GIS-KY(6456) 淨現金 97 億還要辦現增，上限 4,000 萬股等主管機關點頭！

GIS-KY(6456-TW) 11 月 6 日董事會決議辦理現金增資，擬發行普通股上限 4,000 萬股，每股面額 10 元，發行總面額上限 4 億元。公司表示，「這一切都要等整個主管機關的核准」，走完程序才會定價，實際發行股數與發行條件授權公司視市場狀況調整。

帳上其實不缺錢：9 月底現金 132.81 億元，還有一筆 58.91 億元的 3 個月以上定存放在其他資產，公司表示帳上現金大概 190 億元；9 月底銀行借款 95 億元，淨現金約 97 億元。

錢要花在兩件事上，公司表示這一筆增資放在中長期的營運資金，以及金額比較大的資本支出。

80 億資本支出排在前面

今年董事會核准的資本支出已達 80 億元，前三季實際付出的現金是 26.33 億元，其餘會在 2026 年底前與 2027 年陸續支出，其中雷射光源封裝與測試占 40 到 50 億元，其餘分散在 Micro LED、AR 波導與客戶新產品。

另一個吃資金的地方是材料。10 月開始出貨的手機關鍵零組件加工案，材料由公司先買，占用的營運資金相當大，這一段靠銀行額度支應，屬於短期需求。

現金水位靠定存轉回

前三季營業活動淨流出 11.88 億元，資本支出 26.33 億元，借款也還了 33.18 億元。期初現金 94.61 億元，期末 132.81 億元，「投資及其他」淨流入 109.58 億元補上缺口，其中 103.76 億元是 3 個月以上定存解約轉回。

如下圖，根據優分析產業資料庫，第 3 季底現金與約當現金 132.81 億元，高於債務負擔的 95 億元，圖上的現金不含 58.91 億元的 3 個月以上定存，加回去大約就是公司表示的 190 億元水位。

（資料來源：優分析產業資料庫）

所以這家公司的資金安排分成兩層，短期的材料錢靠銀行額度，中長期的設備與新產品靠增資。

在現增定價之前，2026 年核准的 80 億元資本支出已經在排隊。公司前三季稅後虧 19.82 億元、每股虧 5.93 元，增資補的是資產負債表的空間，損益表的缺口還是要靠新事業的加工費。

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