標普500
美股雷達
大型科技股仍然交易熱絡。這是本財報季的一個明顯教訓：即使存在關稅問題，但大型科技公司的表現仍優於標普 500 指數的其他成分股，這使得這個曾經最熱門的交易現在也成為了最安全的交易。當投資人看到令人印象深刻的獲利表現時，很難不讓人動心。美國銀行周一 (5 日) 公布的數據顯示，除將於 5 月底公布業績的輝達 (NVDA-US) 外，「七巨頭」其他 6 家公司的獲利都超出市場普遍預期 16%；這遠高於標普指數其他 493 支個股較溫和的 4% 漲幅。
摩根大通預計，隨著 CTA 策略活化、股票回購加速等因素推動，標普 500 指數將先測試 6000 點；但之後若高關稅導致投資人對中期前景持悲觀態度，市場可能會重新測試低點。摩根大通同意目前對經濟衰退的普遍看法，預計未來 1-2 個月內非農就業和零售銷售等硬數據將顯著下滑。
美股雷達
「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 出人意表地宣布今年年底前將卸下波克夏公司 (BRK.B-US) 執行長一職，在他執掌 60 年後，留給波克夏股東的將是傳奇的投報率：5502284%，等於超過 5.5 萬倍。巴菲特上周六 (3 日) 宣布，今年年底之前將把執行長一職棒給早就指派好的接班人阿貝爾 (Greg Abel)，董事會已在周日批准這項決定，阿貝爾將從 2026 年元旦起擔任總裁兼執行長，儘管巴菲特仍將留任董事長，波克夏 A 股和 B 股在周一 (5 日) 收盤仍雙雙下挫 5%。
美股雷達
一到每年 5 月，投資人總會討論這句季節性投資格言：「五月賣股走人」(Sell in May and go away)。但在目前由政策新聞頭條主導的市場環境下，許多策略師表示，今年的市場狀況並不符合以往模式。由於經濟不確定性持續存在，技術面較為脆弱，同時還有貿易談判等地緣政治因素的影響，很少有人認為有充分的理由選擇退場，至少不會僅僅因為到了 5 月就這麼做。
基金
美國政府關稅政策引起金融市場震盪，雖然許多國家獲得暫緩 90 天的寬限期，但投資信心不足加上槓桿交易，推升美債殖利率，風險性債券因利差擴大走跌，新興美元主權債與邊境市場債殖利率走高，分別突破 8% 與 9%。根據過去 10 年經驗，當新興債殖利率達 8% 以上，就是極佳的進場點，平均一年後漲幅達 18.56%。
標普 500 指數周五 (2 日) 連續第九個交易日上漲，創 20 多年來最長連勝紀錄，甚至把美國總統川普 4 月 2 日宣布對等關稅以來的暴跌失地全數收復，衰退擔憂似乎被拋到腦後。對此法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 策略師爬梳美股百年歷史得出一個結論：關稅引發的不確定性雖然讓人擔憂衰退將至，但衰退不至於發生，至少現階段是如此。
基金
在不確定的時代，穩定收益成為稀缺資產。隨美國大開關稅地圖砲，全球股票市場暴跌，兼具收益與穩定的投資等級債券成為資金避風港，由 ETF 新兵「富蘭克林 FT 投資級債 20+（00982B）」４月 28 日掛牌上市便爆量上漲可以得到最佳印證，當天台股大漲站回２萬點，但仍有大量買盤選擇布局這檔 ETF。
美股雷達
美股可能正處於關稅減免上漲模式，但華爾街最大的空頭表示，鑑於動盪的背景，投資人應保持高度警覺。BCA Research 首席策略師貝雷津 (Peter Berezin) 在最新報告中警告：「川普總統決定部分撤銷關稅，降低了美國經濟陷入深度衰退的可能性。
美股雷達
去年底即預告美股將面臨修正的策略師 Warren Pies，本週再度發聲，認為標普 500 指數已接近底部，但尚未出現確認性反轉訊號，建議投資人暫持防守態度，靜待進場機會。3Fourteen Research 創辦人暨投資長 Pies 受訪時指出，美國經濟數據疲軟，加上聯準會因白宮政策遲遲不願降息，導致市場面臨壓力。
外匯
在上週終於迎來三週來的首次週線上漲後，國際油價週一再次下滑，低開低走下盤中一度跌逾 3%，因投資者再次擔心美國對其貿易夥伴徵收的關稅將造成經濟逆風，從而降低燃料需求增長。而且由於美國和伊朗核談判週六出現進展跡象，供應的擔憂有所緩解。 據悉在會談中，美國和伊朗同意開始製定潛在核協議的框架，此前美國官員稱此次會談取得了「非常好的進展」。
美股雷達
高盛執行長 David Solomon 近日在接受 CNBC 專訪時表示，美國川普政府應該先試著達成一些貿易協議，藉此向投資人展示其運作方式，並提供一個可理解的框架，這將對美股市場有所幫助。Solomon 補充說：「我確信的一件事是，如果你能製定一份路線圖，並清楚地了解我們的目標和期望的結果，那麼信心就會提高股市價格。
美股雷達
在美股週二（22 日）強勢上攻之際，財經名嘴 Jim Cramer 表示，這波熊市反彈可能正邁向真正的市場回升。他指出，儘管目前尚無明確證據證實回升已展開，但歷史顯示，真正的反轉往往始於此類反彈走勢。當天，道瓊工業指數 、標普 500 指數與那斯達克指數皆勁揚超過 2.5%，然而市場普遍對這波反彈是否具備延續性仍持保留態度。
幣圈
比特幣價格在周二 (22 日) 走強，自三月初以來首次升破 90000 美元大關。亞洲時間周三早盤則在高檔震盪，截至台北時間 13:32，維持在 93500 美元附近，24 小時漲幅超過 5%。廣泛的加密貨幣市場 (山寨幣) 近期普遍落後於比特幣，但周三漲勢擴大，以太幣 24 小時升幅超 13%，瑞波幣、Solana 也都漲超 7% 以上。
鉅亨新視界
無畏關稅干擾，銀行獲利、償債能力續強美國六大銀行第一季財報結果公布，每股獲利 (EPS) 再一次全數優於市場預期，顯示獲利能力仍強，EPS 平均較預期高出 12.5%。資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求，顯示財務體質相當健康。資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：截至 2025/3/31。
鉅亨新視界
川普「關稅帝君」在其第二屆美國總統任期內揮動關稅大刀，實施了一系列的關稅加徵措施，尤以 2025 年 4 月 2 日宣布的具爭議性「對等關稅」，即引起貿易夥伴的報復，對全球金融市場衝擊最甚。但川普隨之又陸續公布暫緩等等相關措施，其關稅政策的不斷改變難以預測。
外匯
上週三金融市場迎來了史詩級大反彈，生效 13 個小時後，川普宣布對數十個國暫停徵收 90 天關稅，引發歷史性市場反彈，標普 500 指數 收盤上漲 9.5%，納斯達克指數上漲 12.2%，創下 2001 年 1 月 3 日以來的最大單日漲幅，也是有記錄以來的第二大單日漲幅。
鉅亨新視界
美國買全球製品，全球買美債的時代結束？美國總統川普關稅政策不確定性的衝擊從股市延伸至債市，上週美國公債龐大賣壓湧現重創長債價格，10 年期公債殖利率彈升至近 4.5％水準，周線走高 50 個基點，創 2001 年來最大單週升幅市場傳聞賣壓源自外國持有者大量拋售美國公債，其中以中國減碼幅度最大，做為美方課徵 145% 關稅的回擊根據統計，目前外國投資人持有美國公債比重約 33%，其餘近六成則被相對穩定的持有人擁有（例如美國政府、金融機構及退休金帳戶等），單一持有人的動作並不致使美債市場出現結構性災難回朔事件起因仍為關稅 2.0，預料本週債市攻防將成市場焦點，值得高度關注資料來源：BofA Global Investment Strategy, Flow of Funds, Haver；資料日期：2025/4/10。
美股雷達
在全球貿易局勢因美國關稅政策而動盪之際，「股神」巴菲特領導的波克夏展現了其卓越的應對能力，股價表現顯著優於標普 500 指數。截至上週五收盤，波克夏 A 類股股價年內仍錄得 15.14% 的漲幅，而標普 500 指數年內跌幅為 8.81%。Hudson Value Partners 的戴維斯讚譽波克夏的表現如同「關稅風暴中的一塊磐石」。
美股雷達
摩根士丹利 (大摩) 首席策略師預計，由於川普關稅導致股市持續波動，標普 500 指數預計將在 5000 至 5500 點之間波動。在川普祭出關稅政策後，標普 500 指數僅兩天時間就下跌了 11%，跌幅僅次於 2020 年新冠疫情爆發、2008 年全球金融危機和 1987 年黑色星期一股市崩盤。
美股雷達
花旗集團股票策略師調降對美股的評級，並表示隨著貿易衝突損害經濟成長和企業獲利，資金撤離股市尋求多元化投資的理由正在加強。由曼泰 (Beata Manthey) 領導的團隊在報告中表示，「美國例外論」的裂痕將持續，再加上 DeepSeek 人工智慧模型的出現、歐洲財政擴張、不斷加劇的貿易緊張局勢，這些因素對美國企業的打擊將超過日本和歐洲公司，因此將美股評級從加碼調降至中性評級。