公債
外匯
本週的行情主要由美國方面開啟，晚間公佈重要的消費數據—零售銷售報告，在近期市場對於經濟前景信心迅速弱化之後，市場急需一份積極的消費報告來沖淡憂慮，所以關注 2 月零售銷售月率能否轉為回升，市場預期 0.6%（前值 - 0.9%）。同時段也將公佈 3 月紐約聯邦儲備銀行製造業指數及 NAHB 房產市場指數。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
外匯
ATFX 在 2024 年第四季度的 MT4/MT5 交易總量達 6,430 億美元，穩居全球交易市場前列，並躋身全球交易量排名前七的經紀商。本季度，多個核心資產類別實現顯著成長，主要受市場活躍度提升及投資者需求增強的推動。貴金屬交易量較 2023 年第四季度增長 32.73%，受避險需求增加的影響。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
近期日本公債殖利率的上升引發市場關注，日本財務大臣周二 (11 日) 表示，這將對經濟產生正反兩面影響，而非僅負面衝擊，藉以緩解外界的憂慮。雖然由於全球市場對經濟前景的擔憂，10 年期日本政府債券殖利率周二有所下跌，但此前曾於周一觸及 1.575% 的 17 年新高。
美國總統川普關稅影響之下，全球債券遭遇排山倒海的拋售潮，德國政府公債殖利率週三飆升 30 個基點，創下自 1990 年德國統一以來的最大單日漲幅，週四續升約 7 個基點。義大利 10 年期公債殖利率週四攀升 4.8 個基點至 3.896%；法國 10 年期公債殖利率走高 4 個基點至 3.566%；瑞士 10 年期公債殖利率升 3.8 個基點至 0.69%；英國 10 年期公債殖利率升 5.55 個基點至 4.7305%。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
基金
由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。
美股雷達
彭博周二 (4 日) 報導，美國總統川普持續數周的關稅威脅成真，美國公債殖利率曲線在市場情緒不穩的情況下變得陡峭，加劇對全球經濟成長影響的擔憂。截至稍早，30 年期美國公債殖利率上升了 2 個基點，而在加拿大、墨西哥和中國被徵收關稅後，較短期限證券的殖利率也出現類似幅度的下滑。
基金
美國降息呼聲再起通膨降溫，經濟擔憂提升降息預期美國 1 月個人消費支出 (PCE) 全線符合預期，其中聯準會最關注的核心 PCE 年增率由前值 2.8% 降至 2.6%，通膨放緩有助支持聯準會進一步降息。此外，近期公布初領失業救濟金人數高於預期，且亞特蘭大 GDP 預測美國 Q1 出現負成長，通膨壓力下降加上對經濟擔憂，相較 1 月 CPI 數字公布後殖利率一度彈升，目前市場對今年降息預期大幅升溫。
外匯
2025 年 2 月 22 日，ATFX 在吉隆坡香格里拉大酒店盛大舉辦了備受矚目的年度晚宴，匯聚了來自全球 23 個辦事處的 700 餘名員工，共同見證這一榮耀時刻 。本次晚宴不僅帶來了精彩的表演、榮譽頒獎與深度交流，更通過美食與娛樂，營造了一場難忘的夜晚。
基金
經濟溫和成長，通膨加速經濟數據支持日本升息預期，日圓轉強日本近期接連公布的 GDP 和 CPI 數據都支持日銀繼續升息。財年第三季 (10-12 月)GDP 年化季增率 2.8%，遠高於市場預期的 1.1%；CPI 則是明顯升溫，不含波動較大的生鮮食品核心 CPI 年增 3.2%，為 2023 年 6 月以來最高。
基金
俄烏戰爭在美國積極介入斡旋下有望結束，近期新興債市、邊境債市表現轉強。雖然美國即將全面實施對等關稅，新興與邊境國家面臨挑戰，但投資人對此多心理準備，實質影響有限，且新興市場債券具有較高的殖利率，預料在俄烏爭端即將結束的利多帶動下，資金將持續前進新興與邊境債市，適合將新興債邊境債基金納入資產組合中。
基金
日本個人消費續揚、企業設備投資轉增，帶動日本 GDP 連 3 季呈現增長，財年第三季 (2024 年 10-12 月) 日本經季節性因素調整後的實質國內生產總值 (GDP) 第 1 次速報值季增 0.7%，換算年率成長 2.8%，增幅大幅優於市場預期。
外匯
上週五黃金交易的走勢給了多頭一擊，一夜之間下跌逾 1%，創下了今年以來的最大單日跌幅，直接跌破 2,900 美元心理關口。而在跌勢被觸發之前，金價曾連續刷新紀錄高位，最高觸及 2,943 美元 / 盎司的紀錄，年初以來漲幅累計超過 10%。以周線看，仍連續第七週上漲，創下 2020 年以來最長的漲勢。
歐亞股
彭博周三 (19 日) 報導，由於英國通膨意外升溫，交易員減少對英格蘭銀行 (英國央行 / BOE) 今年進一步降息的預期，目前預期全年降息不到兩次。根據貨幣市場的定價，市場預期年內的降息幅度僅為 49 個基點，這是自 1 月 31 日以來的最低水準，原因在於該央行本月稍早已進行降息。
基金
美國出台對等關稅以牙還牙，川普追求貿易公平川普 2/13 簽署備忘錄宣布「對等關稅」(Reciprocal Tariff，任何國家徵收美國多少關稅，美國就會向他們徵收多少關稅)，但不會立即生效，美國政府正在與可能受影響國家逐一談判，商務部長盧特尼克透露最早在 4/2 開始實施。
美股雷達
彭博周四 (13 日) 報導，美國公債經歷自去年 12 月以來最大的賣壓後略微回升。投資人正在等待最新的通膨數據，以了解美國利率走向，尤其是在日前公布的消費者物價指數 (CPI) 數據超預期的情況下。美國 10 年期公債殖利率下跌 3 個基點，至 4.60%，此前在前一交易日上漲多達 12 個基點，這是自去年 12 月 18 日以來最大的一次漲幅。