債券

11-25ETF

高股息 ETF 陸續吹起降息風，廣大領息族存股信心動搖，目光開始轉向具雙率 (殖利率、票面利率) 雙優型債券 ETF 懷抱。新光 BBB 投等債 20+ ETF(00970-TW) 將於 12/2 展開募集，是目前市面上第一檔聚焦純美國、鎖定 100% BBB 級債、兼顧 20 年以上長天期的 ETF，00970 採「每月」調整頻率，能快速剔除成分債遭降評或發生違約情形。

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-25ETF

月配高股息 ETF 大吹降息風，11 月的配息水準僅三檔有 6% 以上，倒是月配型投等債 ETF，11 月配息水準突破 6% 的有 5 檔，依序是凱基 A 級公司債 (00950B-TW)、大華投等美債 15Y+(00959B-TW)、富邦全球投等債 (00740B-TW)、群益 ESG 投等債 20+(00937B-TW)、中信優息投資級債 (00948B-TW)。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。

11-20ETF

俄烏緊張局勢升溫，推升債券避險需求，根據 EPFR Global 截至 11/13 統計，整體債市出現連 47 週買超，其中美國投資等級債買超金額最多，今年以來淨流入規模高達 2560 億美元，相較非投資等級債的 469.5 億元，吸金程度整整超過 5 倍以上，更自 2022 年起連續 3 年呈資金淨流入現象，顯示美國高評等債券需求高漲，尤其是美國 BBB 級投資等級債，近來吸引不少追逐高殖利率資金追捧，新光  00970B 及統一 00966B 兩檔新兵也瞄準 BBB 級債掀搶錢熱潮。

11-20ETF

市面上月配商品越來越多，觀察 11 月除息的月配 ETF，赫然發現，投等債 ETF 的配息率居然跟高股息 ETF 出現黃金交叉。從月配型投等債 ETF 11 月配息表現前五強來看，年化配息率普遍都有站上 6%；反觀月配型股票 ETF 11 月配息表現前五強，前三名殖利率還有 7% 以上水準，第四名以後不到 6%。

11-20專家觀點

投資市場持續針對川普 2.0，進行押寶布局道瓊指數本週出現短線壓回，試圖在短線回測站穩 43600，但筆者認為仍有震盪機會，主要是雖然確認川普上台後，美股維持較熱的興奮行情，近期拉回的止穩與否，仍要視實際川普人事與政策的規劃、12 月持續降息等關鍵因素而定，預計年底前美股維持高檔震盪，緩步冷卻。

11-19台股新聞

近日受到川普交易及聯準會官員談話影響，債市出現較大波動，但也提供更佳的進場點，讓債市投資人有機會獲得相對優異的債息及未來殖利率回落的資本利得。進入川普 2.0 時代，展望 2025 年資本市場，統一投信總經理董永寬認為，不能像以前一樣期待太高，但整體來說還是很健康的市場，受到降息帶動、企業獲利支撐，加上 AI 貫穿明年主軸，基本面仍舊健康。

11-18港股

阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 周一 (18 日) 在港交所發佈自願公告及海外監管公告，宣佈擬發行優先無擔保票據。此次發行包括美元計價的優先無擔保票據 (美元票據) 和人民幣計價的優先無擔保票據 (人民幣票據)。根據公告，阿里巴巴此次發行的優先無擔保票據募集資金將用於一般公司用途，包括償還境外債務和股份回購。

11-18ETF

投信投顧公會最新統計資料截至 10 月底，投信各類型基金規模出爐，整體單月規模增加 1484.76 億元，來到 9.33 兆元，持續創新高；進一步觀察各分類基金規模增減，由於 ETF 投資風氣持續盛行，10 月規模以台股 ETF 增加 800.78 億元，為各類型基金規模增加之冠，其次為債券 ETF，增加 253.66 億元。

11-18外匯

隨著川普成功當選美國總統，市場正密切關注中國對其政策方向的回應。交易員最初預期當局將在 11 月初的全國人大常委會會議上推出大規模的刺激措施，以應對可能的經濟壓力，但最終結果不盡如人意。在上週五會議結束當天，CN50 和恆生指數的回撤幅度分別達到 5.4% 和 4.9%。

11-15專家觀點

川普陸續提名內閣名單，共和黨力守參議院領袖不願 MAGA 獨大勝選後，川普並未公開發表太多言論，在社群上僅是陸續發布與提名的政府成員名單，目前屬於共和黨全面勝利後的黨內權力分配，川普大量提名 MAGA 派:ex: 提名鷹派抗中參議員 Marco Rubio 為國務卿、強硬邊境管理人員霍曼、新增效率部並提名馬斯克、提名反疫苗人士小甘迺迪為衛生部長…)。

11-15基金

川普在第一任美國總統任期時，喜歡將不斷創新高的美國股市，當作自己經濟政策有效的證明，「川普投顧」由此而來，在川普勝選後共和黨可望全面執政，美股行情持續發酵中，市場對於美股似乎也抱持較樂觀的態度，從美國穩健的經濟預示，從軟著陸轉變成不著陸機率升高，美元指數溫和上漲，尤其是考量促進美國成長、減稅和跨產業鬆綁管制的前景之後，正激勵美股。

11-15台股新聞

為期 12 天的 COP29 聯合國氣候峰會再度登場，本次峰會聚焦氣候融資、化石燃料轉型等議題。雖然川普勝選，對美國的氣候行動，減碳進程可能構成阻力，但在全球平均溫度創歷史新高，極端氣候威脅漸強的狀態下，全球 2050 年達到淨零碳排的長期目標依然沒變。

11-14專家觀點

美國 10 年期公債價格跌破 110 後，繼續創近期新低點，反映 10 年期公債殖利率近期持續創高，逼近 4.5%。美國總統大選落幕後，就筆者觀察，有關” 川普交易” 的現象，除了事前反應外，在不同市場也正有落後反應情況發生。事前主要在匯市、債市、以及與川普相關之概念股有較多表現空間；而目前選後，在債市、整體股市也都還有相關行情持續發酵中。

11-13ETF

債券 ETF 迎來超級除息周！11 月共計 37 檔展開除息，多達 32 檔集中在下周登場，擔心配息縮水的投資人不用發愁了，因為有 7 檔年化殖利率依然維持在 6% 以上，其中有 2 檔甚至上看 8% 水準，冠亞軍分別為富邦全球非投等債 (00741B-TW) 的 8.36%、凱基美國非投等債 (00945B-TW) 的 7.95%。

11-12ETF

今年來債券 ETF 買氣爆棚！根據 CMoney 與集保中心最新統計數據，整體原型債券 ETF 規模來到新台幣 3.03 兆元，今年來增加近新台幣 9802.6 億元，受益人數也自去年底的近 110 萬人倍增至 201 萬人，買氣持續火熱。財富管理專家表示，近一年來債券 ETF 躍居投資寵兒，影響因素包括通膨趨緩、降息預期驅動及美歐央行的確如預期啟動降息，令債市投資環境更處順風，再者，在台灣市場掛牌交易的債券 ETF 類型多元，包括美債 ETF、投資級債 ETF、非投資等級債 ETF、新興債 ETF 等，囊括不同評等、天期、投資區域，且大多都具有配息機制，提供投資人兼顧資產配置與建立穩健收益來源的管道，因此受到投資人青睞。

11-12鉅亨新視界

國內 ETF 市場除台股主題火熱，美、日股 ETF 也因為行情創新高同步吸引投資目光，根據彭博資料統計，其中美股及日股 ETF 今年來受益人數及規模大幅增長，成為海外股票 ETF 市場布局亮點。野村美日 ETF 傘型基金之 00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 以及 00972 野村日本價值動能高息 ETF (本基金配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 於 11/5 申報生效核准，預訂 12/18 展開募集。

11-11台股新聞

美國商務部致函台積電 (2330-TW)，針對出貨中國 7 奈米以下製程先進晶片，實施出口管制，當然最直接就影響到台積電與加權指數表現，不過看看週五美股收盤，除了費城半導體指數表現不佳外，道瓊、那斯達克、標普 500 均再創歷史新高，智霖老師一再強調” 創高就是多頭”，因此也就不意外今日台股開低走高表現，震盪格局過高不用追、拉回找買點，今天的走勢正好驗證，別忘了川普當選總統，市場本就易起波瀾，類似利空還會不斷上演，重點是別搞錯方向，跌下來是要買不是亂停損，看看老師手中持股，最近一檔一檔帶量上攻，選前你要沉住氣，選後才不會有殺低遺憾。

11-11ETF

美國大選結果出爐，川普再度當選總統，加上聯準會 7 日結束利率決策會議宣布降息 1 碼，全球金融市場迎來新的變數。中國信託投信表示，儘管川普當選為市場帶來通膨隱憂，但聯準會長期降息趨勢不變，建議投資人可拉長債券存續期間，把握進場時機。聯準會此次會議結論指出，考量到美國經濟持續擴張、就業市場保持強勁，通膨率朝 2% 推進，但仍略高於目標，決議降息 1 碼，將基準利率降至 4.5% 至 4.75% 區間。