【柏瑞投信】「洞悉ESG」報告：ESG股票評價面有優勢，具投資吸引力

美國聯準會 (Fed)9 月會後聲明釋出鷹派訊號，增加高利率環境可能維持更久的預期，美國 10 年期公債殖利率 9 月份持續走高，壓抑全球股債市表現。ESG 投資等級債及非投資等級債 * 近 1 個月同步走跌。市場對貨幣政策不確定性加深，使得風險情緒惡化，ESG Leaders 股票指數 ** 近 1 個月亦收跌。

柏瑞投信 2023 年 9 月「洞悉 ESG」報告指出，由於市場風險情緒轉弱，資金流出全球 ESG 股票 ETF，不過 ESG 債券 ETF 則持續吸引資金淨流入。全球 ESG 企業股票雖出現回檔，然 ESG 企業股票的本益比仍位於近 5 年均值，且 ESG 企業獲利有望維持穩健成長趨勢，評價面仍具投資吸引力，在全球政府持續力挺永續相關政策的驅動下，ESG 股票料將吸引資金回流。

柏瑞 ESG 量化全球股票收益基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人方定宇表示，ESG 企業基本面持續改善，可望於今年第四季重回獲利成長軌道，並吸引長線資金回流進駐。此外，通常第四季為股市旺季，若無經濟衰退疑慮的情況下，全球股市可望呈現緩升向上格局，惟短期利率維持高檔水準恐將壓抑股市表現空間。

市場雖波動 ESG 基金投資需求未明顯消退

另方面，根據 Morningstar Direct/Barclays Research 在 10 月預估，今年全年大約有 400 檔新 ESG 基金發行，較去年全年發行的 700 檔略低。不過，若從新基金發行的佔比來看，今年截至 9 月底的 ESG 新基金佔整體新基金的比重約 35%，僅略低於去年同期的 44%，代表今年 ESG 新基金的發行數量預估雖較去年為低，但實際上 ESG 新基金佔整體新基金的比重並未落後去年太多，可見 ESG 基金並未退燒。

此外，根據 Bloomberg 統計，9 月份 ESG 債券指數成分發行企業中，信評升評家數高於被降評家數，顯示企業基本面恢復穩健。而 9 月份全球 ESG 投資級企業債指數與全球 ESG 非投資等級債券指數的未償金額雙雙下降，整體成分債券檔數仍維持超過 12,000 檔，且整體 ESG 債券市場淨供給減少，有望支撐 ESG 企業債券價格。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人施宜君表示，以巴衝突推升國際油價，加劇通膨升溫擔憂，市場預期全球央行將維持高利率一段時間，使得成熟國家公債殖利率大幅攀升拖累債市表現。不過，全球 ESG 投資級與 ESG 非投資級債殖利率維持近年高位，相當具有投資吸引力。

柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人江仲弘表示，Fed 積極升息將產生影響，美國經濟衰退可能性還是存在，市場風險偏好持續增加。截至 9 月底，在投組的債券產業配置上，偏好保險與能源等產業。在股市方面，由於利率可能長期維持高檔，今年成長股表現優於價值股，在產業方面相對高配消費，低配地產及原物料相關持股，但配置仍將隨市況而調整。

《註》

柏瑞投信為 ESG 投資先行者，2019 即率先呼籲「用投資愛地球」，結合集團獨家「量化」策略之創新產品設計，首創結合「ESG 因子 + 量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產、股票基金，成為境內唯一擁有完整 ESG Family 的產品線 *，且榮獲多項大獎肯定 **，開啟國內 ESG 投資風潮，為投資人創造長期超額報酬為目標。

由於 ESG 對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解 ESG 債市情況，自 2020 年 7 月開始，每月發布「洞悉 ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧 ESG 整體市況，並從 2020 年 12 月開始新增 ESG 非投資等級債的資料，以及新增與 ESG 股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議，期待能教育投資人，健全 ESG 投資意識。

* 資料來源：投信投顧公會、基金資訊觀測站，截至 2023/5/31，投信公司事業發行環境、社會及治理相關主題 (ESG 基金專區) 之境內基金，分別為柏瑞 ESG 新興市場企業策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)***、柏瑞 ESG 量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞 ESG 量化多重資產基金(本基金有相當比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞 ESG 量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)、柏瑞 ESG 減碳全球股票基金，共 5 檔基金。

** 資料來源：第十三屆金椽獎，柏瑞投信 ESG 基金家族 (ESG Family)_[前瞻創新獎之佳作獎]，2022/11。ESG 基金管理投資人 - 編輯評審團三星獎《財資雜誌》，2021/5。最佳 ESG 經理人 -《亞洲資產管理雜誌》，2022/2。台灣最佳創新產品獎 -《亞洲資產管理雜誌》，2021/1。

*** 本基金原稱「柏瑞新興市場企業策略債券證券投資信託基金」，自民國 112 年 4 月 26 日起更名為「柏瑞 ESG 新興市場企業策略債券證券投資信託基金」；基金保管機構亦自同日起由台灣中小企業銀行股份有限公司變更為兆豐國際商業銀行股份有限公司。

相關基金：

柏瑞 ESG 量化債券基金
柏瑞 ESG 減碳全球股票基金
柏瑞 ESG 量化全球股票收益基金

【柏瑞投信獨立經營管理】基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益 ，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資基金可能發生部分或本金之損失，最大損失為全部投資之金額。