《外資精點》摩通將滙控降級至「中性」,目標價下調至61元

　　《經濟通通訊社18日專訊》摩根大通發表研究報告指,滙豐控股(00005)和渣打集團(02888)的股價由年初至今分別升21%及9%,均跑贏恒生指數,鑑於每股盈利和資本回報率的潛在下行風險,對區域性銀行持謹慎態度,而隨著美聯儲可能降息以及存款啤打值上升,預計淨息差將在今年按年達到峰值,使淨利息收入面臨下行風險。

*降渣打目標價8.2%,籲「增持」*

　　該行表示,在不利的宏觀背景下信用風險正在上升,將滙控的評級從「增持」下調至「中性」,因為估值似乎不那麼具有防禦性,而且該行認為與渣打相比,其減值費用的上行風險更大,

預計滙豐稅前盈利增長將在今年首季度達到頂峰,並認為現在是在首季度業績後計入部分利潤的好時機,將滙控目標價調7.6%,由66元降至61元,降渣打集團目標價8.2%,由85元減至78元,但予渣打「增持」評級。

*調低滙控及渣打今年盈測*

　　摩通將2023年及2025年滙控調整後的每股盈利預測分別上調3.5%和2%,2024年預測則下調0.8%,其正面影響主要來自其保險業務採用新會計準則

(IFRS17)對非淨利息收入的影響,部分被較低的貸款增長和較高的減值費用所抵銷。至於渣打調整後的每股盈利預測分別下調4.1%、1.2%及上調0.6%,以反映更高的信貸成本。(bn)

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