萬寶投顧

09-16專家觀點

今天報告的主題是「日圓升值受惠股主角換人  CIS 概念股上場」。萬寶投顧蔡明彰強調，中秋變盤最大關鍵 9 月 18 日聯準會啟動降息循環後，金融市場如何反應？降一碼或兩碼各有利弊，市場關注焦點轉向經濟是否軟著陸，後續還有多少的降息空間。台股 7 月創 24,416 點歷史記錄後，進入中期整理，修正 4,800 點，打第一隻腳 19,662 點，再打第二隻腳 20,922 點，兩隻腳都在反映美國經濟衰退疑慮。

09-16基金

Tim Murray資本市場策略師多重資產部門關鍵觀點■ 主要科技公司估值偏高使美股顯得昂貴。■ 真正的問題在於美國科技股目前的獲利水平能否維持，人工智慧的成長路徑將是關鍵。2024 年到目前為止，美國經濟表現意外低於預期。儘管彭博的「美國經濟驚奇指數」在 3 月進入負值區域，但標普 500 指數在 8 月 5 日之前卻實現了 9.6% 的優異報酬，雖然近期明顯回落。

09-09專家觀點

今天報告的主題是「台股打出第二支脚後會漲什麼股票」。萬寶投顧蔡明彰強調，當前股市最大威脅是美國經濟衰退的疑慮，8 月非農新增就業 14.2 萬人，雖低於預期的 16.5 萬人，卻是兩個月來最大增幅，但隱憂在於 7 月新增就業人數被大幅下修至 8.9 萬人，低於 10 萬是美國經濟步入衰退的門檻，市場擔心美國經濟是否早已衰退，聯準會太慢降息了。

09-09基金

作者Arif Husain 固定收益投資長 固定收益部門主管關鍵觀點日本央行的貨幣緊縮政策及其對全球資本流動的影響遠非簡單，在未來幾年內將產生重大影響。儘管日圓升值和擁擠交易被用來解釋八月初的市場波動，我認為這只是某種現象的開始，而非結束。從日本國內的角度看，適度上升的日本殖利率可能會在長期吸引大量資金回流到國內。

09-05專家觀點

隨著輝達最新財報的發布，台股近期的橫盤整理趨勢逐漸明朗，9/4 出現的震盪下跌為市場進行了技術性修正，加權指數穩守在 21,000 點大關。儘管短期市場波動加劇，但隨著國際半導體展的開幕及蘋果新品發布會的臨近，台股多頭趨勢依然不變。在這波市場調整中，一些具潛力的企業抓住機會積極進行轉型，擴展業務版圖，為未來發展奠定基礎。

09-02專家觀點

今天報告的主題是「蘋果開啟 Al 時代  果鏈誰最有潛力」。萬寶投顧蔡明彰強調，8 月股災美股有驚無險，但強勢股已完全更換，研判台股主流跟著改變。美國經濟明年將衰退，精打細算的消費降級提早出現，主打廉價商品的沃爾瑪及消費必需品的可口可樂，股價都創歷史新高，兩家都是道瓊成份股。

08-28基金

作者Gil Fortgang普徠仕投資管理 華盛頓分部美國股票部門分析師關鍵觀點■ 去全球化、扶持美國工業以及與中國的競爭 - 無論誰贏得選舉，這些關鍵因素都可能會影響貿易政策。■ 如果川普當選，他可能會專注於貿易逆差並將貿易作為談判工具。賀錦麗則可能會傾向於採取多邊方式來應對與中國的競爭。

08-26專家觀點

今天報告的主題是「啟動降息循環  美元資本收割  日圓升值受惠股避險」。萬寶投顧蔡明彰強調，聯準會主席鮑爾在傑克森洞全球央行年會定調，降息時機成熟，背後美元資本的金融戰爭進入收割時刻。這場金融戰爭為時 4 年，從 2022 年 3 月聯準會升息循環，今年 9 月啟動降息循環，到 2025 年預計將降息 10 碼，這 4 年大致分成兩個階段。

08-19專家觀點

萬寶投顧蔡明彰強調，造成本波股災的三大地雷，美國經濟衰退、日圓套利、中東戰爭衝擊舒緩，近來股市大舉反彈，標普 500 只差 2％就回升至歷史高點。台股已將下跌 4,800 點，收復一半失土。不過，股市反彈開始進入深水區，預計上檔空間漸縮小，基本面不佳及估值過高股票將率先反彈高點滿足，但低估值個股仍有漲升能量。

08-05

今天報告的主題是「右肩反彈訊號來了  5 種股票反彈減碼  日圓升值及中東戰爭受恵股成黑馬」。萬寶投顧蔡明彰強調，台股面臨三大威脅，經濟面的美國衰退、市場面的日圓套利、消息面的中東大戰，預計將有兩年來最大修正，應做好資金控管、耐心等待及最悲觀時進場的三大因應策略。

07-29專家觀點

萬寶投顧蔡明彰強調，從幾個重大現象來看，台股應是修正而非熊市。近來美股及台股跌勢著重漲多科技股，尤其是今年最大主流的 AI。AI 指標輝達、台積電 ADR、美光、博通都是費城半導體指數的成份股，今年來漲幅皆可觀。輝達、台積電 ADR 曾漲幅高達 180％及 87％，帶動費半今年曾大漲 42％，連動台股締造 24,416 點歷史記錄，年度績效高達 36％。

07-22專家觀點

今天報告的主題是「川普交易做空台積電  做多軍工」。萬寶投顧蔡明彰強調，台積電 (2330-TW) 第二季法說利多失靈，主要原因有三個。首先，股價大漲後對財報、財測採高標檢驗，美股科技股財報掀開序幕，出師不利，股價都下挫。半導體設備龍頭 ASML(艾司摩爾) 發佈財報前，今年來股價勁揚逾 40％，遠超過那斯達克績效的 20％，基期太高，對本季財測營收成長幅度及毛利率不滿意，股價當天重挫 12％，跌破半年線，下探年線。

07-15專家觀點

今天報告的主題是「川普勝選在握  加速資金流向低基期族群  鏡頭、ABF 否極泰來」。萬寶投顧蔡明彰強調，降息腳步近了及川普當選機率高兩大因素，預料美股資金由高基期轉向低基期個股，台股選股邏輯跟著重大改變。7 月 11 日是美國股市奇怪的一天，公佈 6 月 CPI 年增 3％，今年最小通膨增幅，照理美股應全面大漲，但科技股的那指及費半收跌，道瓊及羅素 2000 收紅。

07-09理財

關鍵觀點— 雖然醫療保健歷來是美國總統選舉前夕最熱門的政治話題之一，但這次競選的討論更加平靜 。— 或許最重要的問題是與《平價醫療法案》（又稱歐巴馬醫改）的未來有關，這可能會根據選舉結果產生截然不同的影響。— 兩位主要候選人都對猖獗的醫療成本通膨表達了擔憂，並且似乎都致力於降低處方藥的高成本。

07-08專家觀點

今天報告的主題是「iPhone 換機潮  大立光早知道」。萬寶投顧蔡明彰強調，台灣是美國科技業海外最重要的供應鏈，從美股科技龍頭走勢可找到台股電子股的主流方向。比較美股三大科技龍頭，AI 的輝達今年來股價大漲 154％，而 6 月來漲 15％。

07-01專家觀點

今天報告的主題是「川普風險來了  下半年股市主流要大換血？」。萬寶投顧蔡明彰強調，如無意外，川普將重返白宮，先前全美民調拜登與川普平分秋色，但在七個搖擺州川普領先，表示兩位總統候選人全國得票數差不多，但川普的選舉人票數會較多，最後贏得 2024 年 11 月的總統大選。

06-26專家觀點

蘋果也要推 AI 了，這將是今年下半年及整個手機產業的重點轉折，AI 手機題材預估也會繼續加溫，尤其蘋果客戶群寬廣，對於手機產業來說，就有機會再度迎接來換機熱潮，也是接下來要著重的焦點，指標股先行，包含台積電 (2330-TW) 及鴻海 (2317-TW) 等，同時是 AI 概念股也是蘋果概念股，行情將會欲小不易，這對於加權指數來說就是持續向上創高的訊號，而目前時序來到六月下旬，緊接而來就是台灣電子股的傳統旺季到來，資訊科技產業就有基本面推升的力道，但重頭戲還是在 AI 相關，Nvidia 全新的 AI 伺服器晶片 B100/B200 也準備接續上市，當然重頭戲會是第三季末到年底的 GB200 晶片，預估耗能將達到 2700 瓦，最明顯的需求將是散熱解決方案。

06-25專家觀點

受惠 AI 加持與高階製程精進，台積電持續獲得法人調升目標價，股價也於 6/13 寫下 935 元的歷史新高，距離千金股相差不遠，而權王台積電的走揚，更是台股頻頻創下歷史新高之功臣。正當台積電走揚之際，台積電轉投資與大聯盟也跟著雨露均霑，其中轉投資的四少~ 世界 (5347-TW)、精材(3374-TW)、采鈺(6789-TW)、創意(3443-TW) 等紛紛大漲，除了世界寫下 124 元波段高點外，創意也自 1090 元反彈至 1640 元，短線反彈超過 50%。

06-25專家觀點

受極右派勢力抬頭歐洲政體不穩，德從 18892→18068(6/17 收盤)，法從 8259→7571(6/17 收盤)，道瓊從 40077→38778(6/17 收盤)、日從 41087→38482(6/18 收盤)，這些股市受歐洲政體不穩影響，但科技股的納達持續創新高到 17857，台灣也受 AI 伺服器大漲持續走高到 22757，這個方向很明朗，只有受益 AI 伺服器長多看好的台股、美科技股走長多，所以逢低布局重心在 AI 伺服器 (台光電、廣達、奇鋐、國巨、貿聯、金像電、光寶科、力致、鴻海、勤誠、建鼎、達電、欣興、矽格、台星科…)，車電(東陽、堤維西、帝寶、胡連、興勤、佳邦、立隆、致茂、朋程…)，業績股(聯電、瑞儀、神基、聯陽、瑞昱、義隆電、矽創、致新、中美晶、聯詠、欣詮、力成、日月光、玉晶光、大立光、臻鼎、神基、創意、信昌電、立敦、晶技、萬泰科、長榮航、華航…) 等三個族群看多。

06-24專家觀點

今天報告的主題是「AI 漲多休整  資金轉進價值股負酬者聯盟」。萬寶投顧蔡明彰強調，台股走勢貼近費城半導體，費半今年來大漲 33％，台股漲 28％，績效都在國際股市名列前茅。最主要受費半兩大成份股的影響，輝達今年來大漲 156％、台積電 ADR 也勁揚 68％。