全球債市正經歷數十年來最猛烈的拋售潮，美、日、歐等主要經濟體的公債殖利率紛紛攀升至多年甚至數十年高點。美國 30 年期國債收益率一度觸及 5.33%，創 2007 年以來最高；日本 10 年期收益率逼近 3%，創下約 30 年新高；德、法、英長債殖利率亦同步飆升。

此輪「債市風暴」主要由通膨憂慮、財政擴張與需求結構性萎縮三重壓力驅動。值得注意的是，AI 熱潮意外成為債市新壓力，科技巨頭為建設 AI 基礎設施大規模發行長債，今年相關發債規模已達 4,890 億美元，直接與各國政府爭奪長天期資金，推升實際利率。

此外，油價重新突破 90 美元加劇通膨陰影，加上聯準會主席華許（Kevin Warsh）減少公開溝通與前瞻指引，導致市場能見度下滑。

高盛警告，由於債券供給壓力空前，聯準會或被迫在經濟數據走弱之際仍須升息，以平坦化殖利率曲線並重新錨定長端利率。高企的融資成本目前已開始向企業及房貸市場傳導，對全球經濟成長及美國中期選舉前的政治局勢構成顯著壓力。