鉅亨網編譯余曉惠
由於中東衝突加劇推升油價恐推升通膨，債券選擇權交易員正在加碼押注聯準會 (Fed) 今年一整年都不會降息。
根據亞特蘭大聯準銀行彙整的數據，截至周三，交易員預估 Fed 到 12 月將基準利率維持在現行區間的機率為 25%，從上周五的 17% 明顯上揚，那是美以襲擊伊朗前最後一個交易日。
根據亞特蘭大聯準銀行的數據，在所有可能發生的情境裡，維持利率不變是發生機率最高的單一選項。其他情境包括：降息 1 碼 (25 個基點)，機率為 24%；降息 2 次 (50 個基點)，機率為 12%。
交易員甚至認為，仍有 16% 的機率會升息，比上周五所估的 8% 還高。該數據是根據與 Fed 基準利率掛鉤的擔保隔夜融資利率 (Secured Overnight Financing Rate, SOFR) 期貨選擇權計算得出。
Fort Washington Investment Advisors 資深投資組合經理 Dan Carter 說：「當油價飆漲時，我們必須考慮對通膨的影響。這將推升通膨，使 Fed 降息的可能性降低。」
當然，若將所有可能的情境綜合來看，整體上仍傾向於降息。然而，鑒於本周原油價格累計上漲近 20%，從定價的轉變來看，顯示交易員對 Fed 降息的信心大幅減弱。過去幾天的選擇權流量顯示，市場持續對規避 Fed 寬鬆程度不如預期風險的需求持續存在。
在利率交換 (interest-rate swaps) 市場——也就是用於押注 Fed 政策的另一項工具——也反映出交易員預期央行立場不再那麼鴿派。交易員目前預估，到今年年底的降息幅度約為 35 個基點，低於上周尾聲所估的約 60 個基點。
隨著 Fed 降息預期降溫，美國公債正遭到拋售，與價格反向的殖利率攀升至數周以來最高水準。這扭轉了美債在 2 月份的強勁漲勢，當時市場因人工智慧 (AI) 潛在的顛覆風險、以及私人信貸市場的裂痕惶惶不安，產生避險需求並買進美債。
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