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半導體、新興市場以及小型股領漲市場反彈，而軟體與能源類股的表現則相對落後。2026 年上半年市場波動劇烈。晨星美國市場指數（Morningstar US Market Index）在第一季下跌 4.2% 後，於第二季強勁反彈，上漲 15.5%。
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Ashok Bhatia, CFA, 投資長暨全球固定收益團隊主管Olumide Owolabi, 資深投資組合經理人在新任聯準會主席上任後，市場對未來政策利率路徑的預期明顯分歧；而我們的觀點，則落在兩種截然不同的市場情境之間。隨著時序進入下半年，對全球風險性資產市場而言，沒有什麼問題比美國聯準會新任主席華許主導下的美國貨幣政策方向更為關鍵。
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分析師預期，聯準會未來在政策決策溝通方式及經濟衡量方法上，還將出現更多變革 聯準會（Fed）主席凱文．華許（Kevin Warsh）時代於週三正式展開，分析師表示，官員們似乎正在為年底前升息做準備。如市場預期，聯準會在本次會議中維持利率不變，但分析師認為，在經濟維持穩健且通膨居高不下的情況下，升息的可能性正逐漸提高。
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Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長美伊達成協議以及荷莫茲海峽有望重新開啟，為市場和政策制訂者減緩了一些壓力，但這次並非正式的解決，仍有許多重要問題懸而未決。中東戰爭爆發逾百日後，美國與伊朗在上週達成了一項初步協議，市場普遍將其視為解決衝突的重要進展。
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Shannon L. Saccocia, CFA, 私人財富部門投資長在眾多地緣政治與市場發展分散注意力的情況下，美國消費的重要性容易遭到忽視。我們認為，現在正是再次聚焦於消費者議題的時刻。中東衝突持續錯綜複雜、股市狂熱情緒高漲，以及一批潛力龐大的 IPO 接連登場，使得投資人在近幾個月幾乎無暇關注美國消費的健康狀況。
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Jeff Blazek, CFA, 多元資產共同投資長股票風險溢價實際上已幾乎消失。雖然此訊號值得留意，但無需立即恐慌，尤其是對於真正分散布局的投資組合而言。強勁的第一季財報，加上投資人重拾對 AI 投資主題的信心（半導體類股近期火熱便是既明顯又強力的證據），造就了美股在最近幾週屢創新高。
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Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長Ashok Bhatia, CFA, 投資長暨全球固定收益團隊主管近期市場多聚焦於地緣政治，然而利率仍然是市場重要的基礎，上週長端債券殖利率的攀升便提供了重要的提醒。過去幾個月，客戶關心的話題主要集中在中東地緣緊張局勢、AI 投資熱潮，以及私募信貸的機會與風險。
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Shannon L. Saccocia, CFA, 私人財富部門投資長Jamie Zakalik, 資深研究分析師半導體正引領近年來最具爆炸性的股市漲勢之一，且基本面也同步跟上，為此波行情的持續性提供有力支撐。上週美國一家半導體新創公司首次公開招股（IPO）成功集資 55 億美元，突顯了半導體業現在有多火熱。
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近期市場歷史顯示投資人轉向高股息股票的原因，與其說是追求收益不如說是為了尋求防禦性配置。投資人偏好高股息股票，尤其是在市場環境充滿不確定性時。這是我在檢視過去五年全球高股息 ETF 資金流向數據後的觀察。2026 年第一季，高股息 ETF——部分聚焦高殖利率股票，部分則聚焦股利成長型企業——合計吸引近 220 億美元的淨流入，創下自 2022 年第二季以來最高水準。
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4 月期間以 Invesco QQQ Trust 表現領先股票型 ETF，而 Vanguard Value Index Fund 則表現落後Bella Albrecht and Lauren Solberg May 5, 2026每個月，我們都會檢視美國最大規模的股票型、債券型以及主動式 ETF 之表現。
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Jeff Blazek, CFA, 多元資產共同投資長「美股七雄」這名號過去曾經風光無限，但現在已開始解體，同時，更細分的 AI 相關股票投資主題正逐漸凝聚動能。如近年所見，七家超大型科技公司一直是推動標準普爾 500 指數盈餘增長與報酬的主要驅動力。
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在各項趨勢中，預期油價將在更長時間內維持高檔，供應鏈回流持續推進，能源節約與效率提升成為重點，黃金前景改善。隨著伊朗戰爭出現解決的可能性逐步上升，且股市已收復衝突期間的全部跌幅，投資人正準備將此一事件拋諸腦後。問題在於，下一步將如何發展。在某些層面上，這場戰爭凸顯了若干長期存在的趨勢，而部分策略師與資產管理人認為這些趨勢仍將延續；在其他方面，市場則開始尋找新的發展方向。
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Joseph V. Amato, 總裁暨股票投資長日本對進口能源的依賴，使其成為最受中東衝突影響的市場之一。然而，日本短期韌性強勁，長期投資價值仍具吸引力。亞洲多個主要經濟體，在這波中東衝突引發的能源震盪下首當其衝，這個不爭的現實從 2 月底戰爭爆發初期，隨即觸發亞洲股市的大幅拋售中清楚可見。
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有一檔基金獲得基金獎三年、五年、十年的獎項代表甚麼？就是在不同的時間序列、不同的市場環境挑戰下，都能保持一致具水準的表現。當投資人正徘徊在目前高波動的市場中，不知道該繼續投資還是先退場觀察，這樣的基金或許值得關注跟考慮。安本基金 - 前緣市場債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）於 2026 LSEG 理柏台灣基金獎一舉囊括三年期、五年期、十年期獎項，並創下連續六年獲獎的紀錄 (註 1)，在多變的新興市場，特別是更具挑戰的前緣市場中能維持長期表現，非常不容易。
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Ashok Bhatia, CFA, 投資長暨全球固定收益團隊主管Robert Dishner, 資深投資組合經理Patrick Barbe, 資深投資組合經理在下週多家主要央行即將舉行的會議中，歐洲央行的決策最受矚目且最為重要，尤其是一旦出現政策失誤時。
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在第一季，隨著油價飆升重新引發通膨擔憂，整體市場的債券殖利率普遍上升。Leslie P. Norton Apr 2, 2026展望 2026 年第二季，債券市場面臨兩股力量拉扯進入 2026 年第二季，債券市場正受到兩股力量牽動。一方面，伊朗戰爭帶來的通膨上行風險，使投資人預期主要央行可能進一步升息；另一方面，戰爭的外溢效應也可能拖累經濟成長。
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隨著債券市場下跌，PIMCO 旗下基金表現受挫。Gabe Alpert Apr 2, 2026重點摘要• 在第一季中，幾乎所有大型被動型債券基金皆表現優於同業，而大型主動型債券基金中則有略高於一半的基金達成此表現。• 在大型主動型債券基金中，Strategic Advisers Fidelity Core Income Fund 的類別排名最高。
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萬寶投顧擔任普徠仕 (盧森堡) 系列基金總代理人，並與普徠仕集團合作發展深耕在台資產管理市場 17 年。2011 年開始獲得理柏基金獎，從 2015 年起連續 11 年榮獲理柏台灣基金獎的殊榮。在今年理柏基金評選中，普徠仕集團再度脫穎而出，獲得美國股票三年期獎、美國中小型股票十年期獎、及環球股票十年期獎，這些都是對普徠仕 (盧森堡) 系列基金經理人和研究團隊實力的肯定。
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整體表現呈現分歧，科技股下跌拖累了一些持有最廣泛的基金表現。Gabe Alpert Apr 2, 2026重點摘要在伊朗戰爭引發的市場下跌影響下，美國規模最大的 10 檔股票基金表現分歧。在大型主動型股票基金中，Fidelity Contrafund 於第一季在其類別中排名最高。
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Jeff Blazek, CFA, 多元資產共同投資長Jeff Wyll, 資深研究分析師 – 能源、金屬與礦業 即使美國與伊朗的戰爭在未來幾週結束，荷姆茲海峽能否在短期內重新開放仍充滿不確定性，這可能使油價維持在高位。我們梳理出兩大關鍵階段，來評估未來的走向。