同欣電(6271) 毛利率目標上調到 30 至 35 %！第 3 季 33.7 % 已在區間上緣

同欣電(6271-TW) 把長期毛利率目標從 25 至 30 % 上移到 30 至 35 %，兩端各高出 5 個百分點。第 3 季毛利率 33.7 %，比第 2 季多 2.6 個百分點，比 2025 年同期多 6.5 個百分點。

公司表示，第 3 季毛利率上來的兩個原因，一個是營收規模，另一個是產品組合，「比較健康的產品，毛利率比較高的產品的比重成長得比較快」。第 3 季營收 34.92 億元、季增 10.8 %，公司表示營收增加本身就會讓毛利率跟著往上。

產能利用率與產品組合一起推

第 3 季還有一個背景：晶圓重組的產能利用率提高。這道製程把測試完的晶圓重新排列，再送進封裝。利用率是被需求拉上來的，第 3 季影像感測器的晶圓重組成長比較高，光通訊用的 TIA（跨阻放大器）與 Driver（驅動晶片）需求成長最快。

產能利用率這條線，公司的原話是：「如果你產能利用率提高，我們的毛利率當然會改善」。

2027 年的產能利用率還不到 2022 年高峰

公司對 2027 年的判斷比較保留。光通訊的 TIA、Driver 成長最快，新接的矽電容晶圓重組生意才剛起步、數量還不清楚，公司認為綜合起來還追不上 2022 年那次高峰，「目前為止看起來還沒有到那個水準」。

如下圖，根據優分析產業資料庫截至 2026 年 11 月 2 日的更新，毛利率從 2026 年第 1 季的 27.97 % 連兩季走高，第 3 季的實際值比當季法人共識高出 1.9 個百分點。

（資料來源：優分析產業資料庫）

法人先把看法調上來了。8 月時法人對 2027 年毛利率的預估落在 32 至 33.2 % 之間，11 月初已經上調到 33.4 至 34.6 %，方向跟公司這次上修的區間一致。

第 4 季的毛利率，公司指的還是剛剛那個 30 至 35 % 的長期目標區間，公司表示「這個我們應該是沒有問題的」。第 3 季的 33.7 % 已經在區間裡。

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