經濟衰退

09-19美股雷達

9 月 19 日公布的一項最新調查顯示，聯準會大幅降息，從而增強經濟軟著陸的可能性，預期美股將在今年剩餘時間內攀升。最新 Markets Live Pulse(MLIV Pulse) 調查，在受調查的 173 名受訪者中，44% 的人預計標普 500 指數將較週三收盤價上漲不到 6%，37% 的受訪者預計漲幅將超過 6%，僅有 19% 的人預計該指數將下跌。

09-13美股雷達

儘管在九月份遇到巨大衝擊，以小型股為主的羅素 2000 (RUT-US) 指數周四 (12 日) 上漲 1.2%，在第三季的表現還是跑贏標準普爾 500 指數。根據最新的 FactSet 數據，衡量美國小型股的羅素 2000 指數 RUT 在本月下跌 4% 後，本季仍上漲 4%。

09-12歐亞股

隨通膨降溫且歐元區經濟成長步履蹣跚，歐洲央行 (ECB) 周四 (12 日) 如期宣布降息 1 碼 (25 個基點)，將存款利率降至 3.5%，符合市場預期，為今年第二次降息。與此同時下調歐元區今年經濟成長預期，還預測下半年通膨將再次升溫。此外，ECB 將主要再融資利率和邊際貸款利率下調 60 個基點分別至 3.65%、3.9%。

09-10美股雷達

高盛集團策略師認為，美國股市不太可能下跌 20% 或更多，因為在預期聯準會降息的情況下，經濟衰退的風險仍然較低。由 Christian Mueller-Glissmann 領導的團隊表示，雖然股市可能會在年底前下跌，這主要是受到估值上漲、成長前景參差不齊和政策不確定性的影響，但美股但直接跌入熊市的可能性很小，因為經濟還有部分得到「健康的私營部門」的支持。

09-09台股新聞

一、上週盤勢與本週大事盤整數日的台股，成交量逐步萎縮，直至上週美國 PMI 數據出爐後，台股再次颳起腥風血雨跌近千點。同樣地，美股除了受到經濟數據引發衰退隱憂外，輝達 (NVDA) 日前傳出收到美國司法部的反壟斷調查傳票，使得科技與晶片股湧出大量賣壓，多頭格局似乎已到了盡頭。

09-02台股新聞

一、上週盤勢與本周大事輝達（Nvidia）公布的財測未達市場預期，未能帶來驚喜，導致其股價下挫。同時，美超微（Supermicro）因年報難產，引發投資者對其公司治理和財務透明度的疑慮，股價重挫。此外，美國第二季度 GDP 數據上修至 3%，顯示經濟仍具韌性，這增強了市場對聯準會（Fed）在下月降息一碼的預期。

08-27美股雷達

瑞銀全球財富管理將美國經濟衰退的可能性從 20% 調高至 25%，理由是就業成長疲軟以及 7 月失業數據引發了對經濟衰退的擔憂。該券商在周一 (26 日) 的報告中維持經濟軟著陸的基本假設，因消費者支出大致決定了成長軌跡；然而，它認為前景「烏雲密布」。

08-27美股雷達

外媒週一 (26 日) 報導，香腸需求的上升可能是消費者勒緊褲帶、持續應對高價格的最新跡象。根據達拉斯聯邦儲備銀行週一公布德州製造業前景調查，一家生產商的晚餐香腸類別出現了「適度增長」，這凸顯了消費者選擇更便宜的產品並減少消費的趨勢，因通膨侵蝕了購買力。

08-21美股雷達

自 8 月以來，動盪不安是市場最顯著的特點，圍繞全球經濟健康狀況的不確定性引發波動性大幅上升。8 月初，美國弱於預期的非農就業報告引發人們對美國經濟可能衰退的擔憂，再加上日本央行鷹派立場導致套利交易大規模平倉，導致美國股市下跌。CBOE 波動率指數 (VIX) 在 8 月 5 日突破 65，較前一個交易日的 23 急速攀升，隨後又迅速回落至 14.5。

08-19美股雷達

上周是美股今年表現最好的一周，8 月 5 日的暴跌似乎已經成為了遙遠的回憶，其他復甦跡象也正在出現。由哈奈特 (Michael Hartnett) 帶領的美國銀行研究團隊指出，房貸再融資活動顯著升溫；美國獨立企業聯合會 (NFIB) 的最新調查顯示，小型企業的樂觀情緒升至 2022 年 2 月以來的最高水平。

08-19美股雷達

由於最新勞動市場數據引發市場對經濟看法的重新評估，高盛在短暫調升美國經濟衰退機率預測後不久，馬上就將其下修至 20%。在 8 月 2 日美國 7 月就業報告顯示非農業就業人數成長低於預期的 11.4 萬人，低於 6 月下修後的 17.9 萬人，也低於《道瓊》估計的 18.5 萬人。

08-16美股雷達

芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 周五 (16 日) 在美國全國公共電台 (NPR) 表示，就業市場和一些經濟領先指標正在發出警告訊號，失業率仍有持續上升的風險。古爾斯比是 2025 年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票委員之一。

08-16美股雷達

過去幾個月，經濟學家和投資人一直在關注消費下滑的趨勢。警訊包括 6 月零售額下滑以及亞馬遜 (AMZN-US) 財務長點名「吝嗇的消費者」。在家得寶 (HD-US) 的可比銷售額大幅下滑之後，分析師本要準備迎接一輪難看的零售財報。但周四 (15 日) 之後情況完全不同了。

08-14美股雷達

根據高盛和摩根大通的經濟模型，美國經濟衰退的可能性已大幅增加。高盛表示，股票和債券市場預計美國經濟衰退的機率為 41%，較 4 月的 29% 有所上升。摩根大通的模型也顯示，由於美國國債重新定價，美國經濟衰退的可能性從 3 月底的 20% 上升至 31%。

08-14外匯

隨著經濟衰退和通膨放緩，紐西蘭央行周三 (14 日) 降息，開始寬鬆時間比先前預期的要早得多，並造成紐元大跌。紐西蘭央行周三宣布，將官方現金利率下調 25 基點至 5.25%。而《彭博》調查的 23 位經濟學家中，有 9 位預測降息，而 14 位經濟學家預計維持利率不變。

08-14美股雷達

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 週二 (13 日) 在一場金融會議上預期「降息即將到來」，帶給人們更燦爛的笑容，同時他也淡化經濟走向衰退的可能性。波斯提克是今年聯準會利率委員會 (FOMC) 的投票成員，他週二於亞特蘭大非裔美國金融專業人士的會議上稱：「有關美國即將出現衰退的言論有些言過其實。

08-13美股雷達

美國 7 月小型企業信心躍升至近 2 年半來最高水平，再次表明上個月失業率上升後，金融市場對經濟衰退的擔憂可能被誇大了。全國獨立企業聯合會 (NFIB) 周二 (13 日) 表示，其小型企業樂觀指數上個月上升 2.2 點至 93.7，為 2022 年 2 月以來的最高讀數。

08-13美股

上周，美國股市經歷了一場劇烈的波動，投資者的自滿情緒受到重大打擊。隨著 8 月 2 日公布的 7 月美國就業數據顯示經濟開始放緩，市場情緒瞬間轉變。日元升值引發的「套利交易」平倉，使得多數股票、貨幣及其他資產受到影響。市場的焦慮主要集中在幾家科技公司的人工智慧前景是否真能實現，此外，美國總統大選及全球動盪的加劇也令投資者感到不安。

08-12美股雷達

即使在持續的通貨膨脹和高利率情況下，美國經濟仍然非常強勁。然而，根據 Affirm 於 6 月對 2000 名美國成年人進行的一項最新調查，59% 的美國人錯誤地認為美國目前正處於衰退之中。Affirm 發現，大多數受訪者表示，由於成本上升和收支平衡困難，他們認為經濟衰退大約在 15 個月前的去年 3 月開始，並可能持續到 2025 年 7 月。

08-10美股雷達

華爾街策略師表示，隨著美國經濟正面臨關鍵考驗，現在正是驗證美國經濟是否會實現軟著陸的「成敗時刻。」RW Advisory 投資長 Ron William 表示：「標普 5,200 點大關將決定這次反彈是否持續，或者我們是否會跌破。」美股自上週五以來大幅暴跌，於本週四出現反彈，這導致標準普爾 500 指數創下 2022 年以來最強勁的交易日，目前位於 5,310 點附近。