本益比
台股新聞
晶圓龍頭大廠台積電法說會釋出利多，上周五指數不漲反跌，但台股周線仍寫連 3 紅，上市股票總市值達 88.18 兆元，經理人指出，台股屢創新高，2026 年的預估本益比已上移來到 18 倍水準，但仍屬合理，籌碼結構穩健，然而，近日盤中高低點震盪幅度擴大，呈大漲大跌格局，顯示市場情緒仍存不確定性，一有風吹草動就易造成技術性拉回。
美股雷達
根據《商業內幕》周四 (9 日) 報導，儘管傳統估值指標顯示美國股市過熱，但摩根士丹利 (MS-US) 和高盛 (GS-US) 本周發布研究報告指出，考量獲利成長、現金流和利潤率後，AI 股票估值並未過高，當前企業體質遠優於網路泡沫時期。以摩根士丹利的圖表為例，數據顯示前 500 大公司的自由現金流收益率中位數，大約是 1999 年的三倍。
美股雷達
現在就擔心美國科技股的泡沫還為時過早——這是高盛策略師 Peter Oppenheimer 對當前美股走勢的基本觀點。Oppenheimer 及其團隊發布報告指出，科技行業的估值正在變得過高，但尚未達到與歷史泡沫相符的水準。他強調，科技巨頭創紀錄的反彈伴隨著強勁的獲利成長。
台股新聞
近期市場趨勢與 EPS 的重要性2025 年，儘管 AI 與半導體產業持續引領風騷，但投資人對公司的評估標準已日趨成熟。在經歷了「只要沾上 AI 邊就能股價大漲」的時代後，市場開始更理性地檢視企業的基本面。EPS，這個衡量公司為每股股票創造多少利潤的核心指標，在此時顯得尤為重要。
美股雷達
受投資人爭相佈局 AI 領域的推動，全球晶片製造商正經歷一場市值飆升的狂歡，這場狂歡不僅將科技股推向歷史高點，更折射出市場對 AI 技術重塑經濟格局的強烈預期。本周 AI 領域的利多消息持續點燃市場熱情。ChatGPT 母公司 OpenAI 在員工持股出售交易中估值達到創紀錄的 5000 億美元，且與多家南韓晶片製造商達成合作協議。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾日前警告，美股估值相當高，此話一出立刻在股市掀起波欄，三大指數當天反轉收黑，MarketWatch 特別整理出三大指標，證明鮑爾的警告其來有自。過去三年來，標普 500 與那斯達克漲勢凌厲，已讓多項常見的估值指標達到歷史新高或接近高點。
台股新聞
國泰投信今 (22) 日發表 2025 年第四季投資展望，目前台股本益比已經來到 18 倍以上，投資人憂心 AI 是否過熱？量化投資部協理游日傑表示，仍未達資本支出最高峰，今、明年台灣企業可望維持雙位數獲利成長，聯準會啟動降息後，除 AI 產業持續帶動市場外，明年消費性電子、零組件等非 AI 產業，甚至部分傳產類股的業績都有機會回溫，形成產業間的良性輪動，為台股後市提供支撐。
美股雷達
Google 母公司 Alphabet Inc.(GOOGL-US) 本周寫下歷史新頁，其市值在周一 (15 日) 收盤時首次突破 3 兆美元大關，正式加入由輝達 (NVDA-US)、微軟 (MSFT-US) 及蘋果 (AAPL-US) 組成的菁英俱樂部，成為全球第 4 家達到此里程碑的上市公司。
歐亞股
《巴隆周刊》週一 (15 日) 報導，日股持續走強，日經 225 指數今年已七度刷新歷史新高，其中三次出現在過去一週，年內漲幅達 14%，顯示投資人信心與資金動能正在加速聚集。日經指數在去年突破 1990 年高點後，今年夏季進一步穩健站上新高。
美股雷達
Alphabet(GOOGL-US) 在本周的反壟斷裁定出爐後一掃長期壟罩在股價上的重大風險，市值隨股價強力拉升，如今距離 3 兆美元大關只差一步之遙，在本益比仍低於其他科技巨頭的情況下，投資人也看好續漲潛力。美國地方法院法官本周裁定，Alphabet 旗下 Google 雖然在搜尋市場占據主導地位，但可免於被迫出售 Chrome 瀏覽器的最嚴厲補救措施，消息一出，Alphabet 股價在周五 (5 日) 為止的三個交易日內大漲將近 11%。
美股雷達
一份華爾街分析報告指出，特斯拉 (TSLA-US) 因投入人工智慧 (AI) 而備受矚目，但其自動駕駛叫車服務 (Robotaxi) 計畫充斥疑慮，預計股價可能下挫 45%。古根漢 (Guggenheim) 的一位分析師在報告中，重申了對特斯拉的「賣出」評級和 175 美元的目標價。
美股雷達
高盛交易部門指出，近期高成長動能股的急劇下跌，若從歷史經驗來看，可能預示著一個逢低買入的機會。儘管近期市場出現波動，但高盛的交易員援引其「高貝塔動能籃子」過去在類似情況下的反彈表現，並結合當前的技術指標，提出了這一觀點。交易員在本周給客戶的報告中指出，過去，當多空動量組合在 5 天內下跌 10% 或以上時，其在接下來的一周上漲的機率高達 80%。
港股
由於 AI 發展前景堪憂，百度集團－ＳＷ(09888-HK) 股價表現大幅弱於預期，使其估值成為中國主要互聯網企業中最低的。投資人對百度在人工智慧發展上的競爭力存有疑慮，再加上為追趕對手所付出的高昂成本，進一步拖累公司表現。百度周四 (21 日) 在香港股市的股價一度下跌 3%，此前公司公布了逾三年來最嚴重的季度營收下滑。
美股 8 月初表現疲弱，華爾街多位策略師警告，這波下跌可能只是更大幅修正的前兆。Evercore ISI 首席股票與量化策略師 Julian Emanuel 預測，美股將在 10 月中旬前回跌 7% 至 15% 的回跌。德意志銀行的策略師也預測市場可能會出現溫和回檔。
美股雷達
據《路透》報導，高盛集團的客戶報告指出，儘管標普 500 指數已達歷史新高，避險基金上周仍以近 12 個月來最快的速度大舉拋售科技股。這是高盛自 2024 年 7 月以來觀察到的最大規模資金外流，避險基金拋售科技股的規模超過了所有其他行業。在操作模式上，避險基金主要選擇「了結多頭部位」和「退出交易」，而非透過「放空」該產業來獲利。
美股雷達
美股標普 500 指數與那斯達克指數近期持續在歷史高點附近震盪，儘管面臨關稅政策升級與聯準會 (Fed) 貨幣政策路線的激烈爭論，美股仍展現出強勁韌性。上周那斯達克上漲 1.6%，標普攀升 0.7%，道瓊基本持平，顯示市場對於宏觀經濟不確定性展現出較強的抗壓性。
美股雷達
科技股捲土重來。不久前對一家中國新創公司人工智慧 (AI) 進步的擔憂，加上貿易戰，引發了人們對科技股估值過高的擔憂。從不計後果的 AI 支出到天價估值，種種因素巧妙地交織在一起，形成了一個論點：或許這是過去幾年前進兩步之後的另一個倒退。但在經歷一輪股價暴跌之後，大型科技公司強勢反彈，甚至繼續大漲。
美股雷達
特斯拉 (TSLA-US) 上周末備受矚目的自駕計程車 (Robotaxi) 首次亮相，揭示了該股多頭面臨的最大問題之一。該股估值可能已經反映出美國數千輛無人駕駛特斯拉汽車每次行程收費不到 10 美元的情況。Washington Crossing Advisors 資深投資組合經理人摩根蘭德 (Chad Morganlander) 表示：「隨著特斯拉 Robotaxi 的推出，市場有很多雜音。
A股
中國 A 股市場再現「妖股」，青島惠城環保科技集團 (300779-CN) 以三年 18 倍漲幅，刷新 A 股「妖股」紀錄，這家名不見經傳的小市值公司今 (5) 日持續攀漲 1.4%，收每股人民幣 180.1 元，再創歷史新高，較 2022 年 10 月低點暴漲超 1800%，市值飆升至 350 億元 (人民幣，下同) 左右，本益比則高達 2530 倍，成為資本市場「魔幻現實」的標本。
美股雷達
據《商業內幕》周一 (2 日) 報導，摩根士丹利首席美股策略師暨投資長威爾森 (Mike Wilson) 在最新報告中提出令人意外的觀點：溫和的經濟衰退最終可能為美股帶來利多，特別是若能促使聯準會 (Fed) 降息並重新設定企業獲利預期。摩根士丹利認為，即使經濟真的出現衰退，這也不會是典型的經濟衰退。