摩爾投顧
專家觀點
近期美股受多重利空因素影響，包括：⊙川普政策不確定性（關稅、移民、財政、美元政策）。⊙經濟數據疲軟（消費信心、就業市場、消費數據未如預期）。⊙停滯性通膨風險升溫（通膨下降趨勢放緩，經濟成長放緩）。⊙技術面破壞（主要指數跌破關鍵均線）。在這樣的背景下，美股近期進行明顯修正，尤其與台股連動最深的費半指數已跌破各級均線（短、中、長期均線全面下彎），顯示整體趨勢已由強多轉為整理。
專家觀點
一、總體市場概況輝達財報公布後，毛利率、營收成長率不如市場預期，投資人過度恐慌，造成 AI 股出現大震盪，經過一天沉澱後，猶豫不覺得投資人出場後，籌碼越來越穩定，周五輝上漲 3.97％，領軍科技類股普遍上漲，帶動美股四大指數全面收紅，道瓊指數大漲 601 點，準備再次突破 44000 點整數關卡，KD 指標已經出現黃金交叉，技術面多頭格局沒有改變。
DeepSeek 低價 AI 模型橫空出世以來，不只衝擊了原本由輝達和美國科技大廠主導的 AI 產業，更讓全球資金重新聚焦在原本低迷的陸港股市場，中國國家主席習近平近日也高調見阿里巴巴創辦人馬雲、DeepSeek 創辦人梁文鋒等中國科技圈企業大咖，以科技帶動中國產業復甦的基調底定。
專家觀點
萬眾矚目的輝達財報公佈了！果然如江江預告，再次繳出亮麗成績單！江江已幫大家整理財報中幾個值得關注的細節：財報亮點：營收與 EPS 超預期：營收 393 億美元、EPS 89 美分均優於市場預期，顯示核心業務動能強勁。資料中心業務驚人增長：年增 93%，Blackwell 架構挹注 110 億美元，展現強勁的需求與滲透率。
專家觀點
鋼鐵股利多一直來，而股價也繼續強勢。首先鋼鐵原料和不鏽鋼報價已經看見在漲了。還有美國對俄烏和談勢在必行，烏克蘭戰後重建將帶起龐大鋼鐵需求。而且鋼鐵股從 2021 年中跌下來，走勢沉寂 3 年半，已經是低檔市場，況且當前也沒有呈現弱勢，反而是成功打出底部，甚至多數都已經站上長期均線宣告技術面翻多。
專家觀點
川普的關稅黑犀牛一次次破柵而出（關稅 + 收緊出口中國半導體限制），其結果就是持續引發市場不安，消費者信心指數創下 3 年半來最大跌幅，美股 02/25 除道瓊小漲 0.3 % 外其餘三大指數下跌 0.4%~2.2%，輝達跌 2.8%，台積電 ADR 跟跌 1.1%，連帶台股也受到影響，26 號以開低走高的震盪形式在走，接下來又逢 228 休市一天勢必會有一些賣壓，近期觀望會比急於買進要來得好些。
專家觀點
本周美股台股同步出現明顯拉回，主因在兩大利空：川普表示針對加拿大和墨西哥的關稅措施將在期限結束後「如期實施」。TD Cowen 報告指出微軟取消資料中心租賃計畫。首先是關稅！大家要知道川普的政策風格，其實關稅就是談判籌碼。例如，在第一任期內，他就威脅對墨西哥徵收關稅以解決移民問題，但在墨西哥承諾派遣國民警衛隊後取消了計畫。
專家觀點
全球手機用戶超過 70 億，現在應該每個人，人人都有智慧型手機，很多阿公阿嬤都用得很順手，滑手機、拍照、LINE 聊天可以說是樣樣精通，在人手一機的前提，手機遊戲就充分發揮優勢，2024 全球手機遊戲收入約 920 億美金，佔整體遊戲市場 49%，其中亞太地區貢獻收入一半。
台股新聞
受到輝達本週四將公告財報，但上週五股價先大跌 4% 影響，台股終場下跌 165 點，收在 23565 點，成交量縮到 3619 億元，價跌量縮，電子成交比重降到不到 6 成， 資金轉向非電題材，如俄烏停火受惠的散裝航運、鋼鐵和 AI 基礎建設需求的重電族群。
專家觀點
上周台股在台積電止穩，傳產重電、成衣運動、生技接棒輪動下，指數好不容易來到長達半年的大箱型區間高點。雖今日遇到美股回檔未能一股鼓作氣攻上 2 萬 4 大關。但今日下跌亦未影響到台股多頭趨勢。口訣：漲勢看撐不看壓！目前台股月線、季線翻揚助漲，只要月線 23334、季線 23094 支撐不破；MACD 柱狀體不翻黑、雙線未落在 0 軸之下前，多頭趨勢未變。
專家觀點
國總統的關稅政策現在影響已經慢慢出來，金融數據供應商標普全球 (S&P Global) 公布最新的 2 月服務業 PMI 初值 49.7 遠遠低於市場預期，且低於 50 榮枯線更是創下 25 個月來新低，反映出美國政府縮減支出和關稅政策帶來
專家觀點
美國密西根大學消費者信心指數調查， 2 月進一步惡化，從 71.1 降至 64.7，低於經濟學家的預期，川普持續發動關稅戰，影響消費者預期未來一年的通膨預期，從 1 月前值 3.3% 躍升至 4.3%，創 2023 年 11 月來最高，導致美股四大指數全面重挫，道瓊瓊下跌 748 點，跌破三角盤整區間，短線技術面陷入震盪修正，然而 AI 相關類股輝達、台積電 ADR 跌幅有限，AI 需求依舊強勁，台灣主要權值股台積電、廣達、鴻海、聯發科、緯創等都是 AI 股，本周四周四盤前，輝達將要公佈財報，美國四大雲端廠商，持續擴大資本資出，預期輝達財報表現將繼續超越市場預期。
專家觀點
沃爾瑪公布財報，上季表現優異，但本季財測不佳，一月領先指標下降 0.3%，比預期的 0.1% 多，這些相關數據引起市場對經濟前景有疑慮，聯準會官員談話態度也曖昧不明，再加上川普說「可能」與中國達成新貿易協定，在諸多不確定因素下，美股週四除費半小漲 0.01% 外，其餘三大指數下跌 0.4%~1%，表現還是差強人意，台股則持續與美股脫鉤，週五上漲兩百多點，主要還是台積電再次反彈，直接反應到指數上。
專家觀點
川普關稅炸彈來襲，台積電股價要崩？揭秘台積電與中小型股的驚人逆襲！本周台股在台積電關稅利空走弱下，指數上漲遇壓，不少投資人及外資仍擔心護國神山的未來前景選擇站在賣方。但這樣短視的操作真的對了嗎？其實川普近期的關稅政策，無論是對加拿大、墨西哥、對汽車產業、還是對台積電這些動作，無疑對美國都是「七傷拳」。
專家觀點
當 AI 越來越聰明，晶片越用越多，相對的就越來越吃電，電會生熱，除了帶來散熱領域商機外，在電力需求高漲前提之下，全球電力需求快速上升，根據美國能源部預測，2025~2028 年間，AI 伺服器耗電量從 92.4TWh，成長到最大 325 TWh，電網升級、重電設備需求的二大商機，至少這三年內絕對是持續看好。
專家觀點
川普再度放話，說「可能」對進口汽車、半導體、藥品徵到 25% 關稅，最早會在 4 月 2 日前實施，剛好在愚人節後，也說明又是一則先聽聽就好的訊息。所謂課徵關稅目前就是川普的談判手段，若廠商紛紛抵制漲價，又會再掀起通膨，所以真的加增關稅多半也不會太過誇張，投資人也會漸漸習慣川普的狂言。
專家觀點
昨日馬斯克發表了有 10 萬顆輝達 GPU 加持的「Grok 3」，這款聊天機器人具有「非常強大的推理能力」，效能擊敗 GPT-4o、DS，成為「地球上最聰明的人工智慧（AI）。而 Grok 3 代表 AI 技術的重大突破，其將帶動 AI 應用從「單純對話」進入更高層次的智能推理、自動化決策與企業應用。
專家觀點
雷虎 (8033-TW) 傳來好消息，發表第一人視角 (FPV) 軍用無人機的飛控、變速器等關鍵零組件。雷虎表示，目前 FPV 無人機關鍵零組件已完成開發設計，並預計 2025 年在美國開始生產。美國無人機零組件主要仍來自大陸，雷虎 FPV 軍用無人機零組件都在台灣生產，具備非紅供應鏈優勢，所以能符合美國需求。
台股新聞
昨日美股因總統日休市一天，而今日台股則在權值股持續穩盤，人氣股 IP 矽智財和機器人族群的助攻下，終場上漲 160 點，收在 23666 點，近期的大型權值股多在區間內震盪，例如：台積電 (2330-TW) 自去年 10 月以來就一直維持在 1100 元上下震盪，儘管股價先前受台積電被迫出手相救英特爾的傳聞一度走弱，但股價最終成功仍回到 1100 元水準，鴻海 (2317-TW) 股價打底、聯發科 (2454-TW) 新高附近震盪，也都表示投資價值，但追價意願不高。
專家觀點
之前研究報告中，慶龍老師有帶到，科技類產品除了軟體、硬體、還有一個「軔體」，軔體是嵌入在硬體中的軟體，最大功能就是用來驅動硬體進行作業，可以說非常重要，而以 PC、NB 為例就是「BIOS」，BIOS 能讓硬體初始化，開機時會自我檢查，CPU、RAM、硬碟、鍵盤等等基本設備是否正常，然後啟動作業系統 (WINDOWS)，並且設置硬體配置，讓電腦能夠如常運行，簡單來說，就是硬體跟軟體間的橋樑。