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萬寶投顧於 3 月 13 日在台北文華東方酒店舉辦「2025 春季投資論壇」，主題是「第二季全球市場展望」，特別邀請普徠仕集團的固定收益部門投資組合專家 Ramon Maronilla，以及普徠仕全球成長策略投資組合專家 Rahul Ghosh 擔任與會貴賓，兩位講者的題目分別是「Fed 緩降息—債券投資策略」及「AI 浪潮下成長股投資機會」。
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作者 Blerina Uruci 首席美國經濟學家關鍵觀點■ 若美國新政府全面落實關稅計畫，將損害全球貿易，對美國及其貿易夥伴產生負面影響。■ 新關稅政策不太可能達成縮小美國貿易逆差的核心目標。■ 受新關稅影響最嚴重的國家包括亞洲與東歐的製造業中心，以及美國的重要貿易夥伴加拿大與墨西哥。
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作者 Brian Dausch 美國股票投資組合專家關鍵觀點■ 美國小型股的前景如今看起來比過去多年都還要樂觀。■ 近年來，投資人高度關注大型科技股，這意味著市場內部積累了大量的調整動能，可能促使資金重新配置至市值較小的企業。■ 自 2024 年 11 月美國大選以來，美國中小型企業的表現有所改善，這可能代表著美股市場內部的資產進入可持續重新配置的階段。
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作者 Arif Husain 固定收益部門主管及固定收益投資長關鍵觀點美國的財政擴張與可能的減稅等政策，加上經濟仍具韌性，或使公債殖利率走高。美國公債海外需求減少，也可能進一步推升殖利率，而潛在的關稅及移民政策則可能帶來通膨壓力。美國政治的過渡期是投資人的布局機會，可為長天期公債殖利率的上升和殖利率曲線變陡做好準備。
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作者 Tim Murray 多重資產部門 資本市場策略師關鍵觀點■ 投資人似乎期待川普新任期的到來，因其有助提升商業信心、監管放鬆以及更活躍的收購活動，從而對美股帶來正面影響。■ 這些正面效應可能被川普的關稅與移民提案推高的通膨抵銷，迫使聯準會停止降息。
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Scott Berg普徠仕全球成長股票基金基金經理人關鍵觀點■ 儘管尚處於初期階段，股票報酬範圍超越「七巨頭」的趨勢似乎將延續至 2025 年。■ 新興市場開始顯現復甦的早期跡象，並提供差異化的成長機遇和分散化的益處。然而，選股將至關重要。■ 多元化的選股、謹慎的風險管理以及對基本面的關注，將是應對可能持續複雜的市場環境的關鍵。
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Kenneth Orchard全球固定收益主管關鍵觀點■ 隨著聯準會進入降息循環，利率預期下降，投資人應該考慮逐步退出現金。■ 我們認為固定收益市場是重新配置現金的理想選擇，特別適合那些希望鎖定收益的投資人，因公債殖利率仍處於高位。■ 固定收益市場產業多元，能為不同目標和風險承受能力的投資人提供支持。
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David Eiswert全球焦點成長股票基金基金經理人關鍵觀點■ 選舉過後，展望看起來相對樂觀。美國經濟正在成長，通膨受到控制，消費者與企業的資產負債表狀況良好。■ 受到人工智慧和 GLP-1 等強勁投資趨勢的支持，加上近期的經濟政策措施以及市場報酬的擴大，2025 年有望為選股創造有利環境。
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Tim Murray資本市場策略師多重資產部門關鍵觀點■ 主要科技公司估值偏高使美股顯得昂貴。■ 真正的問題在於美國科技股目前的獲利水平能否維持，人工智慧的成長路徑將是關鍵。2024 年到目前為止，美國經濟表現意外低於預期。儘管彭博的「美國經濟驚奇指數」在 3 月進入負值區域，但標普 500 指數在 8 月 5 日之前卻實現了 9.6% 的優異報酬，雖然近期明顯回落。
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作者Arif Husain 固定收益投資長 固定收益部門主管關鍵觀點日本央行的貨幣緊縮政策及其對全球資本流動的影響遠非簡單，在未來幾年內將產生重大影響。儘管日圓升值和擁擠交易被用來解釋八月初的市場波動，我認為這只是某種現象的開始，而非結束。從日本國內的角度看，適度上升的日本殖利率可能會在長期吸引大量資金回流到國內。