承通投顧副總-顏逸民
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。美伊衝突出現重大轉折，雙方釋出重新開放荷莫茲海峽的協議訊號，市場最擔憂的能源供應風險明顯降溫。隨著國際油價重挫，全球資金風險偏好快速回升，美股四大指數全面走強，費城半導體指數持續上攻，台積電 ADR、聯電 ADR 及日月光 ADR 同步收高，也為台股帶來強勁反彈動能。
在權值股領軍下，加權指數開盤大漲逾千點，不僅收復重要關卡，更展現市場資金積極回流的態勢。不過顏老師認為，真正值得投資人關注的，並不只是今天指數漲了多少，而是下一波資金將流向哪些產業與個股。
第一大方向：被動元件迎接 AI 新商機
過去市場總將被動元件視為景氣循環股，但如今產業結構已經悄悄改變。
隨著 AI 伺服器、高效能運算（HPC）、資料中心、車用電子以及智慧裝置需求快速成長，每一套 AI 設備所需的電容、電阻與相關元件數量持續增加，被動元件的重要性正大幅提升。
以國巨為例，今年前五個月營收維持強勁成長，顯示終端需求正在回溫。顏老師認為，目前國巨 (2327-TW) 雖然已創波段新高，但技術面仍維持強勢整理格局，一旦量能重新放大，仍有機會展開第二波主升段行情。
此外，凱美 (2375-TW)、華新科(2492-TW) 等個股也逐漸吸引市場資金關注，未來值得持續追蹤。
第二大方向：AI 視覺革命帶動光學鏡頭起飛
AI 產業發展已不再侷限於雲端運算，而是開始走向終端應用。
無論是自駕車、人形機器人、智慧工廠、安防監控或 AI 眼鏡，都需要大量的影像辨識技術作為基礎，而這背後最重要的關鍵零組件之一，就是光學鏡頭。
顏老師指出，過去光學產業高度依賴手機市場，因此成長空間受到限制。但隨著 AI 視覺需求爆發，產業將迎來全新的成長曲線。
未來不只是手機需要鏡頭，機器人、自駕車與各種智慧裝置都需要「眼睛」，這也是市場開始重新評價光學族群的重要原因。
第三大方向：低基期航運股資金回流
除了 AI 相關概念股之外，近期另一個不可忽略的族群則是航運股。
從盤面觀察可以發現，陽明、萬海及長榮等貨櫃三雄成交量明顯放大，顯示市場資金正開始尋找尚未大漲的低基期標的。
航運股經過長時間修正與整理，目前股價位階相對偏低。若後續全球景氣回穩、貨運需求改善，加上技術面突破重要壓力區，補漲行情值得期待。
顏老師看法：AI 仍是未來三年最大主旋律
從長期角度來看，AI 產業鏈仍將持續受惠，其中包括被動元件、光學鏡頭、高速傳輸、散熱、伺服器以及先進封裝等族群，都有望迎接新一輪成長循環。
投資人接下來可持續聚焦三大方向：被動元件、AI 光學鏡頭與低基期航運股，把握資金輪動所帶來的新機會。
新唐 (4919-TW)
新唐受惠於工業控制、車用電子及高效能運算需求回升，微控制器（MCU）與功率半導體出貨動能持續增溫。隨著 AI 伺服器、智慧製造及車用市場擴大，公司產品應用範圍同步提升，加上半導體庫存調整告一段落，市場看好營運有望逐步回溫，成為 AI 與工控產業復甦受惠股之一。
環球經 (6488-TW)
環球晶受惠 AI 伺服器、高效能運算（HPC）及先進製程需求持續成長，帶動矽晶圓市場長線需求升溫。隨著半導體庫存調整接近尾聲，客戶拉貨動能逐步回復，加上美國與歐洲新產能陸續布局，有助提升全球市占率。法人看好下半年營運逐步回溫，受惠 AI 與半導體景氣復甦趨勢。
信昌電 (6173-TW)
受惠 AI 伺服器、電動車與車用電子需求噴發，帶動高壓、高功率 MLCC 與介電瓷粉出貨強勁，營收連月維持雙位數年增。被動元件產業隨著 AI 伺服器電源升級，交期持續延長，市場庫存去化進入尾聲，產業景氣全面回溫，支撐其長線獲利成長想像。
凱美 (2375-TW)
凱美主要產品為鋁質電解電容、晶片電阻及風扇，受惠於 AI 伺服器、資料中心及車用電子的需求持續升溫，高階特規產品拉貨動能強勁。2026 年前 5 個月累計合併營收約 24.66 億元，較去年同期增長 6.68%，整體營運谷底已過，呈現穩健復甦態勢。
國巨 *(2327-TW)
在近期召開的股東會中，董事長陳泰銘釋出下半年強勁信號。受惠於 AI 相關應用需求持續爆發，特殊品與標準品訂單同步回溫，接單出貨比（B/B Ratio）更一舉衝上 1.3 的高水準。AI 業務佔比預估將由先前的 10-12% 大幅躍升至 20%。國巨 2026 年 5 月自結合併淨營收達 150.58 億元，月增 7.3%、年增 47.5%，寫下單月營收歷史新高紀錄。累計前 5 個月營收達 672.63 億元，較去年同期顯著成長 27.4%。
今國光 (6209-TW)
今國光 2026 年營運迎來強勁轉機。5 月自結合併營收達 4.09 億元，雖較上月微幅修正 1.5%，但年增率高達 70.66%。累計 2026 年前 5 個月合併營收達 19.82 億元，較去年同期大幅成長 55.93%，顯示公司成功擺脫過去低迷，營運重回高速成長軌道。今國光積極擺脫傳統傳統相機（數位相機）的依賴，產品結構轉向高階影像與車用市場。市場焦點更鎖定在公司規劃於 2026 年第二季正式送樣給美系低軌衛星大客戶，一旦通過驗證，非消費性高階鏡頭的布局將再添強大長線動能。
大立光 (3008-TW)
鑑於 CPO 矽光子長期成長動能明朗，加上高階智慧型手機鏡頭規格持續升級，外資法人近期集體大幅上調目標價。花旗證券一舉將大立光目標價調高 74% 至 5,325 元，野村證券也同步上修至 4,310 元，全面看好其在高階光學市場的絕對技術壟斷力。
AI 趨勢不變、資金輪動加速，當市場還在觀望時，主力早已悄悄布局下一波主流族群。被動元件、AI 光學與低基期航運股正逐步浮出水面，想搶先掌握下一檔潛力飆股，就讓顏老師帶您提前卡位、掌握主升段獲利契機！
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