看美國經濟展望見解不同 華爾街對美元前景分歧加劇

美元強升在今年年初讓不少分析師措手不及，來到第 2 季之後，華爾街對美元前景變得更加分歧。

摩根大通 (JPMorgan Asset Management) 和 T. Rowe Price 認為，隨著各國經濟表現追上美國，美元將會走弱，但 PineBridge Investments 相信，美元還會走強。

由技術面，在歐元及巴西雷亞爾本月試圖反彈，美元來到關鍵的技術面十字路口。

富達國際 (Fidelity International) 駐香港多資產基金經理 Ian Samson 指出，美國利率表現更為優異的題材，正因全球周期性的上漲以及美元的昂貴估值所抵消，各種利空正由各方面打擊美元。

今年 1 月，華爾街大多數人預計美元走弱，但隨後出現美債殖利率強升，及升息可能提前的猜測，美元反而一直走強，基金經理人不得不爭先恐後，回補 300 億美元的淨空頭部位。本月，這一情況更不理想，彭博美元現貨指數下跌近 2%。

市場關注本月聯準會的政策評估，目前預計將反對鷹派預期，意味著可能為空頭施加更多壓力。

美元的下一步如何走，關鍵在於對美國經濟復甦速度的預期。

目前美國接種疫苗的人數比例，比任何其他國家都多，這使其在重新開放的競爭中具有優勢。再加上拜登政府推出上兆美元財政刺激計畫，且聯準會將坐視通膨上升，這是 PineBridge 等機構預測美元將重拾漲勢的主因。

新加坡 PineBridge 投資組合經理 Omar Slim 指出，一旦通貨膨脹回升，美債殖利率可能再度走高，其與其他公債殖利率的利差將支持美元，因此美元今年將繼續保持強勢傾向。

美國 10 年期國債殖利率今年飆升超過 80 個基點，升至今年 3 月的 1.77％，達到疫情之前的水準。儘管這一殖利率上周五已回落至 1.56％，但仍遠高於今年 0.90％的低點。

問題在於，美國的經濟真的能一支獨秀嗎？摩根大通 Thushka Maharaj 認為，美國的經濟優勢，將隨著其他國家在今年下半年推出疫苗，和經濟重新開放方面的追趕而逐漸消失，他正關注歐盟、英國及日本的經濟反彈，並預測，歐元的中期表現將超過美元。

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