鄧國山：循環資產是資產證券化融資的核心

和訊網訊2016年9月23日，由和訊網主辦的首屆中國（深圳）消費金融峰會成功召開。會議上，第一創業證券董事總經理、北京分公司總經理鄧國山表示，我國消費金融市場處於快速發展的狀態，這是今天和訊網召開首屆中國（深圳）消費金融峰會的重要原因。從2010年開始，我國消費金融整體市場進入快車道，1997年整個市場規模是100多億，去年整個市場規模達到21萬億，占比大幅提高，現在的比例將近20%。

鄧國山指出，ABS（資產證券化融資）產品真正大規模的發展是從2014年開始，這里包括兩個條件：一是以銀監會監管的信貸資產證券化產品，二是以證監會監管的企業資產證券化產品。作為證券公司的產品，第一創業過去做和正在做的ABS產品經驗，覆蓋很多消費金融場景，比如個人小額貸款、車貸，汽車車貸的ABS業務主要通過租賃來做。

鄧國山還表示，消費金融在ABS領域存在以下問題：融資人信用低、早償風險高、基礎資產筆數多、轉讓有效性存疑。消費金融資產，單筆資產一般期限比較短，有的幾個月甚至幾天。在金融市場發行一個產品，從規模經濟的角度來看，做一個產品還得兩三個月，金融機構需要用戶循環購買，提高循環頻率也是需要解決的難點。循環資產，做ABS關鍵點的探討。

此外，鄧國山認為，消費金融企業可以和證券公司形成端到端的合作模式。消費金融企業，尤其是中小型消費金融企業通過跟證券公司的深度合作，按照可以發行的條件推廣消費金融產品，資產一旦形成規模，可以很順利的掛牌發行，把資金和發展很好的匹配起來。證券公司可以在優化篩選模型、匹配資產方面進行進一步的深化，從而拓寬資產業務的深入。