投資

12-06基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/4）野村腳勤觀點：AI 伺服器 BBU 新題材當紅最近市場盛傳輝達 GB200 與 GB300 伺服器設計中將納入 BBU（電池備援模組），儘管還不確定是選配或標配，但依然受到市場關注，我們認為無論是哪一種設計，可預見的是 BBU 的需求將顯著增加，預估將從每個伺服器托盤（tray）配置 2-3 個電池模組增加至 5-6 個，將近 2 倍的成長，另外電池芯數量和規格也有望顯著提升，反映在單價上，AI 伺服器 BBU 將高於傳統伺服器的兩倍以上，量價都顯著成長下的商機不言而喻。

12-05美股雷達

印尼投資部長周四 (5 日) 表示，科技巨頭蘋果 (AAPL-US) 計畫在印尼投資一家製造工廠，生產智慧型手機和其他產品的零件。Rosan Roeslani 指出，蘋果和印尼仍在敲定計畫投資的細節。他本周稍早曾表示，印尼預計該蘋果將在印尼投資 10 億美元。

12-04基金

美國總統大選落幕，川普帶領共和黨全面執政，加權指數整理型態尚未脫離震盪整理格局，目前市場持續在為川普後續可能的行動作預測，台股走勢透露出謹慎的氣氛。即便市場預期聯準會降息速度放緩，帶動美元指數彈升與美股走強，面對川政府 2.0 不確定性，近期市場雜音紛擾台股表現略遜於美股，野村投信表示，第四季後半至 2025 年 1 月中旬前為財報空窗期，加上年底集團作帳與元月行情助攻，股市易漲難跌，加上輝達（Nvidia）公布第三季財報，營收、獲利和財測，皆優於市場預期，顯示 AI 仍是未來趨勢主流，輝達重奪 AI 發球權後，有助穩定科技股走勢，加上台廠 AI 供應鏈帶勁，預期供不應求將持續「好幾季」，可留意台廠 AI 相關供應鏈擇優布局，建議投資人伺機逢低分批單筆進場或是透過定期定額布局台科技股基金。

12-03美股雷達

印尼投資部長周二 (3 日) 表示，在因不符合當地內容規定而禁止銷售 iPhone 16 後，印尼預計將在一周內獲得科技公司蘋果公司 (AAPL-US) 10 億美元的投資承諾。印尼停止銷售這款智慧型手機，因為它要求在國內銷售的智慧型手機必須包含至少 40% 的本地製造零件，但蘋果並未遵守這項要求。

12-02基金

台灣 10 月出口金額由 405.7 億美元升至 413.0 億美元，創歷年同月新高，並連續 3 個月站上 400 億美元大關，年增率由 4.5% 升至 8.4%(如圖一)。其中，AI 伺服器和雲端運算商機持續熱絡，帶動顯示卡、伺服器等資通產品出口強勁；而占比第二大的資通信產品，出口金額由 103.1 億美元升至 115.3 億美元，仍維持在 100 億美元以上強勁拉貨動能，由於去年下半年資通訊進入高速成長，在基期逐漸墊高下，年增率相較上半年有所放緩，從 24.8% 升至 28.0%。

11-29台股新聞

今年 ETF 在資本市場掀起一股旋風，市場上出現大量以 ETF 為主題的廣告與行銷資訊，從銀行、證券商到理財部落客、財經網紅等，各種投資建議紛紛湧現。此類廣告或推介經常以誘人的收益或簡化的投資風險為主軸，試圖吸引投資人目光。證交所呼籲投資人在選擇 ETF 時，要辨別宣傳或推介資訊的真實性、準確性，以及評估投資風險。

11-28基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/27） 野村腳勤觀點：● GB300 系列性能將進一步提升隨著 GB200 出貨越來越近，市場目光開始轉向預計 2025 年 Q3 問世的 GB300，畢竟從規格上來看，GB300 比 GB200 提升了不只一個檔次，包括電源耗能從 1.2kw 提升至 1.4kw、傳輸規格從 400G 提升至 800G、HBM 從 8 層堆疊提升至 12 層堆疊等，相對應的產業例如散熱模組、光通訊、Switch，都會迎來更大量的需求與產值提升，其中散熱的成長趨勢最明確，液冷式散熱將進一步挹注營收獲利，光通訊則還要等 CPO 更加成熟，從 800G 再到 1.6T，預估 2026 年才會慢慢變成主流，其中光通訊模組、化合物半導體的成長性值得期待。

11-27海外房市

日元持續貶值，投資人依舊看好日本房地產市場。東京都會區配有齊全家具的出租公寓日益增多，這類物件過去主要客層是單身人士，但現在越來越受到海外長期居留旅客，和小資族年輕人的歡迎。在東京麻布十番區，一間出租公寓配有床、餐桌、冰箱、洗衣機和其他必需品，可俯瞰標誌性的東京鐵塔。

11-22美股雷達

印尼上月因蘋果 (AAPL-US) 未遵守本地製造規定而禁止 iPhone 16 在當地銷售，之後蘋果提出兩年內投資印尼 1 億美元來換取解禁，但最新卻傳出印尼希望蘋果的投資金額能再加碼。該禁令的目的是保護當地工業和就業。根據印尼國營媒體報導，該國工業部週四 (21 日) 會見蘋果代表，討論蘋果在兩年內投資 1 億美元的提議。

11-21美股雷達

外媒周四 (21 日) 援引知情人士消息報導，叫車公司 Uber(UBER-US) 計劃投資中國自駕新創企業小馬智行 (Pony.ai) 在美國的首次公開發行，預估將於下周定價，此前這家自駕公司規模有所擴大。知情人士透露，Uber 正尋求在小馬智行 IPO 中購買超過 1,000 萬美元的股份，而且未來可能會考慮在美國之外的合作夥伴中使用小馬智行人工智慧 (AI) 技術。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19台股新聞

鴻海 (2317-TW) 今 (19) 日公告，子公司寶鑫國際投資處分轉投資鴻準(2354-TW)1.4 萬張，每股均價 94.065 元，交易金額 13.21 億元，處分利益 2.03 億元。寶鑫公司此次從 11 月 8 日至 19 日期間，處分鴻準 1.4 萬張，經此次處分後，寶鑫對鴻準持股降至 11.21 萬張、持股比重 7.93%，鴻海說明，處分股權為實現投資利益。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。

11-16美股雷達

《Investing.com》周五 (15 日) 報導，川普 (Donald Trump) 當選美國總統後，花旗策略師對新政府預期的政策動向進行分析，將所謂的「川普交易」分為 4 個不同階段。第 1 階段：純粹情緒交易策略師表示，「選舉夜之後，市場情緒非常正面，這種趨勢可能會持續到年底。

11-15外匯

馬來西亞第三季經濟成長符合預期，同時仍有望達到官方對投資激增和國內支出增加的預測。馬來西亞官方部門周五 (15 日) 公布，第 3 季 GDP 年增 5.3%，季增 1.8% 符合統計局先前預測與經濟學家預期。馬來西亞經濟較去年已基本復甦，支持了官員們對全年數據可能超過最初預測的 4% 至 5% 擴張的樂觀看法。

11-14鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/13）野村腳勤觀點：晶片禁令雷聲大雨點小美國政府對台灣開了第一槍，禁止台積電出貨 7 奈米晶片給中國，乍看這似乎是很嚴重的事，但我們研判實際影響相對有限，關鍵在於台積電 7 奈米以下客戶以歐美及台灣廠商為主，這項禁令頂多對營收造成約個位數的減損，影響不大，而且考量先進製程產能供不應求，轉單至其他客戶亦或是對客戶漲價，都有助於稀釋部分衝擊。

11-14美股雷達

美國億萬富豪投資人 Nelson Peltz 周三 (13 日) 在《CNBC》Delivering Alpha 會議上表示，他對即將上任的川普政府充滿信心，但他並不認為美股的漲勢將會持續下去。這位 Trian Partners 執行長認為，投資人過於投入這波股市炒作，熱度將會冷卻下來。

11-13美股雷達

福斯汽車 (Volkswagen) 宣佈將加大投資電動車初創公司 Rivian (RIVN-US)，激勵 Rivian 周二 (12 日) 盤後股價漲逾 9%。根據雙方於 6 月達成的合作協議，Rivian 到 2027 年前將獲得高達 58 億美元的資金支持，這對於資金緊張的初創企業來說至關重要。

11-08美股雷達

《Information》報導，亞馬遜 (AMZN-US) 正在洽談對人工智慧 (AI) 新創公司 Anthropic 進行第二次數十億美元的投資。Anthropic 公司是 OpenAI 的競爭對手。雲端服務巨頭亞馬遜去年 9 月宣布對 Anthropic 投資達 40 億美元，並表示其客戶將能夠優先使用 Anthropic 的技術。

11-07鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/6）野村腳勤觀點：美超微事件或促成轉單效應美超微事件源自於做空機構的一份報告，指控其涉嫌操縱會計項目，並違反制裁禁令、間接轉賣產品給俄羅斯，加上近期安永會計師的切割，美超微應該很高機率會被輝達砍單，對此我們評估後續產生兩個想法，一來是輝達的 AI 伺服器出貨情況不受影響，畢竟輝達供應商很多，即便少了美超微還能轉單給很多公司，二來是台灣會是最主要的轉單受益者，除了美國 Dell、台灣廣達、鴻海等一線 ODM 廠之外，台灣二線廠商預估更有機會接到美超微轉單。