美債
理財
全球主動式固定收益龍頭 PIMCO（品浩）今 (27) 日舉行記者會，由集團首席投資長艾達信與投資組合經理人 Russell Gannaway 發表 2026 年週期市場展望。艾達信指出，當前全球經濟呈現 K 型走勢，在美股估值偏高、未來十年預期報酬可能轉負的背景下，高品質債券提供極具吸引力的起始殖利率，為投資回報奠定穩固基礎。
據《USA Today》報導，美國總統川普在 1 月 17 日表示，將對反對他取得格陵蘭的歐洲國家商品加徵關稅。到了 20 日、長周末後首個交易日，市場出現劇烈賣壓，股市與債市同步下挫。標普 500 指數創下三個月來最差單日表現，而黃金刷新高點。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
CIBC 資產管理公司周一 (26 日) 指出，日元干預的出現反而會讓在該貨幣建立空頭部位變得更有吸引力，因為任何反彈都可能轉瞬即逝。CIBC 多元資產與貨幣管理主管 Michael Sager 表示，干預往往是在逆基本面的大潮而行，而日相高市早苗當前主導的財政政策對日本國債殖利率與日元都缺乏支撐，Sager 說，「周末的局勢進展會給做空者更好機會，並指傳統上干預匯市提供的只是較優價位，而非趨勢逆轉的訊號。
一手情報
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
國際政經
國際現貨金價今 (26) 日一舉衝破每盎司 5000 美元大關，一天之內大漲 100.53 美元，截至台灣時間今早 10 時 45 分，最高報每盎司 5092.91 美元，漲勢提前突破華爾街預期，引發市場對黃金漲勢加速的關注。去年黃金飆漲 65%，今年來再漲 15%。
美股雷達
投資人目光正轉向即將到來的關鍵一週。隨著聯準會 (Fed) 利率決策、重量級科技企業財報密集登場，加上地緣政治風險仍未完全消退，市場氣氛在不確定中轉趨審慎。上周，美國總統川普強硬表態希望取得格陵蘭主導權，一度引發與歐洲的貿易與外交摩擦風險，拖累股、債與美元同步下挫，出現罕見的「三殺」局面。
美股雷達
《Marketwatch》報導，儘管市場近來不斷出現外資可能撤離美國公債市場的疑慮，但實際數據顯示，美國公債在過去一年中的表現，依然明顯優於全球其他主要經濟體的政府債券，展現出相對穩健的吸引力。隨著美國總統川普針對出售美國公債的國家放話可能採取反制行動，加上美國與歐洲盟友因格陵蘭議題關係緊張，市場一度擔心外國投資人會對規模約 30 兆美元的美國公債市場轉趨保守。
國際政經
美國總統川普於 22 日在瑞士達沃斯世界經濟論壇受訪時，針對格陵蘭島爭端引發的金融動盪發表強硬言論。他明確警告，如果歐洲國家因為美國在格陵蘭問題上的施壓而決定拋售美國股票或國債，美國將會展開「重大報復行動」。川普自信地強調，在這一場外交與金融的博弈中，美國手中掌握了「全部的牌」。
一手情報
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。
美股雷達
隨著地緣政治緊張局勢升溫，北歐大型機構投資人正重新評估對美國資產的配置，多名退休基金主管與投資顧問向《路透社》透露，持有美國資產所需承擔的風險溢酬已明顯上升，顯示全球資金對全球最大金融市場的態度正出現微妙轉變。來自芬蘭、瑞典與丹麥的退休金產業高層指出，美國對外政策的不確定性，以及聯邦政府債務水準持續攀升，正對美元、美國公債與美股構成潛在壓力。
美股雷達
《路透社》報導，根據花旗 (Citi) 追蹤的投資組合數據，去年 4 月至 11 月期間，歐洲占外國買進美國公債的比重高達 80%，顯示即便在市場動盪之際，歐洲投資人對所謂「拋售美國」交易的參與度仍然有限。報導指出，自美國總統川普於去年 4 月宣布「解放日」關稅措施以來，外國持有的美國公債規模增加約 3,010 億歐元，其中歐洲買家貢獻約 2,400 億歐元，成為主要資金來源。
美股雷達
根據《彭博》報導，美國最新就業與消費數據顯示經濟仍具韌性，強化市場對聯準會 (Fed) 短期按兵不動的預期，美國公債價格周四 (22 日) 走低、殖利率上揚。交易員預期，Fed 最快也要到 2026 年稍晚才會恢復降息步調。短天期公債殖利率反映對政策利率的敏感度較高，其中 2 年期美債殖利率上升逾 3 個基點至 3.62%，創去年 12 月 10 日以來新高；30 年期殖利率則變動不大，接近年初水準。
台股新聞
美國總統川普多項政策引起金融市場震盪，外界關注台灣金融業是否出現拋售美國資產的狀況，金管會今 (22) 日公布銀行、保險、證券最新曝險統計。截至 2025 年底，金融業持有美國公債規模總計為新台幣 1.67 兆元，較前一年減少約 7.45%。
國際政經
瑞銀財富管理全球首席投資總監 Mark Haefele 周三 (21 日) 表示，儘管丹麥「學界退休基金」拋售 1 億美元美債的舉動本身規模有限，但其象徵意義不容忽視，此事折射出全球投資人正在「邊際層面」重新審視美國資產部位的現實趨勢。掌管上兆美元資產的 Haefele 在達沃斯世界經濟論壇 (WEF) 場邊受訪時說：「從某種意義上說，美國未來可能會成為其自身成功的受害者。
美股雷達
美國總統川普周三 (21 日) 下午宣布，已與北約就格陵蘭達成「框架」協議，將取消原擬對歐洲八國加徵的關稅之後，美債聞訊反彈，前兩天逆勢做多的投資人也因此獲益。基準的 10 年期美國公債殖利率，在周三下跌約 4 個基點至 4.25%，前一日一度觸及自去年 8 月以來的最高水準。
美股雷達
根據《巴隆周刊》(Barron"s) 周二 (21 日) 報導，美國公債殖利率周二大幅跳升至 4.3%，打破持續 6 周的盤整區間，動搖債市在股市波動時作為避險天堂的傳統角色。周二 10 年期公債殖利率突破此前堅守的 4.1% 至 4.2% 區間。
國際政經
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周三 (21 日) 針對丹麥退休基金拋售美國國債的行為，在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇 (WEF) 上發表強硬回應。貝森特對記者表示：「丹麥對美國國債的投資，就像丹麥這個國家本身一樣，都無足輕重。
美股雷達
美國總統川普主張有權買下格陵蘭、 對歐洲提出關稅威脅後，美國長天期公債遭到重創，30 年期美債殖利率周二 (20 日) 創下 7 月 11 日以來單日最大漲幅，顯示市場對關稅可能推升通膨的影響感到擔憂。川普計劃自下個月起，對八個歐洲國家的進口商品加徵 10% 關稅，6 月起再提高到 25%，直到美國能控制格陵蘭。