鮑爾

12-31美股雷達

舊金山聯邦準備銀行 (San Francisco Fed) 總裁戴利 (Mary Daly) 週一 (30 日) 表示，加密貨幣常常與黃金混為一談，但它應被視為一個獨立的資產類別。戴利認為「加密貨幣是一件複雜的事情...... 它可以是一種貨幣、一種交換媒介、一檔股票，一種可以保值或有時會貶值的資產。

12-27基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/25）野村腳勤觀點：FED 縮減降息幅度，台股不必負面解讀無論聯準會上修通膨預期，到底是不是因為把川普關稅也考慮進去，但對於股市而言，最重要還是要回歸企業獲利成長率，這次聯準會很明顯上修 2024 年 GDP 預測值至 2.5%(原 2.0%)，也上修 2025 年 GDP 預測值至 2.1%(原 2.0%)，同時下調 2024 ~2025 年的失業率至 4.2~4.3% 區間 (原 4.4%)，這些都傳達了美國經濟其實真的頗不錯。

12-25美股雷達

聯準會本月幾乎一致投票決定今年第三次降息，但與此同時，FOMC 官員似乎在未來幾年如何走得更遠的問題上形成不同派系。意見分歧多在於聯準會應該以多大的降息力道將通膨減緩至 2% 的目標，以及聯準會需要將基準利率維持在多高的水平才能抗通膨成功。FHN 首席經濟學家 Chris Low 在談到對聯邦資金利率的預測時指出，目前還沒有共識的跡象。

12-24美股雷達

Yardeni Research 認為，投資者應該在 1 月份留意防震，預計隨著川普準備重新執政，市場將出現更多波動。這種由川普 2.0 潛在政策變化所驅動的波動，可能會帶來更多買入機會。在上周聯準會發布經濟預測摘要 (SEP) 後，美股市場下跌，摘要顯示，與 9 月份 SEP 中的預測相比，對 2025 年聯邦基金利率降息的預期的 4 次縮減至兩次。

12-24鉅亨新視界

近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而，在 12 月 19 日 FOMC 會後記者會 Fed 主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12 月點陣圖顯示 2025 年還有兩碼降息空間，2026 年降息兩碼，2027 年降息一碼，相較 9 月預估的 2025 年~ 2027 年分別降息四碼、兩碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示 FED 認為美經濟較 9 月預估來的強勁，整體而言，2025 年 FOMC 放緩降息步伐，利率仍偏下行，美股主要指數紛紛跳水。

12-23美股雷達

被川普指定負責提高美國政府效率的億萬富翁馬斯克，現在將目標鎖定聯準會。馬斯克在社交媒體平台 X 上寫道，負責保護全球最大經濟體的聯準會「人員配備過多」。這些串文是源自有關聯準會最新政策決定引發的一系列討論。美國候任總統川普之前也一再曾將聯準會作為目標，認為自己應該在貨幣政策和利率設定上擁有發言權。

12-20美股雷達

花旗集團策略師預測，在聯準會最新經濟預測摘要 (SEP) 鷹派更新後，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 和聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將在未來幾個月，出現「急劇鴿派轉向」。根據聯準會最新公布的點陣圖，委員預計明年降息 50 個基點，低於 9 月暗示的 100 個基點。

12-20鉅亨新視界

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-19美股雷達

美國勞工部 (DOL) 周四 (19 日) 公布數據顯示，上周初領失業金人數降至 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，延續假期期間經常出現的一些季節性波動。美國上周初領失業金人數降至 22 萬，低於預期。(圖：ZeroHedge)具體來看，截至 12 月 14 日當周，經調整後美國初領失業金人數報 22 萬人，低於市場預期的 22.9 萬人，較修正後前值 24.2 萬人減少 2.2 萬人，4 周移動平均值報 22.55 萬人。

12-19美股雷達

聯準會周三 (18 日) 對 2025 年利率和通膨前景做出的冷靜預測給市場帶來衝擊，市場回檔或許已經開始，但現在還沒到恐慌的時候。聯準會主席鮑爾傳達了一個沒人願意聽到的訊息：通膨下降進程慢於預期，預計 2025 年只會降息 2 次，每次 25 個基點。

12-19鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/18）野村腳勤觀點：ASIC 的「輝達時刻」美國 IC 設計廠商博通 (Broadcom) Q4 財報令市場驚艷，最大亮點在於 2024 年 AI 營收年增 220%，主要來自於自客製化晶片 (AI ASIC) 的貢獻，加上有外資券商出具報告點名台灣可望受惠的供應鏈，因而帶動台灣相關 ASIC 概念股股價出現一波大漲。

12-19國際政經

美國聯準會（Fed）在台北時間周四（19 日）凌晨將聯邦資金利率下調 1 碼至 4.25%～4.5% 區間，這是央行官員今年來第三次調降利率，並對未來幾年進一步降息持謹慎態度。 最新利率點狀圖顯示，Fed 預估明年基準利率降至 3.9%，暗示將降息 2 碼，而先前 9 月的預測是降 4 碼。

12-19幣圈

美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾周四 (18 日) 在利率會議結束後的記者會上說，無意參與政府儲存大量比特幣(BTC) 的任何行動，且法律不允許 Fed 將比特幣納入資產負債表。鮑爾說：「我們不被允許擁有比特幣。《聯邦儲備法》規定了聯準會可以擁有什麼，聯準會不尋求改變，這是國會應考慮的問題，但我們並不希望修改法律。

12-18美股雷達

美國公債殖利率周三 (18 日) 變化不大，投資人等待聯準會最新利率決定以及對美國經濟前景和貨幣政策的解析。美東時間凌晨 4:57，10 年期公債殖利率上漲 1.8 個基點至 4.403%。2 年期公債殖利率上漲 1.2 個基點至 4.253%。

12-18鉅亨新視界

隨著美國總統川普再次當選帶動美元走強，日圓則呈現偏弱走勢，有助推升日股進一步上行。儘管美國聯準會近期降息，日本央行則考量升息的可能性，預期日圓後市將維持中性偏弱，支持日本出口企業的競爭力。野村投信表示，日本股市近年表現亮眼，在美股台股持續高歌猛進的同時，其實日股可以為投資人帶來更多元的資產配置。

12-18鉅亨新視界

全球即將迎接川政 2.0，MAGA (Make American Great Again) 這句選舉承諾讓不少投資人期待美股後市表現，然觀察 2023 與 2024 年 S&P 500 指數漲幅幾乎 2/3 以上都來自美股七巨頭 (MEGA 7)，這讓不少美股投資人猶豫，是否該重押 MEGA 7？抑或有其他更好的美股投資選擇？ 研調報告指出，美國消費者對未來 12 個月股市獲利的樂觀程度達到前所未有的高點，程度甚至超越 2000 年。

12-16美股雷達

美國公債殖利率周一 (16 日) 幾乎沒有變化，投資人期待本周聯準會今年的最後一次會議。美東時間上午 5:41，10 年期公債殖利率繼上周五 (13 日) 突破 4.4% 後下跌 1.8 個基點至 4.381%。2 年期公債殖利率下降 0.7 個基點至 4.234%。

12-16鉅亨新視界

日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，日本證交所自 2021 年進行改革措施以來，日本企業積極響應，並持續締造獲利佳績，而「聰明的錢」的外資也注意到日股的轉變，包含股神巴菲特在內，2021 年至 2024 年 9 月，共買進了 3.1 兆日圓的股票資產，一改往日的淨流出。

12-13美股雷達

聯準會主席鮑爾在有關選舉和財政政策的訊息中一直非常堅定和一致。在大選兩天後的最後一次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 新聞發布會上，他表示，「選舉不會對我們的政策決定產生影響。」並且「我們不對財政政策發表評論」。而且，可以肯定的是，「我不會談論任何與選舉直接或間接相關的事情。