製造業擴張加快！美國10月ISM製造業指數升至55.5 創逾四年次高

美國供應管理協會(ISM)周一(2日)公布，10月製造業指數由9月的54.5升至55.5，優於經濟學家原估的54.5，為逾四年來次高。美國製造業已連續10個月擴張，扭轉此前約三年的低迷走勢，工廠生產增速也創近五年來最快。

消費支出強勁，加上企業持續投資AI與資料中心，帶動工廠訂單與就業成長。不過，供應商交貨速度進一步放慢，原物料價格壓力雖較9月減輕，仍處於高檔，顯示聯準會(Fed)在抑制通膨上仍面臨挑戰。

美國10月ISM製造業指數細項：(50為榮枯線)

• 新訂單指數報55.5，前值55.3
• 生產指數報59.0，前值56.7
• 僱傭指數報52.4，前值52.7
• 供應商交貨指數報59.1，前值59.0
• 存貨指數報51.4，前值48.6
• 客戶端存貨指數報41.6，前值41.6
• 價格指數報75.2，前值77.9
• 未完成訂單指數報54.6，前值56.4
• 出口訂單指數報51.2，前值50.9
• 原物料進口指數報52.9，前值51.0

生產指數升至2021年底以來最高，新訂單指數也由55.3升至55.5，創7月以來新高，出口訂單與工廠庫存同步增加。10月共有12個產業回報業務擴張，包括電氣設備、機械及電腦與電子產品。印刷、造紙及非金屬礦物製品則是三個回報萎縮的產業。

《彭博》經濟研究的Andrew Sacher指出，美國製造業進入第四季時，成長動能強於預期，通膨壓力也略有緩解。他認為，從這份ISM調查看不出近期AI概念股震盪是由實體經濟活動轉弱所致。

訂單增加也帶動工廠招工。10月就業指數雖由52.7略降至52.4，仍優於市場預估的52.0。製造業就業人數已連續四個月增加，為2022年初以來最長紀錄。這與整體經濟走勢一致。美國第三季國內需求增速創逾五年最快，國內生產毛額(GDP)季增率折合年率達3.4%，高於第二季的2.2%。

需求暢旺也讓供應商疲於消化訂單。10月供應商交貨指數由59.0微升至59.1，這項指數愈高，代表交貨速度愈慢。原物料支付價格指數由77.9降至75.2，降幅大於預期，但仍高於中東戰事爆發前的水準，顯示成本上漲壓力尚未消退。

儘管多項數據走強，受訪廠商近幾個月的看法卻轉趨悲觀。ISM製造業調查委員會主席Susan Spence表示，通膨壓力與原料供應受限是廠商最關切的問題，持續的伊朗戰事與關稅衝突又加重了這兩項壓力。

美國9月個人消費支出(PCE)物價指數年增3.6%，明顯高於Fed的2%目標。Fed上周維持基準利率在3.75%至4.00%，並指出通膨仍然偏高。經濟學家預期，通膨高於目標的情況可能延續至2027年，Fed可能在12月再度升息。