債券
人工智慧（AI）投資熱潮正逐步進入新的階段。從最初聚焦技術突破，到企業大舉擴張資本支出，如今市場關注焦點進一步轉向：龐大的AI基礎建設支出究竟要如何融資，以及這些資金成本將由誰承擔。橋水基金Greg Jensen近日以「我們正在進入資本的關鍵時刻」形容當前AI投資環境，凸顯隨著AI基礎設施建設規模持續擴大，融資問題正逐漸成為市場不可忽視的核心。
ETF
近期全球股市劇烈震盪，主動式債券ETF憑藉靈活配置與收益優勢吸引市場目光。其中，聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF（00984D-TW）靠著吸睛的亮眼配息率躍升市場寵兒，本月新增受益人數一舉奪下同類型主動式債券ETF冠軍，單月增幅高達10.83%、總受益人數衝上10614人，堪稱近期人氣最旺的債券ETF標的。
基於人工智慧（AI）能協助企業以更低成本提高產出、取代部分人力，進而降低薪資支出，AI長期被經濟學家與央行官員視為有助抑制通膨的新技術。然而，專家指出，這一切的發生可能還要「再等等」。《Business Insider》報導指出，AI抑制通膨這項「長期利多」可能尚未到來。
AI晶片投資熱潮正催生一種規模迅速膨脹的表外融資模式，市場估計相關或有負債規模已達約700億美元。這些負債平時不會直接反映在企業資產負債表上，卻可能在AI需求急轉直下、客戶違約或晶片殘值大幅下滑時轉化為實際損失，也讓債券投資人開始重新評估AI產業鏈背後的信用風險。
基金
最近打開財經新聞，很多人的心臟真的受不了。台股一下千點狂飆，一下又大幅拉回；韓股、費城半導體指數更是高低起伏，一天賺的可能隔天就吐回去。這種「上雲霄飛車」的過程，讓許多手上有資金的人半信半疑，眼看股市好像很熱，卻嚇得遲遲不敢進場，甚至開始懷疑：牛市是不是結束了？1. 不是所有市場都在暴跌，這波震盪其實很「集中」當我們每天被市場震盪的新聞包圍時，很容易產生「全球股市是不是都在大跌」的感覺，但把時間拉回這波震盪較明顯的6月22日至7月31日，並用相同區間比較各主要股市，韓國KOSPI與費城半導體指數皆下跌約22.7%，台股也下跌11.5%，那斯達克則下跌約3%；然而，道瓊工業指數反而上漲1.5%，標普500也小幅上漲0.2%。
美國聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 上任後開局不順，不僅拒絕說明經濟前景改變時將如何調整貨幣政策，他對通膨目標與政策框架的模糊表態，也正侵蝕 Fed 的公信力。《彭博》專欄指出，取消前瞻指引或許有其道理，但若 Fed 反過來依賴金融市場判斷政策方向，將形成央行與市場互相等待訊號的困局，最終只會增加不確定性、推高風險溢價，並削弱政策可信度。
基金
過去兩週，市場像被同時拉進戰地記者會與科技展——一方面，伊朗飛彈與荷姆茲海峽水雷不確定性仍高，且原油庫存降至 40 年來低點，能源供給風險加速升溫；另一方面，輝達、亞馬遜、微軟與谷歌持續加碼 AI 與雲端投資，市場也重新評估其長期現金流潛力。
IBM(IBM-US)睽違 14 年重返加拿大債券市場，成為今年最新一家赴加拿大發債的外國企業。隨著亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 等科技巨擘陸續加入，非加拿大企業發行的「楓葉債券」規模今年已創歷史新高。知情人士透露，IBM 此次將發行 4 年期與 8 年期債券，預計周一 (10 日) 定價，募得資金將用於一般企業用途。
美銀策略師哈奈特（Michael Hartnett）對美股後市給出「短空長多」判斷，認為市場情緒已過度亢奮，信用市場也浮現警訊，短線宜降低風險部位；但他同時強調，只要美國決策當局持續將股市視為「大到不能倒」的系統性資產，長線做多股票、放空債券的策略便不會改變，並認為「殖利率走高、銀行股下跌」才是本輪牛市真正反轉的關鍵訊號。
美國銀行策略團隊示警，這波牛市可能在數個月後遭遇重大考驗，而風險來源正是 11 月即將登場的期中選舉。根據《Business Insider》報導，由哈奈特（Michael Hartnett）領軍的策略團隊在最新報告中指出，隨著 11 月期中選舉落幕，美股可能面臨一波「大幅」反轉風險。
美國股票型基金在截至 8 月 5 日當周轉為資金淨流出，投資人趁美股創高後獲利了結，並在周五公布 7 月非農就業報告前降低風險部位，以等待更多有關聯準會 (Fed) 利率走向的線索。LSEG Lipper 數據顯示，美國股票型基金當周遭撤資 15.8 億美元，部分逆轉前一周 117.7 億美元的淨流入。
基金
挑選基金時，多數投資人第一眼先看報酬率，但累積漲得多，不代表每年的成長效率一定較高；波動較大，也不等於基金表現較差。累積與年化報酬率、標準差、Beta、夏普及索提諾比率，分別幫助投資人了解賺了多少、持有過程如何，以及承擔風險是否值得。看懂這些指標，有助於投資人挑選適合自己的基金，並以定期檢視取代頻繁進出。
美股雷達
Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 計劃透過最新一筆美國投資等級債券發行案，籌集最多 250 億美元資金。這筆交易將測試 AI 相關債券經歷 7 月拋售後，投資人的認購意願是否已經回溫。外媒周四 (6 日) 援引知情人士消息報導，Alphabet 尚未對最終發行規模作出決定。
基金
近期美國費城半導體指數大起大落，讓跟隨科技股連動的台股也跟著上上下下。許多人看著手上縮水的資產，心裡最焦慮的絕對是：「這波台股到底跌完了沒？」手上部位現在不賣，後面會不會跌更多？究竟該從哪些訊號判斷，台股是否已經逐步接近底部？1. 先判斷市場在跌「流動性」，還是「經濟衰退」要判斷台股跌完了沒，第一步必須先釐清這波殺盤的本質。
台股新聞
威廉博萊(William Blair)新興市場債券團隊主管安成凌(Marcelo Assalin)與經理人鍾立維(Lewis Jones)近日訪台分析市場展望。 威廉博萊認為，預期美國聯準會今年利率按兵不動，下一階段可望重啟降息、而非升息。新興市場經濟基本面展現強勁韌性，平均成長率預計高出已開發國家 2 個百分點，加上 AI 浪潮帶動原物料需求，前景持續看好。
美股雷達
聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 在上任後主持的第二場會議中，對未來利率政策方向保持緘默，卻無法消除各界對 Fed 抑制通膨的疑慮，為此美國財長貝森特 (Scott Bessent) 發聲力挺。貝森特周二 (4 日) 接受 CNBC 訪問時說：「我 1984 年進入華爾街時，你從來不知道 Fed 下一步會怎麼做，市場必須據此自行布局，也必須自己做好研究。
美股雷達
全球信貸市場才剛消化完數據中心建設帶來的巨額舉債潮，一波規模更龐大的融資壓力恐怕已在路上，恐將改寫整個投資級信用市場的生態。根據做市商 Citadel Securities 的最新研判，美國科技巨頭爲了持續採購 AI 晶片，未來到 2028 年之間，恐將透過公開及私募市場合計舉債超過 5000 億美元。
基金
你是不是也曾疑惑：「明明買的南非幣計價高收益債基金配息率有 10%，標的表現也很好，怎麼一年後換回台幣一看，帳面居然是虧損的？」或是經歷「選了美股基金，賺了 20% 的股市漲幅，卻因為美元對台幣重挫，獲利被吃掉一大半…」許多剛接觸海外基金的投資人，常常只關注資產本身的漲跌，卻忽略了「匯率」這把雙面刃。
美股雷達
城堡證券 (Citadel Securities) 預估，為支應人工智慧 (AI) 資料中心使用的晶片採購，科技公司到 2028 年可能在公開與私募市場新增逾 5,000 億美元債務，規模足以在投資等級債市形成一個全新產業類別。城堡證券投資等級債券首席分析師 Jeff Eason 表示，這批債務相當於 2028 年《彭博》美國高評等債券指數規模的 5% 以上。
國際政經
美國通膨數據可能再度升溫，讓市場神經緊繃。不過法國興業銀行分析師認為，投資人仍有幾處可以躲避風暴的角落，並據此開出一套七項資產組成的避險策略。根據《Business Insider》報導，過去幾年通膨降溫趨勢原本相對明朗，但邁入 2026 年後，情勢似乎出現逆轉。