摩爾投顧
專家觀點
台股再次陷入震盪格局，早盤開高、中間走低，尾盤又拉到平盤，可以說目前明顯存在一種不安定的氛圍。在週線連四紅 K，漲了 4000 點左右後指數已經緊繃，在這邊有震盪是可以預期的，但長線上許多國際利空消息都在逐漸消化，未來我認為還是會走緩多頭，只是短期需要注意較大的單日整理行情，這是比較難預測的，所以手中持股一定要經過精挑細選。
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台股在周、月轉折不同步下，指數雖出現盤整。但有個族群卻異軍突起！這個這族群正是江江預告中的大成長業 --「2 奈米概念股」！護國神山台積電 (2330-TW)2 奈米製程，不僅代表台灣科技實力的登峰造極，更將翻轉你我日常生活，例如：手機充一次電能撐更久、AI 語音助理能即時理解更複雜的對話，甚至自駕車反應更快、更安全！這都是來自 2 奈米製程在速度與效能的大躍進。
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5/22 台幣繼續升值，更多熱錢湧進台灣，追逐規模一樣的市場，在基本面不變狀況下，更多資金有投資需求，那資產價格理所當然，會跟著水漲船高。這就是貨幣升值，最直接看到的利多。美債標售反應不佳，殖利率繼續飆升，美債價格繼續下跌，這對重押美債 ETF 的投資人，當然很不好。
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上次我們提到三檔 CoWoS 先進封裝設備重點股：弘塑 (3131-TW)、辛耘(3583-TW)、萬潤(6187-TW)，這次接續介紹兩家同樣打入台積電(2330-TW) 先進封裝廠、並積極擴大市占的設備股：均豪 (5443-TW) 與志聖(2467-TW)。
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台幣繼續小幅升值，以短線而言，台幣升值對台股，一定是好事。因為有熱錢湧入，這些熱錢就必須投資，就是買金融資產，所以同樣的基本面，台幣持續升值，價格會水漲船高。至於長遠而言，台幣升值對產業的影響，那是更遠的事情，以半年至一年的尺度，台幣趨勢維持強勢，對台股就是利多。
台股新聞
本週國際金融市場再傳重大變化，美股持續走穩，道瓊、標普雙雙收紅，顯示資金對美國經濟軟著陸的信心回穩，而歐洲的德國 DAX 指數更是一舉突破歷史新高，強勢刷新市場對全球經濟走勢的看法。從技術面來看，美股三大指數多頭格局已確立，資金持續回流股市，後續將帶動更多風險性資產的上漲。
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台股在之前連番上攻後，近期開始出現震盪，5 月 14 號到 5 月 21 號之間，三紅 K 三黑 K，整體也是上上下下維持在一個區間，而這個區間也剛好在年線附近，短期可能必須在這邊整理一陣，隨後挑戰 22302 的年線關卡。而在這樣的盤勢下，又到族群輪動的階段，許多族群都是上攻個一日就交棒給其他族群，好比之前遊戲股漲個兩天就換人，投資人在操作上也必須更靈活，才可能分到目前盤勢的大餅，而不是每次趕到現場餅都被人吃完。
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想知道未來五年、十年，甚至二十年，我們的生活會變成什麼樣子？答案就藏在今年的 COMPUTEX 裡！今年的 COMPUTEX 盛會，不僅是全球科技業的年度嘉年華，更是台灣在全球 AI 浪潮中，扮演關鍵角色的最佳證明！輝達、Intel、聯發科、鴻海等業界龍頭紛紛展示最新成果。
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台積電 (2330-TW) 持續擴充 CoWoS（先進封裝）產能，是為了讓 AI 晶片效能再進化。這種封裝技術的核心概念，就是把運算晶片、記憶體晶片等組件「堆疊整合」，再以高速連接傳輸，讓 AI 資料處理更快速、更節能。整個製程需要大量專業設備，因此也帶動一系列台灣設備廠同步受惠，尤以弘塑 (3131-TW)、辛耘(3583-TW)、萬潤(6187-TW) 三家公司最具代表性。
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大家都知道，股價上漲靠的是營收創新高、本益比低，或財報亮眼，但這些只是影響股價的外在因素之一，真正驅動股價的內在核心是「供需與籌碼」！也就是市場願意以更高價格買進，股價自然水漲船高。反之，若賣壓過重，股價便難以撐住。有了這觀念後，你就知道為什麼即便川普關稅政策或台幣升值預期將衝擊台股企業獲利，但台股這波仍能強勢反彈近 4000 點的關鍵了！原因正是：現階段台股籌碼面大勝！自 4/9 低點以來，台股在台積電領軍下展開強勁反彈，背後的籌碼面優勢清晰可見：外資重磅大回歸：5 月以來，外資天天買超台股，扭轉過去的賣壓角色，成為這波上漲的最大推手。
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川普上週中東行，不僅強化了美國與中東國家的經濟與戰略聯繫，更為輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等 AI 科技巨頭成功爭取到新一波高額訂單。根據外電報導，此次 AI 相關交易總金額估計高達 200 億美元，涵蓋晶片供應、雲端基礎建設與 AI 運算服務，成為美股續創新高的重要推手。
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仁勳來台行程超級滿但可以發現一件事台積電超級重要，第一天來台下午先剪頭髮接著就和台積電董事長魏哲家聚餐，這已經是來台固定行程但這一次高層全員出席想像空間非常大預計雙方會展開更密切合作，等待週一 5/19 發表主題演講後釋放出更多的消息，這次
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【美股帶頭台股有望跟進】在美中關稅戰短暫停火以及 AI 擴散規則喊卡的激勵，美股迎來自 4/7 該週以來的最大單週上漲，而一如上週五跟大家談到航運股時所談到的，美股由於沒有漲跌幅限制且多是國際大廠，因此美國重要個股領漲的標的，就有連動台股概念股走高的機會，因此在週一清晨我們就來回顧上週與台股高連動的重要美股除了航運股之外還有哪些個股強勢表態、又能連動台股什麼相關族群?【AI 股的強彈只有 AI?】而從我自定義的與台股高連動的重要美股名單當中，前兩年的【妖股之王】美超微 (SMCI-US) 單週大漲 44.26%，主要反映美超微與沙烏地阿拉伯新興資料中心營運商 DataVolt 簽下 20 億美元 / 年、總值約 200 億美元的合作備忘錄，而阿拉伯要建構主權 AI 也將大量採購輝達 (NVDA-US) 的晶片，因此輝達也單週上漲 16.07%，加上馬斯克也有 xAI、也推出聊天機器人 Grok，特斯拉 (TSLA-US) 也有 AI 概念，因此上週最大的受惠族群當屬 AI 概念股，不過值得注意的是上週三 (5/14) 鴻海 (2317-TW) 招開法說會，其中的關鍵在於因為匯率與關稅的關係，今年度的展望從原本的【強勁成長】下修為【顯著成長】，因此股價沒有再進一步走高，這代表 AI 股會是以中小型股為主、大型個股則應會以整理為主，而統計上週最會漲的 AI 股可以看出幾個方向:與散熱相關的有健策 (3653-TW)、奇鋐(3017-TW)、雙鴻(3324)；與機殼相關的則有晟銘電(3013-TW)、迎廣(6117-TW) 與其他如跟美超微關係良好的麗臺 (2465-TW)、ASIC 的世芯 - KY(3661-TW)、滑軌的南俊(6584-TW)、伺服器組裝的神達(3706-TW) 與 CPO 的波若威 (3163-TW)，而跟大漲的行情就是強著恆強，亦如同上週五在談航運股時，陽明(2609-TW) 的漲幅明顯跟不上，就不用期待落後補漲，因此對於 AI 股的操作亦是如此，應以這些上週就已經領漲的強勢股為主，若這些個股休息，其他的 AI 股也不會有太好的表現。
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美國本週初領失業金人數、續領失業金人數，一個等於等於前值，一個低於預期但稍微大於前值，換句話來說，就是續領失業金的人數在增加，但卻沒有原本預期那麼多，在可控範圍內。另外 PPI 部份年增 2.4%，低於預期 2.5% 及前值 3.4%，代表生產者成本增加也比預期來得少，這些訊息都顯示通膨暫時沒有惡化，所以股市波動自然也不大，開始邁入觀察期，5 月 15 日美股 SP 及道瓊漲 0.4%、0.6%，NQ 及費半跌 0.1%、0.5%，表現較平穩。
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Computex 2025 即將於下周登場，輝達執行長黃仁勳的主題演講備受矚目，預計將揭示從 GB300、自駕車到機器人、CPO(共封裝光學）、主權 AI，甚至量子計算，黃仁勳這次將揭示輝達的未來藍圖，更有望為台股供應鏈丟下震撼彈！AI 伺服器與晶片：熱潮引爆，台股供應鏈全面開花隨著生成式 AI 應用的快速發展，全球對高效能運算 (HPC）伺服器的需求激增。
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神達 (3706-TW) 順勢切入美沙合作的 AI 基礎建設浪潮，預期將成為這波全球數位轉型的關鍵受惠者。近期沙烏地阿拉伯大手筆啟動 AI 雲端建設，將向輝達採購數十萬顆最新晶片，並與多家美國科技公司共同打造資料中心。在這樣的大環境下，神達（3706-TW）具備設計加製造能力（ODM 模式，指可依客戶需求提供一條龍解決方案），本身又擁有領先的液冷散熱技術，成功對接新一代高效能伺服器的市場需求。
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輝達拿下中東千億大單！這些受惠股準備起飛！美國商務部於週二 (5/14) 正式撤銷拜登時代的「AI 擴散規則」，解除 AI 晶片銷售至中東的禁令。輝達 (NVIDIA) 隨即宣布，將向沙烏地阿拉伯新成立的人工智慧 (AI) 公司 Humain 提供先進半導體晶片，並計劃在未來五年投入 100 億美元部署 AI 基礎設施。
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川普浪子回頭（暫時）頻放利多消息，再加上通膨數字又來送暖，整體股市有重返大多頭的希望，4 月 CPI 年增 2.3%、月增 0.2%，比預期的 2.4% 及 0.3% 都來的低，這項數據也讓高盛將今年經濟衰退預期由 45% 降至 35%，美股 5 月 13 號除道瓊下跌 0.6% 外，其餘三大指數上漲 0.7%~3.1%、輝達大漲了 5.3%，其次是美光的 5%，電子科技龍頭的回歸，直接改變整體股市架構，一些避險股資金被撤出，重新回到機器人與 AI 等科技股，還有加密貨幣的鬆綁也為科技類股帶來話題，只能說最近機會隨處可見，懂得把握的人才能成為勝者。
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在台幣走升、美中雙方互降關稅利多激勵，5 月以來外資天天買超，已連續八個交易日買超台股，累計金額達 1486 億元，推升台股站上 21000 點大關。正當我們還在關注 COMPUTEX 2025 如何點燃 AI 浪潮之際，昨天 AI 晶片巨頭輝達與沙國的 6000 億天價 AI 聯姻，再次震撼了整個 AI 產業！這將為台灣的 AI 供應鏈帶來驚人想像空間！先從技術面來看，台股波段漲幅超過 20%，進入多頭市場。
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鈊象 (3293-TW) 於 5 月 9 日正式宣布取得英國線上博弈執照，等於敲開了歐洲最大博弈市場的大門。英國市場的法規門檻高、監管嚴格，被視為全球最難取得的博弈執照之一，此次提前通過，不僅顯示鈊象在產品技術、資安合規與經營體質上的完整性，也有助於後續打開加拿大、澳洲等英語系國家的申請門路。