研報
基金
聯準會於 9 月利率決策會議宣布降息 1 碼，正式進入寬鬆周期。歷史經驗顯示，降息後一年，非投資等級債市平均上漲 4.3%，其中 BB 級債券表現更佳。百達投顧表示，市場進入利率走低的政策轉折期，建議配置體質相對穩健的 BB 級非投資等級債，以打造資產配置穩定性與具韌性的現金流來源。
基金
第九屆指標台灣年度基金大獎公布，宏利投信總代理之安本基金 - 新興市場公司債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 在全球新興市場企業固定收益類別中，獲得「同級最佳」殊榮，而安本基金 - 前緣市場債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 則在全球新興市場固定收益類別中，獲「傑出表現」獎項(註 1)。
基金
2025 年已過了三分之二，今年股市表現不俗，部分資產如黃金等今年也有不錯的走勢。審視自己手邊的資產，今年有交出好成績或者還在原地踏步?根據 2025 年《宏利亞洲康健調查》最新數據顯示，不少受訪的台灣投資人，即使知道增加財務實力的重要性，但行為上卻仍維持傳統作為，將高達近五成的流動資產放在長期可能貶值的現金帳戶，期待與行為出現矛盾，也難怪超過三分之一 (40%) 的受訪者表示，因為憂慮財務狀況，已經出現健康上問題。
基金
整體基金市場表現概述8 月份，全球金融市場表現良好，主因美國聯準會 (FED) 主席鮑威爾釋出鴿派訊息，大幅提高於 9 月份降息的可能性，為市場多頭增添信心與資金動能，推升股市與債市同步上揚，惟隨著多國股市已攀升至歷史新高，資金開始在不同市場與類股間輪動，加上美元匯價再度走貶的影響，新興市場與亞洲股市在 8 月份表現優於歐美市場。
基金
作者 景順全球市場策略師團隊美股逆勢上漲標普 500 指數今年 8 月底創下歷史新高，一反前幾周市場普遍悲觀的情緒。許多投資人原本已準備好迎接 9 月的季節性疲軟、關稅啟動、評價偏高，以及聯準會獨立性受到的政治干擾等利空因素，市場卻逆勢上揚。
基金
儘管全球股市普遍表現強勁，但新興市場的股票和債券是唯一值得「加碼配置」的資產。01資產配置：市場看似邁入「金髮姑娘」情境市場再度呈現「金髮姑娘」的理想狀態。投資人對美國經濟放緩的擔憂減弱，然而就業數據走弱，足以讓聯準會降息。同時，從信心調查來看，通膨似乎不再那麼令人擔憂（見圖 2）。
基金
聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上釋出有望降息的訊號，表示若未來就業與通膨數據顯示經濟有放緩跡象，貨幣政策將有調整空間。隨著市場對 9 月降息預期升溫，加上美股估值偏高，資金明顯由股市流向債市，其中非投資等級債券基金流入創八週新高。百達投顧建議，降息後有望帶動非投資等級債券需求，但在長期通膨前景仍不明下，宜優先配置具備短存續期、低波動特性的信用債，以提升資產配置穩定性與可控性。
基金
隨著美國逐步與多國達成關稅協議，帶動資金回流成熟市場，全球股市齊步上揚。然而在美股評價偏高、漲幅集中於部分波動較大的科技龍頭股，投資人對美股後市仍有疑慮。百達投顧建議，隨著美股估值高，宜多元配置成熟市場股票，用量化方式從美股、日股與歐股尋找具基本面支撐的高品質及防禦型股票，有助分散單一國家風險，並掌握市場資金輪動的機會。
基金
AI 應用與機器人題材持續升溫，輝達日前發表新一代語言視覺推理模型「Cosmos Reason」，目標打造更像人類的機器人，並加速推動實體 AI 於真實場域的落地應用。同時，中國近期舉辦的世界機器人大會展出多款實際應用中的人形機器人，凸顯全球智慧機器人產業已進入推理模型與應用場景同步進化的階段。
基金
長壽定義已漸轉變，活得久不如活得好54% 的台灣受訪者認為擁有具品質、有意義的人生，比單純延長壽命更重要雖然有 71% 的台灣受訪者認為財務狀況對其身體與心理健康有很大的影響，但高達 58% 的台灣受訪者認為他們的退休財務準備不足現金儲蓄占台灣人金融資產將近一半，需進行多元化投資並追求在市場波動中讓資產保持穩定的增值，以完善退休準備根據《宏利亞洲康健調查》，亞洲各地的民眾對長壽有了新的見解，除了追求壽命，而更重視有品質的生活。
基金
Maya Bhandari, 歐非中東多元資產投資長近期由宏觀數據引發的停滯性通膨疑慮，混和強勁的企業獲利，致使固定收益和股票的風險溢價持續呈現明顯差距，凸顯了當前既複雜又微妙平衡的經濟增長前景。每一項風險都與之相伴一個價格，從資產配置者的宏觀視角來看，金融市場往往反映出特定或一系列風險的不同溢價。
基金
整體基金市場表現概述7 月份，全球金融市場震盪走高，隨著美國對世界各國徵收的對等關稅稅率大致底定，不確定風險大部份獲得消除下，市場繼續偏向風險追逐模式，推升風險性資產的表現，各國股市普遍上揚，且歐美主要股價指數多數再度創下收盤新高，惟因美元匯價反彈回升，美股以外市場若以美元計算的漲幅多半出現顯著縮水。
基金
作者 Tim Murray, CFA® 資本市場策略師關鍵觀點■ 自從川普總統上任以來，關稅一直是市場的主要驅動因素。但在過去一個月裡，儘管貿易前景仍不明朗，美國股市依然上漲。■ 這種分歧反映出政府在貿易政策上轉向更務實的做法、適度的財政刺激，以及人工智慧熱潮的影響。
基金
作者 景順全球市場策略師團隊市場對停滯性通膨的擔憂可能過度目前市場對停滯性通膨的擔憂可能過度，但經濟成長趨緩與物價上漲的雙重影響，所造成的結果可能比美國未大幅調升關稅的情況更為不利。市場焦點主要集中在經濟成長放緩，例如勞動市場數據疲弱導致股市走弱，就是明顯的例證。
基金
隨著 AI 算力持續進化，對電力的需求同步大幅提升。為了充分釋放算力潛能，輝達正從晶片層級到資料中心基礎建設，全面重塑其 GPU 架構所需的電力系統。輝達預期，兆瓦級高效能的 AI 工廠時代已然來臨，電力將成為推動算力擴張的核心資源。百達投顧指出，AI 帶動的能源需求已加速傳導至整個供應鏈，在電力基礎設施亟需升級的背景下，能源轉型正成為市場高度關注的長期投資主題。
基金
作者 景順亞太區環球市場策略師 趙耀庭如市場普遍預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）在 7 月會議中維持政策利率不變。然而，決策並非一致通過，理事 Bowman 和 Waller 持反對意見，支持降息 1 碼。儘管聯準會仍認為勞動市場「穩健」、通膨「略高」，但語氣出現微妙轉變，聯準會現在形容 2025 年上半年經濟成長為「趨緩」。
基金
作者: 景順全球市場策略師團隊市場從以下發展中得到鼓舞首先，4 月初圍繞貿易的最壞擔憂並未成真，且多項重要貿易協議已簽署。雖然關稅水準仍遠高於去年，但目前看來仍屬可控。我們認為，企業與消費者可能能夠共同承擔這些成本，而不會對經濟成長或通膨造成重大影響。
基金
AI 應用快速擴張，正推動半導體產業在設計、製造到供應鏈結構的深度重組。美國總統川普更於 23 日的 AI 峰會上公布「AI 行動計畫」，鬆綁一系列對 AI 的管制與資金運用，推動 AI 以及美製晶片發展。百達投顧表示，這波 AI 驅動不僅推升整體半導體技術門檻，也使產業價值鏈皆能受惠於全面擴張效應，建議投資人宜及早配置具跨區域布局與成長動能的核心半導體價值鏈、把握長線成長契機。
基金
Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長Keita Kubota, 日本股票團隊主管暨資深投資組合經理 Kei Okamura, 投資組合經理與美國達成貿易協議將進一步鞏固日本正在好轉的經濟基本面，支持我們看好日股的看法。而近期的政局發展和公債市場波動性，不太可能改變我們長期以來對日本抱持的正面展望。
基金
進入七月中下旬，美國與各國的關稅談判逐漸明朗化、多數股市已收復第二季以來的跌幅，投資人心態也想「放暑假」，開始觀望是否該調整投資部位、重新加碼。不過，正如邁入夏季的典型氣候特徵 – 表面陽光普照，但下一個颱風也可能悄然生成，午後雷陣雨也說來就來。