殖利率

12-09美股雷達

投資人持續評估最新就業數據對影響聯準會下周利率決定的影響，10 年期美國公債殖利率周一 (9 日) 小幅走高。美東時間凌晨 5:26，10 年期公債殖利率上漲 1.1 個基點至 4.164%，收復上周部分失地。2 年期公債殖利率上漲 0.8 個基點至 4.106%。

12-09ETF

美國降息循環啟動，市場普遍預期 12 月再降一碼，讓美國 10 年期公債殖利率連日走低，回落到 4.1% 左右，加上川普表態上任後不打算換掉 Fed 主席鮑爾，讓「債主」們吞下定心丸，多檔長天期美國公債 ETF 今 (9) 日盤中可見漲勢，包含國泰 20 年美債 (00687B-TW)、元大美債 20 年 (00679B-TW)、富邦美債 20 年 (00696B-TW)、凱基美債 25+(00779B-TW) 等，市價均在盤上表現。

12-09基金

川普當選短暫慶祝行情後，市場再度回頭檢視川普政策的不確定性，不少投資人擔心此波景氣擴張是否也近尾聲。倘若此時想投資美股，在主題或選股上應該如何配置？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，近期美國道瓊指數持續改寫歷史新高，美國經濟數據報佳音，加上聯準會官員鴿派言論，帶領美股續創新高，減稅政策將提升美國企業獲利，共和黨完全執政下，對於新任總統川普的政策推動阻力將有所減輕，其中調降稅率被外界視為是有望讓美國經濟再次加速成長的重要引擎，川普主張全面調降企業稅率至 15~20%、全面調降個人稅率至 20%，執行需經參、眾兩院同意，以法案形式通過，即便目前共和黨內有些許雜音，但我們認為最終仍可透過黨內協調取得共識，預計新政府將透過減稅方式促進投資進而挹注經濟成長，進一步減輕債務壓力，並使相關企業利潤進一步得到提振。

12-06美股雷達

投資人等待關鍵的非農業就業數據，美國公債殖利率周五 (6 日) 幾乎沒有變化。美東時間凌晨 4:36，10 年期公債殖利率上漲 0.6 個基點至 4.188%。同時，2 年期公債殖利率上漲 2 個基點至 4.166%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。

12-06基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/4）野村腳勤觀點：AI 伺服器 BBU 新題材當紅最近市場盛傳輝達 GB200 與 GB300 伺服器設計中將納入 BBU（電池備援模組），儘管還不確定是選配或標配，但依然受到市場關注，我們認為無論是哪一種設計，可預見的是 BBU 的需求將顯著增加，預估將從每個伺服器托盤（tray）配置 2-3 個電池模組增加至 5-6 個，將近 2 倍的成長，另外電池芯數量和規格也有望顯著提升，反映在單價上，AI 伺服器 BBU 將高於傳統伺服器的兩倍以上，量價都顯著成長下的商機不言而喻。

12-05美股雷達

美國國債殖利率周四 (5 日) 上漲，投資人消化了弱於預期的就業報告，並期待本周的進一步經濟數據。美東時間清晨 5:24，10 年期公債殖利率漲逾 2 個基點至 4.209%。2 年期公債殖利率上漲超過 2 個基點至 4.1502%。殖利率和價格走勢相反。

12-04美股雷達

投資人等待本周的進一步勞動力數據，美國公債殖利率周三 (4 日) 走高。美東時間凌晨 5:03，10 年期公債殖利率上漲 3.3 個基點至 4.254%。同時，2 年期公債殖利率上漲 1.5 個基點至 4.186%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。

12-04基金

美國總統大選落幕，川普帶領共和黨全面執政，加權指數整理型態尚未脫離震盪整理格局，目前市場持續在為川普後續可能的行動作預測，台股走勢透露出謹慎的氣氛。即便市場預期聯準會降息速度放緩，帶動美元指數彈升與美股走強，面對川政府 2.0 不確定性，近期市場雜音紛擾台股表現略遜於美股，野村投信表示，第四季後半至 2025 年 1 月中旬前為財報空窗期，加上年底集團作帳與元月行情助攻，股市易漲難跌，加上輝達（Nvidia）公布第三季財報，營收、獲利和財測，皆優於市場預期，顯示 AI 仍是未來趨勢主流，輝達重奪 AI 發球權後，有助穩定科技股走勢，加上台廠 AI 供應鏈帶勁，預期供不應求將持續「好幾季」，可留意台廠 AI 相關供應鏈擇優布局，建議投資人伺機逢低分批單筆進場或是透過定期定額布局台科技股基金。

12-03美股雷達

美國 10 年期公債殖利率周二 (3 日) 小幅走高，投資人等待有關美國經濟實力的數據。美東時間凌晨 5:21，10 年期公債殖利率上漲 2.3 個基點至 4.217%；2 年期公債殖利率下跌 1.2 個基點至 4.186%。殖利率和價格走勢相反，1 個基點等於 0.01 個百分點。

12-03台股新聞

〈費半看週線：格局越大，財富越大！〉上星期台股跌千點，老師提前預告 22000 點是支撐，也直白告訴各位融資斷頭不是賣點，反而是買點，今天台北股市帶量站回 23000 點，完全驗證智霖老師提供的方向，在台股跌破季線、費城半導體弱勢的情況之下，為何我能夠堅定的給你方向，這裡老師強調的是總經跟產業方向完全沒變，費城半導體技術面週線的上昇趨勢也從未跌破，格局越大、財富越大！方向篤定，你才可以有定見。

12-02美股雷達

美國國債殖利率周一 (2 日) 變化不大，投資人等待本周的經濟數據，包括勞動報告和製造業數據。美東時間凌晨 4:51，10 年期公債殖利率上漲 1.5 個基點至 4.209%。2 年期公債殖利率上漲 2.4 個基點至 4.198%。美國公債殖利率上周五 (29 日) 跌至 10 月底以來的最低水準。

12-02基金

台灣 10 月出口金額由 405.7 億美元升至 413.0 億美元，創歷年同月新高，並連續 3 個月站上 400 億美元大關，年增率由 4.5% 升至 8.4%(如圖一)。其中，AI 伺服器和雲端運算商機持續熱絡，帶動顯示卡、伺服器等資通產品出口強勁；而占比第二大的資通信產品，出口金額由 103.1 億美元升至 115.3 億美元，仍維持在 100 億美元以上強勁拉貨動能，由於去年下半年資通訊進入高速成長，在基期逐漸墊高下，年增率相較上半年有所放緩，從 24.8% 升至 28.0%。

11-30基金

美國聯準會 (Fed) 於 9 月正式啟動降息周期，11 月再度降息 1 碼。由於當前美國經濟保持韌性，市場預期川普上台後將採取較激進的政策而再推升通膨數據，使得美國 10 年期公債殖利率回升至 4.3% 區間。近三個月的 ESG 投資級債指數上漲 1.1%、ESG 非投資級債指數上漲 3.6%，整體表現貼近於非 ESG 債券指數。

11-30債券

感恩節後一天，10 年期美債殖利率在「黑色星期五」跌至 5 週低點，但因提前收市，交易較往日清淡。美債價格週五 (29 日) 回暖，2 年期公債殖利率下跌 4.3 個基點至 4.171%。(美債殖利率和價格成反比)。10 年期美債殖利率下跌 5.1 個基點至 4.192%，為 10 月 21 日以來的最低收盤價。

11-29美股雷達

由於感恩節假期後美國金融市場交易日縮短，美國公債殖利率周五 (29 日) 早盤小幅走低。美東時間清晨 4:51，10 年期公債殖利率下降 3.1 個基點至 4.211%；2  年期公債殖利率下跌 1.1 個基點至 4.202%。1 個基點等於 0.01 個百分點；殖利率和價格走勢相反。

11-29基金

國內 ETF 市場火熱，除台股主題外，美、日股 ETF 也因為行情頻創新高同步吸引投資人目光，成為海外股票 ETF 市場布局焦點。野村投信年終鉅獻，首度重磅推出「野村美日 ETF 傘型基金 (本基金之子基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)」，其中美股投資潛力與人氣長期不墜，全球資金大舉擁向美股，顯見美股投資仍然保持增速。

11-29基金

日股走出失落的 30 年，吸引股神巴菲特等國際資金加碼投資，在新的國際政經格局框架下，國際資金持續流入日本，日本經濟及證券交易市場脫胎換骨，使日股今年來多頭格局延續行情走高，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有助於日股續航力，根據彭博統計 (~9/30)，日股 ETF 今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股 ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票 ETF 市場布局亮點，目前日股的估值仍處於相對低點，日本股市還有很大的上漲空間，現在正是佈局放眼未來的最好時間點。

11-28台股新聞

〈美股強勢創高，台股跌什麼？〉美股四大指數保持強勢，不只標普 500、道瓊指數、羅素 2000，都維持在 5 日均線之上，比較弱勢的那斯達克也在月均線之上，美股沒有問題，台股卻跌破季線，同時跌破了 11 月初的低點，究竟發生什麼事？是投資人心中的疑惑，股市看得太短，你就越容易賠錢，老師節目明確告訴各位，台灣是出口經濟導向的主要國家，美國經濟 AI 趨勢來判斷，大方向並沒有問題，台股位階明顯落後於美股，目前主要因素為籌碼跟消息面干擾，大盤融資維持率昨天跌破 160，今天出量下跌，融資進一步出現停損，按照過往經驗將醞釀反彈！〈投資等級債強漲，波段個股抱得住！〉延續週二文章跟投資人分享的，今年是個股債配置的好機會，老師從 1 月底公開買進美國為主的投資等級公司債，如今配息跟價差都賺，以（00937B-TW）為案例，目前價位在季線附近，反觀美國政府公債本波反彈卻相對弱勢，投資等級債配息率 5% 到 6% 以上，也優於美國政府公債，昨晚公告最新的 PCE 略微上升，月增率符合市場預期，連續請領失業救濟金人數則創下 2021 年以來新高，這暗示著下個月公告的非農失業率將有機會進一步攀升，殖利率也跌破了 4.3 之下，最近最好的買點，就出現在川普當選時刻，這都是在直播節目公開分析，有債券的配置跟領息，股市的震盪你就抱得住波段的個股。

11-28基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/11/27） 野村腳勤觀點：● GB300 系列性能將進一步提升隨著 GB200 出貨越來越近，市場目光開始轉向預計 2025 年 Q3 問世的 GB300，畢竟從規格上來看，GB300 比 GB200 提升了不只一個檔次，包括電源耗能從 1.2kw 提升至 1.4kw、傳輸規格從 400G 提升至 800G、HBM 從 8 層堆疊提升至 12 層堆疊等，相對應的產業例如散熱模組、光通訊、Switch，都會迎來更大量的需求與產值提升，其中散熱的成長趨勢最明確，液冷式散熱將進一步挹注營收獲利，光通訊則還要等 CPO 更加成熟，從 800G 再到 1.6T，預估 2026 年才會慢慢變成主流，其中光通訊模組、化合物半導體的成長性值得期待。

11-27美股雷達

美國公債殖利率周三 (27 日) 走低，因投資人等待關鍵通膨數據，並評估聯準會 11 月會議紀錄內容。美東時間凌晨 4:53，10 年期公債殖利率下跌 3.9 個基點至 4.263%。2 年期公債殖利率下跌 3.7 個基點至 4.217%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。