NVIDIA
在 AI 浪潮推動下，伺服器市場正進入架構升級與資本支出同步成長的轉折期。NVIDIA Blackwell 平台導入，加速 ODM 稼動與出貨節奏，GB200 穩定放量、GB300 預備接棒，搭配主權 AI 資金與中東高額訂單挹注，為產業帶來長線成長動能。
基金
股神巴菲特曾說：人生就像滾雪球，只要找到濕的雪與夠長的坡道，雪球就會愈滾越大，投資更是如此，除了善用時間複利的威力，更要選對賽道，才能達成長期投資成果。野村投信延續第一檔主動式 ETF 00980A 的成功經驗，打造第二檔主動式 ETF 並昇華為市值型主動式 ETF，為 ETF 市場再創新局，台灣首檔市值型主動式 ETF 重磅登場！「野村臺灣增強 50 主動式 ETF」代號：00985A，已於 4 月 30 日取得核准函，預計 7 月 1 日至 7 月 4 日募集，預定 7 月 21 日掛牌上市， IPO 每股發行價 10 元，採年配息機制。
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/28）野村腳勤觀點：輝達在下一盤很大的棋COMPUTEX 2025 圓滿落幕，整體而言雖沒有太多的驚喜，但仍有一個時間和篇幅不長，卻意義重大的關鍵字：NVLink Fusion。
基金
隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來，美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來，加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息，都令投資人觀望，因此美股反彈漲多後陷入僵局，台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口，一方面軟性數據（如企業預期與消費者信心等調查指標）明顯轉弱，另一方面硬性數據（如就業成長與消費支出）卻依然穩健。
基金
市場持續響應中美互降關稅後的利好消息，加上本周 Computex 展會開幕以及 520 行情，投資氣氛偏向樂觀。外資近期持續回補台股，近四周累積買超逾新台幣 2400 億元，推動大盤量能回溫，有利短線多頭格局。然而，投資者仍需注意半導體晶片關稅細節公布的風險，以及此波反彈幅度已逾兩成，隨著指數接近台股年線，獲利調整賣壓預期將加大，區間震盪行情機率高。
台股新聞
新藥開發公司華安醫學首度參與 2025 台北國際電腦展，展示跨足 AI 應用的新藥策略；總經理陳翰民表示，今年將推動新商業模式，鎖定專利 10 年內到期且熱銷的藥物，進行新適應症探索，再搭配自身藥物開發經驗，提供 AI 藥物再定位解決方案。陳翰民表示，華安 (6657-TW) 會優先鎖定專利十年內到期並熱銷的藍海藥物市場，加速找到新適應症，並透過細胞與動物驗證，進行專利 IP 智財布局與授權，目前已有 2 個潛力新適應症，預計今年進一步推動商業合作模式。
基金
美國 4 月非農就業數據顯示新增 17.7 萬人，高於長期安全值 10 萬，勞動參與率維持在疫情前的區間，顯示勞動市場健康。台灣與美國於 5 月初完成首次「實質性」關稅談判，美中關稅戰降溫，台股已回到美國實施對等關稅前的位階。弱勢美元與川普即將推出的減稅措施對美國企業獲利有正面助益，但川普的貿易政策仍存在不確定性，可能對企業盈利和經濟增長構成壓力。
美股雷達
輝達 (NVDA-US) 即將於下周三 (28 日) 美股盤後公布 2026 會計年度第一季財報，多位華爾街分析師在今日更新評價，維持「買入」(Buy)評等，目標價介於 每股 175 至 200 美元。作為人工智慧 (AI) 晶片龍頭，輝達財報已成為投資界與科技圈盛事，市場屏息以待業績表現。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/05/21）野村腳勤觀點：經濟數據「軟弱硬強」給支撐市場有一種說法，川普暫緩關稅 90 天是因為美國經濟已經衰退，他不得不為之，但實際上這種說法太過偏頗，因為從經濟數據來看，美國是軟數據（調查與預期）轉弱，但硬數據（實際經濟活動）仍維持強勢，證據就是 5 月密大通膨預期上升、消費者信心下降，但 4 月非農就業人數 17 萬人、家庭消費支出維持動能，製造業與服務業活動穩定。
台股新聞
NVIDIA GTC Taipei 今 (21) 日登場，國泰金 (2881-TW) 去年推出「國泰生成式 AI 技術發展框架 GAIA」，更以 AI 即服務 (AI as a service, AIaaS) 策略，全面提升集團在數位、數據、技術轉型的效益，發展多元 AI 智能應用。
台股新聞
鴻海 (2317-TW) 於 2025 GTC Taipei 大會期間發表多項數位健康事業創新成果，涵蓋 AI 護理協作機器人、智慧醫院數位孿生場域建置，以及對全球開源醫學影像平台 MONAI 的 AI 模型技術貢獻。面對高齡社會與日益嚴峻的護理人力短缺挑戰，鴻海攜手臺中榮民總醫院、川崎重工 (Kawasaki)，共同研發 AI 護理協作機器人「Nurabot」，搭載由鴻海研究院自研的繁體中文 AI 大型語言模型 FoxBrain，支援文字轉語音（TTS）、語音辨識 (ASR)、自然語言處理 (NLP)，透過鴻海數據中心部署。
基金
美國通膨低於預期，但關稅效果待觀察美國 4 月 CPI 數據連續第三個月低於市場預期，物價下滑主因來自非必需消費需求放緩；耐久財部分，反映進口商品在部分品項的供應鏈壓力，數據發佈後美債殖利率下滑、美股上揚，美元走貶。通膨雖低於預期，但經濟學者認為關稅帶來的通膨效應可能從 5 月開始逐步顯現，通膨壓力是否真正受控，仍需觀察接下來的數據表現，市場對降息預期緩和，目前預期可能於 9 月開始降息，全年降息兩碼。
基金
台股強彈由電子領軍，五二○總統就職演出即將到來，軍工、能源、電機及航運等政策概念股表現佳，加上 Computex 展即將於 5/20 開展，AI 供應鏈亦有表現機會，台股收復季線大關，市場信心回升，資金積極進場布局，多頭格局續航力道可望持續。
台股新聞
黃仁勳旋風再次席捲台灣！在台北國際電腦展 (COMPUTEX) 主題演講中，秀出招牌供應鏈、合作夥伴名單，玉山銀行赫見在列，引起市場關注，玉山銀今 (19) 日宣布深化與 NVIDIA 的戰略合作，將從四大面向進一步擴大 AI 技術在金融領域的應用，致力於打造更安全、方便、普惠的智慧金融服務。
基金
美國聯準會於 5 月 FOMC 會議中，連續第三次維持基準利率不變，符合市場普遍預期，但也坦言未來經濟前景的不確定性升高，主席鮑爾在會後記者會明確表示，當前並無意進行預防性降息，主因是通膨率仍高於 2% 的政策目標，這也反映出聯準會持續採取「停看聽」策略，傾向在前景更明朗之前維持現行政策基調。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/5/14）野村腳勤觀點：美中關稅戰還有一波三折?5/12 美中雙方同意將 4/2 以來所有報復性關稅取消，雙方僅保留 10% 基本關稅，以及美國額外課徵 20% 的芬太尼關稅。
基金
在全球經濟政策受到人為高度干預、股債市場經歷顯著修正後，投資人正面臨全新投資週期的起點。施羅德台美雙利多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 擬定經理人葉獻文指出，當前市場雖仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新佈局的關鍵時機。
鉅亨新視界
川普抨擊聯準會主席鮑爾 (Powell)，企圖干預貨幣政策，但近日又再度拋出溫和態度，表達對中國的善意，顯見川普態度反覆無常，加上美國科技財報登場，市場焦點轉向財報，即便 4/23 台股隨之反彈，面對瞬息萬變的市場環境，選股主軸可將資金轉往較不受關稅影響的利基產業，趁勢逢低分批布局低基期優勢兼具高殖利率的潛力股，AI 長線趨勢不變，內需、高股息短線有機會。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/4/23）野村腳勤觀點：關稅懸而不決帶來嚴峻挑戰野村投信台股研究團隊從近期實際走訪企業了解到的現況，許多廠商想要加大東南亞產能以規避從中國出口至美國的高額關稅，但卻發現不知該選哪一國增產、面臨各國關稅仍有變數的難題，另外也有傳產企業未來一季訂單被取消，因為客戶考量高關稅及需求放緩，不敢大力拉貨。
鉅亨新視界
川普關稅措施髮夾彎不斷，但顯然後續發展仍有較大不確定性，除了持續觀察美國實際關稅實施狀況，以及其他國家相對反應外，野村投信表示，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。而主動式 ETF 透過基金經理人操盤以更積極的方式追求績效表現，此時碰到台股回檔之際有利低檔布局，加上訴求主動靈活選股、因應市況隨時動態調整，又兼享 ETF 交易便利性與透明投資組合等優勢，可望成為台股投資人當前市況中的投資新選擇。