AI浪潮推升權值股，新科技應用持續爆發，商機大增

美國三大指數繼續收高，標普 500 指數今年第 29 度創下歷史新高，道瓊工業指數則是第九度創下新高。那斯達克綜合指數仍低於歷史最高點。美國政府於美東時間 10 日 1 日起正式關門停擺，此為自 2019 年以來美國政府首次停擺，投資人忽略美國聯邦政府停擺的不確定性，仍關注可強化降息預期的經濟數據。歷史上，美國政府停擺已發生過多次，雖然短暫停擺（幾天）的影響通常有限，但如果停擺時間拉長，其衝擊會明顯擴大。短暫停擺對美股影響通常有限，歷史統計上標普 500 指數在停擺期間的平均變動不大。

周三公布的民營部門就業數據令人沮喪。ADP 全國就業報告說，9 月民營雇主減少了 32,000 個工作崗位。8 月的數據也被下修。這份報告消除了投資人對聯準會（Fed）本月降息尚存的疑慮。

投資人信心依舊，台股由台積電帶動重返 26,000 點關卡之上再創新高，輝達、台積電股價同步再創新高，資金動能持續具焦 AI 族群，目前 AI 需求持續暢旺。關注台積電 16 日法說會有望釋出 AI 強勁需求及消費電子展望樂觀、iPhone17 熱賣等利多有望帶動台股向上輪動。

資金面三大法人同步站在買方，外資買超 126.65 億元、投信買超 3.27 億元、自營商也買超 32.97 億元，皆是連兩日加碼，展現看多台股態度。融資餘額變化水位來到 2,762 億元。

外資積極買進台積電、鴻海、緯創、緯穎、廣達等 AI 供應鏈，扮演盤面領漲指標；操作上建議聚焦第三代半導體、DRAM、PCB、被動元件四大族群。

台灣在此波 AI 浪潮中高度受惠，美雲端服務業者「CSP 三雄 Google、Meta、Amazon」持續擴張資料中心建置計畫，為拓展 AI 應用版圖，CSP 業者不斷加碼 AI 軍備競賽，今年四大 CSP 資本支出金額預估約 3,500 億美元，年增率超過 4 成，市場預估明年資本支出依然擴大，有望超過 4,000 億美元之上。預計 2026 年四大 CSP 的資本支出仍將處於歷史高點，且很可能超過 2025 年的數字，這代表 AI 基礎建設的需求在未來幾年依然是市場的主旋律。

聯鈞 (3450-TW)

隨著 AI 伺服器的資料傳輸速度不斷升級（從 400G 邁向 800G、1.6T），對高階的光收發模組及內含的雷射二極體（LD）需求暴增。聯鈞作為關鍵零組件的封測供應商，具備技術優勢。

群聯 (8299-TW)

由於上游 NAND 原廠（如 Samsung, Kioxia, Micron）減產效益逐步顯現，加上市場需求回溫，NAND Flash 報價已啟動上漲週期。這不僅能帶動群聯的營收成長，同時也因低價庫存回升，毛利率有望顯著提升，進而帶動本業獲利（八月份自結獲利大幅成長即為例證）。

品安 (8088-TW)

品安的營收中，代工業務（OEM/ODM） 佔比超過五成，這表示其營運與記憶體原廠的委外訂單高度相關。當記憶體價格進入上漲週期時，代工訂單量通常會回穩甚至增加，有助於稼動率提升與營運修復。

雙鴻 (3324-TW)

雙鴻的水冷產品營收貢獻正在快速拉升。公司預期，水冷產品佔總營收比重有望從 2024 年的約 12%，在 2025 年達到 40% 至 50% 的高目標。

南亞科 (2408-TW)

南亞科明確表示不發展 HBM，而是聚焦於 高階 DDR5 高密度模組、LPDDR 低功耗產品，以及 客製化 記憶體解決方案（如應用於 AI 邊緣運算），這使其與三大原廠形成差異化競爭。

茂矽 (2342-TW)

茂矽正積極投入 SiC 製程平台 的開發與產線配置。預計在 2025 年中 完成設備產線建置並開始試產，並計畫在 2026 年 貢獻更顯著的營收。

力積電 (6770-TW)

記憶體代工是力積電重要的營收來源。隨著整體 DRAM 景氣的復甦，DDR4 供需結構改善，加上國際大廠轉向 HBM/DDR5 造成的排擠效應，力積電的 DRAM 代工業務 投片接近滿載，將直接帶動營收回升，改善短期營運。

＊AI 相關權值股帶動台股創高，市場對未來幾年 AI 基礎設施建設高度樂觀，短期內市場因漲多而出現震盪，長期只要重點企業的資本支出維持強勁（預計 2026 年持續高檔甚至成長），台灣的 AI 伺服器、散熱、先進封裝等供應鏈龍頭企業就具備實質的業績成長動能。選股不選市，專注於基本面明確成長、訂單能見度高的 AI 領軍企業，並利用拉回時機分批布局，避免過度追高。

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