通膨
根據美銀全球 (BofA Global) 周五 (8 日) 公布的最新調查，美國總統川普的關稅政策，似乎已不再是讓投資人夜不成眠的最大擔憂。由 Ralf Preusser 為首的美銀利率與外匯策略團隊表示，在 8 月 1 日至 6 日期間對英國、歐洲、亞洲與美國基金經理人的調查顯示，今年夏天的「瘦身版」貿易協議雖然並未完全消除不確定性，但已經沖淡了一部分的關稅焦慮。
綜合外媒周五 (8 日) 報導，美國聖路易聯準銀行總裁穆薩列姆 (Alberto Musalem) 表示，他支持上周維持利率不變的決定，因為目前聯準會 (Fed) 在通膨目標上仍有缺口，而就業市場則大致處於充分就業水準。不過，他也坦言，近期數據顯示就業成長放緩，加上新一輪關稅可能推升物價，使決策面臨通膨與就業同時承壓的兩難局面。
根據《彭博》周五 (8 日) 報導，摩根大通 (JPM-US) 策略師表示，若美國總統川普成功提名白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 出任聯準會 (Fed) 理事，美國公債殖利率曲線可能從四年來最寬水準進一步趨陡。川普日前宣布提名米蘭之後，美國 5 年期與 30 年期公債殖利率利差擴大。
美股雷達
美國總統川普 7 日宣布，他已選擇現任白宮經濟顧問委員會主席史蒂芬・米蘭 (Stephen Miran) 出任聯準會理事，接替於上週五 (1 日) 辭職的庫格勒 (Adriana Kugler)。若獲美國參議院確認，米蘭將擔任此職至 2026 年 1 月 31 日，完成庫格勒剩餘任期。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/08/06）野村腳勤觀點：CSP 財報開獎樂觀，AI 投資方向不變美股科技五巨頭（谷歌 Alphabet、亞馬遜 Amazon、蘋果 Apple、臉書 Meta Platforms、微軟 Microsoft）Q2 財報開獎樂觀，五家公司財報皆超出了華爾街對獲利和營收的普遍預期，完美體現了「AI 正在成功變現」的正面影響。
美股雷達
據《路透》報導，舊金山聯準銀行總裁瑪戴莉 (Mary Daly) 周三 (6 日) 表示，鑑於就業市場放緩，以及她認為關稅對通膨僅構成短期威脅，她認為美國聯準會 (Fed) 不久後將需要降息。戴莉在為「安克拉治經濟高峰會」(Anchorage Economic Summit) 準備的講稿中表示，「若排除關稅因素，通膨一直在逐步下降，而隨著經濟放緩與持續緊縮的貨幣政策，通膨應會持續趨緩。
美股雷達
根據《彭博》周三 (6 日) 報導，美國明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，隨著美國經濟放緩，近期可能適合降息，他預期年底前仍會降息兩次。不過他也坦言，關稅影響仍存在重大不確定性，若通膨效應持續可能減少降息次數。
國際政經
今年夏天，日本遭遇史無前例的高溫乾燥天氣，為農業生產和民生帶來了嚴重衝擊。根據日本氣象廳統計，今年 6 月和 7 月的平均氣溫同創歷史新高，光是 7 月全國就有 4565 個地點的最高氣溫超過攝氏 35 度，刷新 2010 年有可比較數據以來最高紀錄。
美國總統川普突然開除勞工部轄下勞工統計局 (BLS) 局長並表示很快將任命繼任人選，外界擔憂經濟數據有遭政治操弄之虞，根據債市投資人，第一個考驗將是通膨數據，以及與此數據連動、規模達 2 兆美元的抗通膨債券 (Treasury inflation-protected securities, TIPS) 市場。
根據日本政府週三（6 日）公布的最新數據，隨著通膨持續超過薪資增幅，日本 6 月的實質薪資已連續第 6 個月下滑，突顯全球第四大經濟體的內需復甦仍面臨挑戰。根據《路透》報導，日本調整通膨後的實質薪資，即扣除通膨後的薪資、衡量家庭實際購買力的重要指標，在 6 月份年減 1.3%，雖是 1 月以來最慢，但仍凸顯了消費面臨的整體壓力。
基金
高股息 ETF 市場再掀話題焦點！由富蘭克林華美投信推出的 FT 臺灣永續高息 ETF（00961）將於 8 月第二次除息，8 月 15 日為最後買進日，意即投資人只要在 8 月 15 日前買進持有，即可參與本次配息。預估每單位現金配息金額有望再交出亮眼成績，市場初估殖利率上看 10%，有望持續蟬聯「2025 年 ETF 配息王」封號。
美國海關和邊境保護局周一 (4 日) 發布總統川普調整後的「對等關稅」行政命令實施細則，引發全球關注。根據公告，自美東時間周四 (7 日) 零時起，美國海關將對附件一中確定的 69 個國家或地區的進口商品，正式開徵 10% 至 41% 的「對等關稅」。
綜合外媒周二 (5 日) 報導，美國 7 月服務業活動幾近停滯，企業在需求疲軟、成本上升及關稅不確定性下收縮人力，就業指標創新冠疫情以來低檔。供應管理協會 (ISM) 非製造業指數降至 50.1，低於市場預期，顯示該占美國經濟三分之二的部門僅勉強擴張。
美國股市周一 (4 日) 重現漲勢，投資者將注意力從上周五令人擔憂的 7 月就業報告，轉向聯準會可能很快調降借貸成本的可能性。市場情緒顯示，目前 9 月降息的機率約為 85% 至 94.4%，從而激勵了股市多頭。然而，美國銀行全球研究部 (BofA Global Research) 的經濟學家團隊對此發出警告，認為這種看法最終可能被證明是誤入歧途。
基金
關稅陰霾消散，IMF 上調全球經濟展望美國近月頻頻對貿易夥伴釋出關稅威脅，但全球經濟仍展現一定程度的韌性，IMF 指出因多數國家的實際稅率並未如原先預期般嚴苛，對經濟成長的衝擊相對有限，IMF 也因此上修全球成長預測，將今年經濟成長率自 2.8% 調升至 3%，並預估 2026 年進一步達到 3.1%。
基金
在美國宣布關稅解放日後，債券市場築底回溫，其中新興債市在基本面持續轉佳且具備降息題材等優勢支持下，已迎來投資人連續 14 週淨流入的亮眼成績。統計顯示，過去 20 年以來若在美元貶值時期投資新興美元主權債，在利差收窄的助益下，無論 3 個月、6 個月或是 1 年，均可獲得正報酬，新興債市投資前景看俏。
歐亞股
據《路透》周二 (5 日) 報導，日本銀行 (BoJ)6 月會議紀要顯示，部分決策官員認為，一旦美國關稅引發的貿易摩擦緩解，就有條件恢復升息。這顯示東京近期與華府達成的貿易協議，已清除了進一步升息的一項主要障礙。會議紀要指出，日銀多數委員在 6 月會議上表示，由於美國關稅對經濟構成下行風險，央行必須維持利率不變。
黃金
黃金周一 (4 日) 連續第三個交易日上漲，主因是上周的經濟數據，強化了聯準會 (Fed) 的降息機率。紐約黃金期貨上漲 0.8% ，報每盎司 3427.1 美元。黃金現貨價上漲 0.2%，報每盎司 3371.85 美元，是 7 月 24 日來最高。
據《路透》報導，舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 周一 (4 日) 表示，隨著愈來愈多證據顯示美國就業市場正在走弱，且未見關稅推動的通膨持續擴散，降息的時機正在接近。戴莉談到 Fed 上周決定維持短期利率在 4.25%-4.50% 區間、不像部分官員主張或總統川普要求的那樣立即降息時表示，「我願意再等一個周期，但我不能永遠等下去。
黃金
花旗銀行周一 (4 日) 將未來 3 個月金價預測，從每盎司 3300 美元上調至 3500 美元，並將預期交易區間從 3100-3500 美元，上調至 3300-3600 美元，原因是花旗認為美國近期經濟成長和通膨前景已經惡化。花旗表示：「2025 年下半年，對美國經濟增長和關稅相關通膨的擔憂，預計將持續升溫，加上美元走弱，將推動金價小幅上漲，創下歷史新高。