經濟學家轟ECB升息方向「大錯特錯」歐洲經濟恐步入衰退

歐洲央行 (ECB) 預計最快將於 6 月恢復升息，但德國貝倫貝格銀行 (Berenberg) 首席經濟學家施密丁 (Holger Schmieding) 警告，在歐洲經濟成長放緩、需求轉弱背景下，若 ECB 升息，恐進一步加劇經濟壓力，甚至把歐洲推向衰退。

施密丁指出，德國、法國與義大利等歐洲三大經濟體，近期已受到能源成本飆升衝擊，導致歐洲陷入停滯性通膨環境。

不過，他認為最新採購經理人指數 (PMI) 已顯示就業與需求動能正在減弱，需求破壞 (Demand Destruction) 機制可望自行抑制通膨。由於家庭支出更多轉向能源成本，其他消費勢必縮減，因此無須採取激進升息措施。

施密丁接受媒體訪問時表示：「重要的是區分央行可能採取的行動，以及真正正確的做法。」

他直言：「歐洲央行準備要犯下大錯了。」

ECB 在 4 月 30 日會議中將主要存款利率維持在 2% 不變，但決策聲明也坦承，通膨上行風險與經濟成長下行風險均已升高。

數據顯示，歐元區 4 月通膨率升至 3%，創 2023 年 9 月以來新高，明顯高於 ECB 設定的 2% 目標。

市場目前普遍預期 ECB 將在 6 月 11 日會議升息。布朗兄弟哈里曼 (BBH) 指出，市場已反映約 86% 機率，預估將升息 1 碼 (25 個基點)。

施密丁警告，若 ECB 如市場預期於 6 月升息，只會進一步惡化經濟困境。

他表示：「如果 ECB 後續持續升息，歐洲最終可能不只是停滯性通膨，而是陷入溫和衰退。」

另一方面，Nuveen 全球投資策略主管暨宏觀信用部門主管庫珀 (Laura Cooper) 指出，ECB 今夏仍可能採取所謂「保險式升息」(Insurance Hikes)，決策重點將更偏向未來通膨預測，而非當前通膨數據。

不過她也警告，市場可能低估經濟成長惡化風險。庫珀表示，若決策官員因供給面通膨持續而選擇緊縮政策，卻忽略需求轉弱，未來恐為更深層的降息循環埋下伏筆。