美經濟走緩拜登財政政策重回焦點 華爾街示警破局機率正在上升

經過長達數月的辯論，民主黨大規模預算案終於「幾乎」達到共識，然而，實際上其中存在重大分歧與缺乏細節。華爾街認為，美國總統拜登提出的大規模財政政策不太可能在近期有結果，隨著僵局持續，破局的機率正在上升。

巴隆周刊 (Barron"s) 報導，市場目前忽視財政政策、稅收方面的政治紛爭，以及民主黨設下月底前通過法案的期限。不過周四公布美國第三季 GDP 成長率後，這些議題有可能會重回焦點。

亞特蘭大聯準銀行的估計模型顯示，第三季經季節調整的 GDP 年成長率僅 0.2%，低於先前預期的 1.2%，也低於 FactSet 調查華爾街經濟學家預期的 6.7%。

花旗經濟學家預測，第三季 GDP 將成長 2.4%，之所以成長放慢，主要問題出在供給瓶頸、而非需求。儘管供給壓力可能開始改善，但最近消費者信心已出現動搖。

糟糕的 GDP 表現可能使目前的財政政策重新受到人們矚目。儘管增加社會照護和新基礎建設支出可能會加劇現有的勞力短缺，但疫情爆發後，財政政策對促進經濟成長的效果是顯著的。

然而，目前大規模財政政策已從原先的 6 兆美元大幅下修至 1.75 兆美元，溫和派、進步派就規模、內容仍存在明顯分歧。

投行 Stifel 華盛頓政治策略師 Brian Gardner 認為，在目前分歧的情勢下，民主黨不太可能在近期達成協議，而是在年底假期前敲定，但拜登被迫妥協並刪減財政政策支出，可能難以有效刺激經濟成長，並導致阻礙經濟成長的一些問題惡化。

只要貨幣政策仍然非常寬鬆，市場可能不太在乎。不過，Gardner  表示，財政政策告吹的機率正在上升，若協商最終破局，美國經濟可能會受到影響。

Northern Trust 財富管理投資長 Katie Nixon 則認為，最終財政政策規模可能還會更小，讓政府需支付的帳單金額變低。提高勞動參與率是法案的關鍵考量，從去年、今年的所有財政政策來看，除非接下來的政策刺激能成功流向工資或企業，否則明年將面臨財政拖累。