方官員展開會談未取得突破，增添市場的避險情緒，打擊美元兌日圓回落至 114.85 低點。預估美元兌日圓阻力 115.10-30，支撐於 114.20-40。

◆EUR/USD

昨日澳洲公布 1 月零售銷售較前月升 1.8% 達 325 億澳幣，創紀錄第二高，表明澳洲經濟撐住 COVID-19 變種病毒 Omicron 的考驗，但澳盛銀行 (ANZ) 調查紐西蘭 2 月企業信心驟降，突顯對 Omicro 變種的擔憂，並據西方盟友周末宣布對俄羅斯實施新制裁，包括將俄羅斯一些銀行自國際支付體系 - 環球銀行金融支付協會 (SWIFT) 剔除，更關閉俄羅斯航班領空，而且消息人士透露，歐洲央行 (ECB) 決策者仍對加速退出債券購買持開放態度，但俄羅斯與烏克蘭衝突，促使決策者重新評估前景，拖累歐元兌美元跌至 1.1121 低點。

隨後 ECB 執委帕內塔稱，鑒於俄羅斯與烏克蘭戰爭，ECB 應暫緩取消更多刺激措施及需要確認通貨膨脹率不會回落到 2% 目標以下，並據歐元區貨幣市場推遲對 ECB 升息時間的預期自 6 月延後至 9 月，預計年底前將升息 35 個基點降至 30 個基點，但俄羅斯與烏克蘭官員返回各自首都進行磋商，準備舉行第二輪談判，安撫市場的緊張情緒，扶助歐元兌美元回升至高點 1.1246。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1215-35，支撐於 1.1120-40。

◆GBP/USD

西方國家加強對俄羅斯制裁的力道，投資者重新評估不斷升級的烏克蘭危機，地緣政治局勢主導市場，令避險貨幣受追捧，週一打壓英鎊兌美元至低點 1.3309。隨著 Citi/YouGov 調查顯示，2 月衡量英國公眾對未來五至十年通貨膨脹預期的指標從升至 4.1% 紀錄高位，強化英國央行 (BOE) 未來幾個月進一步升息的意圖，提振英鎊兌美元至 1.3431 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3430-50，支撐於 1.3330-50。

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