美債
在中東局勢降溫、籠罩全球市場的陰霾暫時清除後，債券投資者的焦點迅速轉向美國財政風險。停火消息周二 (24 日) 促使市場出現明顯變動，股市與澳元等風險敏感貨幣上揚，而黃金和美元則下跌。但美國公債殖利率卻幾乎未有波動，因投資者重新審視世界最大經濟體發出的複雜信號。
基金
通膨預期提升，聯準會維持鷹派看法6 月 FOMC 會議決議維持利率不變，2025 年經濟成長預期再次下調、通膨及失業率預期則上調，在通膨與就業均前景未明的情境下，聯準會以不變應萬變因應未來經濟變數。點陣圖則顯示 2025 年終端利率 3.9%，與 3 月點陣圖一致仍是 2 碼降息，但委員投票結果更顯分岐 (不降息的人數從 4 人變成 7 人)，利率看法整體而言更加鷹派。
美股雷達
據《MarketWatch》，美國公債殖利率周一 (23 日) 下跌，但這不必然是因為投資人因應美國直接介入以伊衝突而搶進美債作為避險。Nuveen 固定收益策略主管 Tony Rodriguez 表示，「目前發生的事足以引發避險潮。」他指的是美軍於周末對伊朗核設施發動的空襲。
美股雷達
受美國轟炸伊朗以及投資人等待本周一系列關鍵經濟數據的影響，美國公債殖利率周一 (23 日) 小幅走高。美東時間上午 6:42，10 年期公債殖利率上漲 1.8 個基點至 4.393%；30 年期公債殖利率上漲 2.2 個基點至 4.911%。
美股雷達
長期以來，美國公債被視為全球金融市場的避風港，在地緣政治動盪和不確定時期吸引大量資金湧入，推高價格並壓低殖利率。然而，近期一系列事件表明，這種傳統觀念可能正在被顛覆，全球投資者正重新評估其避險策略，將目光投向美國以外的政府公債。 過去，每當地緣政治危機爆發，投資者便會蜂擁買入美國公債，尋求資產保值。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 週五 (20 日）釋出明確鴿派訊號，表示若通膨持續趨緩，聯準會最快可能於 7 月啟動降息。受此言論激勵，美國長天期公債殖利率全面下降，市場預期聯準會政策轉向的可能性升高。
美股雷達
美國公債殖利率周五 (20 日) 幾乎沒有變化，市場持續關注以色列和伊朗之間的衝突，美國總統川普正在考慮下令美國直接干預。美東時間清晨 6:09，10 年期美國公債殖利率小漲 1.4 個基點至 4.409%；2 年期國債殖利率小漲 1.1 個基點至 3.952%。
債券
高盛最新表示，美債規模正攀升至「不可持續」的歷史高位，當前債務總額已達 36 兆美元，僅次於二戰時期水平。隨著利息支出激增，財政可持續性面臨嚴峻挑戰。數據顯示，美國明年必須為債務支付 1 兆美元利息，這筆金額將超過醫療保險與國防開支總和。高盛經濟學家 Manuel Abecasis、David Mericle 和 Alec Phillips 在周二 (18 日) 出具的研究報告中指出，儘管美國眾議院通過的支出法案預計在不計利息支付情況下可小幅降低預算赤字，但由於借貸成本攀升，該法案對整體赤字規模的實際影響微乎其微。
基金
野村投信領先市場，成功發行全台首檔主動式 ETF 00980A 並獲得市場肯定之後，此次再拔頭籌，推出全台首檔市值型主動式 ETF 00985A「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」，持續站在趨勢浪潮前，將主動式 ETF 的投資版圖延伸至市值型，象徵野村投信將主動式 ETF 投資範疇推向更寬廣的市場，可望改寫台股 ETF 發展的新篇章。
基金
最新數據顯示，一些澳洲最大的投資人正悄悄減持美國國債，核心顧慮直指美國總統川普的關稅政策與稅收計畫。今年 4 月 2 日，川普宣佈在全球範圍徵收對等關稅，此舉引發全球市場劇烈震盪，美股暴跌的同時，美債與美元也遭遇大規模拋售，而澳洲機構對美債態度正發生顯著轉變。
幣圈
美國參議院本周通過一項跨黨派支持的法案，旨在為已有十年歷史的穩定幣建立監管框架。支持者表示，此舉將推動支付更有效率，並鞏固美元在全球貨幣體系中的主導地位，但長期關注貨幣問題的經濟記者、華府智庫戰略暨國際研究中心 (CSIS) 資深研究員布魯斯坦 (Paul Blustein) 在其新書《美元之王：世界主導貨幣的過去與未來》中，對這波穩定幣熱潮提出冷靜質疑，穩定幣或許並非美元的救世主，反而可能埋下新的隱患。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/06/18）野村腳勤觀點：● AI 伺服器升級週期啟動，GB200/GB300 帶動供應鏈轉強隨著 GB200 供應鏈瓶頸解除，出貨量於 2 月底明顯放量，摩根史丹利指出第一季達約 1,000 台，第二季預估可擴至 5,000 ~ 6,000 台，而 GB300 亦預計於第三季出貨，此波出貨潮顯示 AI 伺服器市場正式進入換機週期，不僅推升 OEM/ODM 出貨能見度（第一季總出貨量 185.7 萬台，年增 50%），也有助於 AI 伺服器高階零組件出貨量成長，包含散熱、電源、CCL、PCB 等關鍵零組件，皆受惠於 GB200、300 設計複雜度與單價同步提升，5 月份營收繳出亮眼表現，近期股價也屢創新高，預期隨著伺服器換機潮持續，有利於相關台灣供應鏈成長動能延續。
美股雷達
外國投資人 4 月持有的美國公債小幅下滑，仍接近歷史高點，並未因美國總統川普祭出一個世紀以來最大的加徵關稅所引發的市場動盪，而大幅拋售美債，日本和英國甚至加碼買進。根據美國財政部周三 (18 日) 公布的資料，外資 4 月共持有 9.01 兆美元的美債，創歷史次高紀錄，與 3 月的歷史高峰相比僅減少 360 億美元，是五個月來首次下滑。
美股雷達
儘管標準普爾 500 指數近期強勢反彈，逼近歷史高點，但華爾街的策略師們正密切關注一個潛在的財政逆風，這可能對美國股市的未來走向構成嚴峻挑戰。彭博宏觀策略師 Simon White 發出警訊，指出歷史數據顯示，每當美國中長期公債淨發行量接近或超過財政赤字的 100% 時，美股市場往往陷入盤整甚至下跌。
台股新聞
元大投信攜 ICE 指數公司今 (18) 日舉辦「全球變局 投資新觀點」論壇，日前美債利空消息不斷，許多投資人以「債蛙」自嘲，對於丟失 3A 評級、中國拋售、到期危機等謠言，元大投信直言，回顧歷史，市場對美國債務的疑慮與雜音從未停止過，雖然中國逐步減持美債，但英國已躍居第二大市場，股神巴菲特亦持有龐大的短債部位，不擔心流動性問題，建議債券投資人未來可觀察美國政府三大面向，包括降息與停止縮表、鞏固美元霸權、經濟持續增長。
美股雷達
美國國債殖利率周三 (18 日) 幾乎沒有變化。投資人正在等待聯準會的利率政策決定，以及對川普總統的關稅和中東緊張局勢升級對經濟影響的更多解讀。美東時間上午 6:26，10 年期美國公債殖利率下跌 1 個基點至 4.381%；而 2 年期美國公債殖利率下跌 0.7 個基點至 3.943%。
基金
近期全球股市普遍反彈，中美貿易戰釋出正面訊號，加上美國 5 月非農就業與通膨數據優於預期，經濟動能依舊穩健，強化市場對聯準會今年降息的期待。台股方面亦跟隨投資氣氛回暖，5 月以來外資回補金額高達 2,077 億元，加上內資買盤亦逐步加溫，加權指數成功站回年線。
美股雷達
美國財長貝森特周二 (17 日) 說，根據近期報告預測，穩定幣市場規模有望在本十年末達到 3.7 兆美元。隨著《GENIUS 法案》順利通過，將推動美元穩定幣發展，再而與此同時，穩定幣與 AI 的深度融合正重塑全球經濟的底層規則，成為驅動「自動化經濟」的核心動力。
美股雷達
《Marketwatch》報導，隨著地緣政治風險升溫，美債長期被視為「全球避風港」的地位正受到挑戰。根據最新市場動向，以色列 6 月 13 日突襲伊朗後，美國 10 年期公債殖利率不降反升，顯示資金並未如過往慣例湧入美債市場避險，反而轉向其他已開發國家債券。
幣圈
美國參議院於週二 (17 日) 通過一項具里程碑意義的立法案，為美元掛鉤加密貨幣 (即穩定幣) 建立聯邦監管框架，標誌著數位資產產業邁入重要新階段。這項名為《GENIUS 法案》的穩定幣監管法案以 68 票對 30 票獲得通過，顯示出罕見的跨黨派共識。